7月15日，A股盘面呈现明显结构性分化，创新药赛道全线领涨，CRO、减肥药、重组蛋白、细胞免疫、仿制药等多个创新药细分板块涨幅突破4%。
早盘交易时段，国内安评龙头昭衍新药A股强势冲击涨停，盘中强势封板，其港股同步大幅拉升，最大涨幅超21%，成为当日医药板块最受关注标的之一。
此轮股价强势拉升，直接催化来自公司7月14日晚间披露的2026年半年度业绩预告。
公告数据显示，昭衍新药预计上半年归母净利润6亿元—9亿元，同比增幅达到884.9%至1377.4%，最高接近14倍增长，亮眼的利润数据迅速吸引资金涌入。
但对比公告不难发现，公司营收仅实现0%至10.5%的小幅增长，业绩爆发并非来自安评主业订单利润大幅改善，而是来自公司的实验猴资产升值。
据报道，昭衍新药是国内布局实验猴最早、储备规模最大的CRO安评龙头，通过大额并购+自建猴场持续深耕，目前自有食蟹猴存栏超5万只，90%为自养繁育。堪称A股的“猴茅”。
根据企业披露测算，上半年“实验猴这类生物资产公允价值变动贡献净利润7.03亿元至7.77亿元”，是利润最主要来源。
简单来说，账面利润大幅提升，核心源于公司大规模存栏食蟹猴市场价格持续走高，叠加猴子自然成熟增值带来资产价值重估。
资本市场之所以愿意为这一逻辑定价，根源在于当前实验猴行业已经进入持续供不应求的格局。
根据媒体实地调研，近期记者以采购方身份走访广西、广东、四川多家实验猴繁育企业获悉，2026年度可出栏合规食蟹猴已被长协客户提前订满，现货资源紧缺，优质食蟹猴市场报价突破20万元/只。
政府采购招标价格显示，3月上海药物研究所采购食蟹猴单价13.1万元，6月中旬中检院中标单价上行至17.8万元，月末新一轮招标预算单价已经逼近19万元，价格持续向2022年历史高位靠拢。
国家药监局数据显示，2025年国内新药临床试验总量首次突破5000项，新药临床试验数量同比增长18%；
与此同时，药明康德、康龙化成、益诺思、昭衍新药等多家头部CRO企业2026年一季度新签订单普遍实现大幅增长。
作为创新药临床前毒理、药效试验不可或缺的核心模型，食蟹猴与人基因同源性超过93%，大分子创新药、ADC药物研发高度依赖该实验动物，创新药研发热度回升直接拉动实验猴刚性需求。
但与之形成鲜明对比的是，供给端难以快速释放的刚性约束。
行业数据显示，食蟹猴从繁育、饲养到达到实验标准，完整周期长达6至7年，繁育效率偏低、扩产存在天然时间壁垒。
当前国内实验猴年合规出栏量维持在3万只左右，但全行业年度需求已经突破4万只。
多家券商测算，2026至2028年，国内实验猴年均供需缺口将扩大至15000只至20000只。
更值得警惕的是，上一轮价格高峰期间，不少养殖场选择抛售繁育母猴兑现收益，造成国内食蟹猴种群老龄化严重，长期存在产能进一步下滑的风险。
市场分析指出，昭衍新药自2019年开始布局实验猴资源，通过并购与自建猴场积累大规模自有猴群，也是A股稀缺拥有海量食蟹猴存栏的临床前CRO企业。
在猴价上行周期中，企业一方面享受生物资产增值带来的业绩弹性；
另一方面充足的自有猴源可以保障安评项目稳定交付，对比依赖外部采购实验猴的同行形成显著竞争优势。
同时公司在业绩会上表示，猴价上涨有望逐步传导至安评新签订单，长期推动主营业务毛利修复。
不过机构也提示投资者理性看待本轮行情，存在多重风险不容忽视。
首先，生物资产公允价值增值属于“账面浮盈”，不会直接带来经营性现金流；一旦未来猴价出现回调，公司将面临大额资产减值压力，业绩波动会显著放大。
其次，虽然一季度订单高增，但受前期行业价格战滞后影响，当前公司安评主业盈利能力仍处于修复阶段，剔除实验猴增值收益后，实验室服务业务尚未实现稳定盈利。
此外，昭衍新药自身也提到，当前供需偏紧支撑猴价，但各类外部不确定因素较多，实验猴价格无法简单判定持续单边上涨。
对于投资者而言，需要区分短期周期性资产增值红利与企业长期内生增长能力，警惕单纯依靠猴价预期炒作带来的股价波动风险。