研报掘金丨东吴证券：维持天孚通信“买入”评级，产能弹性随物料缓解持续释放

东吴证券研报指出 ，天孚通信业绩超市场预期，产能弹性随物料缓解持续释放。公司上半年归母净利润区间11.24-13.04亿元，中值12.14亿元，对应同比增速35%，其中二季度归母净利润预计中值为7.22亿元，环比增长46.7%，单季盈利环比大幅改善，业绩弹性充分显现。前沿新品持续落地，1.6T、CPO、NPO打开增量空间。海内外多基地同步扩产，产能弹性将随物料缓解持续释放。赴港上市具备战略价值，全方位支撑公司全球化业务扩张。考虑公司新产品业务的持续突破和物料供应紧张的缓解，上修公司2026-2028年的归母净利预测为36.4/48.6/65.6亿元（前值为32.4/42.1/57.4亿元），当前市值对应2026-2028年PE为63/47/35倍。公司在1.6T和CPO/NPO等布局领先卡位优秀，有望核心受益行业需求释放，维持“买入”评级。