四位消息人士對路透表示，過去一周能源價格意外快速回落，進一步減輕歐洲央行決策者在下個月升息的壓力，但之後小幅升息的理由仍然穩固。

歐洲央行本月升息，以防止伊朗戰爭引發的油價飆升推高通脹預期，而決策者目前正在討論採取後續行動的迫切性。

這些直接了解討論內容的消息人士都表示，他們對油價回落的速度之快感到驚訝，而且幾個關鍵期別的期貨價格目前甚至低於該央行"較為溫和"的預估情景。

事實證明，人們對航空燃油等物資短缺的擔憂是錯的，而一些生產者為了維持對市場的供應，已將能源產量提高到超出預期的水平，特別是沙特阿拉伯。

消息人士稱，中國的石油消費量也低於預期，可能是因為中國比預期更積極地以其他能源取代石油。這進一步支持供應恢復正常後，能源價格就會迅速回落的觀點。

歐洲央行發言人不予置評。

消息人士補充說，儘管周末伊朗和美國之間的衝突升級，但油價反應並不強烈，表明能源市場正常化進展順利。

**9月升息可能性仍大**

目前來看，9月升息的可能性仍然較大，但消息人士表示，周三將公布的6月通脹數據仍具有重要意義。

其中一位消息人士稱，若整體通脹率如金融市場目前預期般從 3.2% 回落，那麼等到 9 月再做決定是更好的選擇。

不過消息人士補充說，如果數據出現負面意外，將更有利於在7月就迅速跟進升息。

消費者和企業價格預期的回落，也支持決策者在再次行動之前保留一些時間。

歐洲央行通脹目標為2%。其基本預估情境顯示，通脹率要到明年下半年才能重回該目標水準。而在較溫和的情境下，通脹率到2027年中將遠低於2%。

金融市場目前預估7月升息的可能性只有三分之一，而且尚未完全消化10月升息的預期。

部分決策者支持的這次後續升息，將有助於防止油價上漲滲透至整體經濟，引發第二輪效應，進一步推升通脹。

不過消息人士認為，目前這種第二輪效應是可以忽視的，儘管理論上最終可能仍會產生。

歐洲央行下次會議將於7月23日舉行。

(完)