Hyunjoo Jin/Heekyong Yang
三星電子和SK海力士正通過數百億美元的投資 ，對人工智能熱潮進行迄今為止最大規模的押注之一，但計劃中的產能擴張正引發擔憂：若AI投資降溫，恐將面臨痛苦的代價。
這兩家科技巨頭因全力支持政府的半導體發展計劃，贏得了李在明總統的讚揚——甚至獲得其深深鞠躬致意。這顯然有別於此前在產能擴張方面採取的審慎態度，而這種態度正是由存儲器行業數十年來痛苦的繁榮與蕭條周期所塑造的。
根據該計劃，政府希望韓國能在五年內將存儲芯片產能翻一番。三星 KRX:005930 和SK海力士 KRX:000660 還將加快在現有龍仁半導體產業集群內建設晶圓廠的進度，將原定的7至12年建設周期縮短，使新增產能盡早投產。
這兩家全球最大的內存芯片製造商共承諾投資3,200萬億韓元 (2.07萬億美元) 的投資，涵蓋在韓國西南部新建一個800萬億韓元的芯片產業集群，以及此前已公布的項目。
在三星電子和SK海力士于高帶寬內存(HBM) 芯片領域占據主導地位的推動下，韓國正成為全球AI投資熱潮中的最大贏家，這類芯片對先進的AI處理器 至關重要。今年迄今，SK海力士和三星電子的股價分別上漲了307%和179%。
這一消息發布之際，從AI超大規模企業到蘋果 NASDAQ:AAPL 等電子製造商的客戶，都在全球內存短缺的背景下迫切尋求更多內存芯片。但分析師指出，芯片工廠的建設與投產需要數年時間，這意味著大部分新增產能要到下個十年中期才能到位。
晨星分析師于景杰表示：“我們認為內存價格仍將取決於供需關係，而未來十年資本支出的加速將進一步增加長期供過於求的風險。”
他補充道，存儲芯片的繁榮仍取決於人工智能超大規模企業是否會繼續以當前的速度擴張。
首爾國立大學電氣與計算機工程系教授李鐘浩表示，這些投資似乎推進得太快了。
“這是一種可能決定企業未來的投資，”他說。
“沒人知道三年後情況會如何。在需求強勁時，我們需要迅速做出反應，但此後需求充滿不確定性，決策應審慎行事。”
從謹慎到擴張
三星和SK海力士存儲業務利潤率的飆升是相對較新的現象，這主要得益於全球人工智能熱潮以及嚴重的存儲芯片短缺——僅第一季度，芯片價格就幾乎翻了一番。
過去芯片價格的下跌曾給這兩家公司造成重創，導致SK海力士在2001年瀕臨破產 ，並使兩家公司在2023年均錄得巨額虧損。
但近幾個月來，隨著AI浪潮高漲，執政黨議員和政府官員開始提出將部分芯片工廠 遷往該國西南部的構想——該地區作為其關鍵支持基地 ，在韓國工業崛起過程中卻基本上 忽視。
就在兩個月前，當被一名議員問及在西南部建設芯片工廠的計劃時，SK海力士董事長崔泰源還表達了懷疑態度。
“我不確定半導體是否一定是你們必須涉足的領域，”他說。
兩家公司均未解釋是什麼促使他們改變了主意。
三星和SK海力士均表示，由於政府承諾加快審批流程——這是滿足激增需求努力的一部分——他們現在能夠加快龍仁項目的建設進度。
野村證券分析師鄭昌武表示：“在其他地區投資可能是對沖龍仁半導體產業集群所面臨不確定性的一種方式。”
過往周期
不過，分析師們認為，這些公司會從過去的周期中吸取教訓。
“存儲行業低迷顯然是該計劃面臨的風險，”CLSA高級分析師桑吉夫·拉納表示。
但“如果出現產能過剩的跡象，內存生產商仍保有調整投資節奏的靈活性。”
三星的計劃設想在2040年前向芯片生產投入2,100萬億韓元，不過該公司指出，具體支出將根據市場狀況和業務需求進行調整。
2024年，受市場低迷影響，三星暫停了位於首爾以南平澤市的P5芯片工廠建設近兩年，直到去年年底才恢復施工。
在周一李總統出席的發布會上，SK海力士的崔先生表示，公司在確定投資規模時將密切關注需求狀況，但他補充道，目前仍難以完全解決供應短缺 問題。
然而，對政府而言，保持發展勢頭是戰略重點。
韓國總統辦公室首席秘書姜勛植周一表示，政府將加快審批流程，力爭在李總統2030年任期結束前完成芯片產業集群的建設。
iM證券研究主管高泰奉表示，隨著世界步入人工智能驅動的轉型時代，他認為此舉是韓國邁向正確方向的一步。
“昨天的表態表明，韓國正認真致力於成為全球前三的人工智能強國之一。這不僅僅是空談——政府正投入真金白銀來實現這一目標。”