FX168財經報社（北美）訊 成功預警互聯網泡沫和2008年全球金融危機的傳奇投資人、GMO聯合創始人傑裏米·格蘭瑟姆（Jeremy Grantham），再次向華爾街發出嚴厲警告。
近日，Grantham在接受《The Diary of a CEO》播客採訪時表示，他認爲當前美國股市正處於"美國曆史上最大的投資泡沫"之中，而過去幾年領漲市場的AI科技股，很可能成爲未來市場調整中跌幅最大的板塊。#AI熱潮：從芯片到資本的競賽#
Grantham認爲，目前美國股市的估值已經遠遠超出歷史正常水平。
在隨後接受CNBC採訪時，他進一步表示："這是美國曆史上最昂貴的股票市場。"當主持人詢問，目前最接近哪一輪歷史泡沫時，Grantham回答："最接近的是2000年的互聯網泡沫。"
但他認爲，如今的估值水平甚至比當年的科技泡沫更加極端。
按照他的判斷，市場最終都會迴歸長期趨勢。如果美國股市重新回到歷史估值中樞，跌幅"更接近70%，而不是50%"。
當主持人進一步追問："你的意思是，美股應該下跌70%？"Grantham毫不猶豫地回答："是的，我認爲如此。"
AI科技股成爲最大風險
在Grantham看來，真正值得警惕的並不是整個市場，而是資金過度集中於少數明星科技股。
過去五年，標普500指數累計上漲超過70%，人工智能浪潮更推動英偉達等科技龍頭不斷刷新歷史新高。正因如此，他認爲，這些漲幅最大的股票，也是未來熊市中風險最高的資產。
"那些漲幅最大的股票——AI以及其他最熱門的成長股——按照歷史經驗，也往往會跌得最慘。"
基於這一判斷，Grantham給出了極爲明確的投資建議："如果你持有大量美國科技股，我個人建議全部賣掉。"
更進一步，他甚至表示："不要持有美國股票。"
不只是Grantham，華爾街越來越多人開始擔憂
值得注意的是，Grantham並不是近期唯一發出警告的市場老將。
橋水基金（Bridgewater Associates）創始人瑞·達利歐（Ray Dalio）日前同樣表示，美國股市估值已逼近2000年互聯網泡沫和1929年大蕭條前夕的水平。
雖然市場何時見頂無法預測，但越來越多資深投資人開始擔憂，AI推動的估值擴張可能已經超過企業盈利增長能夠支撐的範圍。
如果暴跌70%，影響的不只是華爾街
Grantham認爲，如果市場真的出現接近70%的調整，受衝擊最大的將不僅僅是機構投資者。
目前，美國大量家庭通過401(k)、IRA等退休賬戶持有股票資產。僅2022年那輪遠小於Grantham所預測幅度的市場調整，就導致美國退休賬戶資產縮水約3萬億美元。
如果未來真的出現類似他所預測的大幅回調，美國居民財富、退休儲蓄以及消費能力都可能遭受嚴重打擊。
如何應對？分散配置成爲關鍵詞
面對可能出現的市場風險，Grantham反覆強調，投資者應避免將資產過度集中於美國股票，尤其是高估值科技股。
達利歐此前曾指出，黃金仍是投資組合中不可或缺的重要避險資產。達利歐曾表示："大多數人的投資組合中，黃金配置仍然不足。當壞時期來臨時，黃金是一種非常有效的分散工具。"
除黃金外，房地產、另類資產以及其他與股票相關性較低的資產，也有助於提升投資組合的抗風險能力。
不過，也有市場人士提醒，估值過高並不意味着泡沫會立即破裂。歷史經驗表明，市場情緒往往能夠持續遠超投資者預期。因此，對於普通投資者而言，與其試圖精準預測市場頂部，不如通過控制倉位、分散配置和長期投資來應對可能出現的市場波動。