高盛周四表示，對歐盟經濟增長構成更大拖累的是市場份額被中國蠶食，而不是與中國不斷擴大的貿易逆差。高盛並稱，歐盟的任何應對措施都不會是像美國那樣徵收全面關稅。

高盛表示，面對國內需求疲軟和產能過剩，中國製造商紛紛湧向國際市場，這加劇了歐盟在亞太、拉丁美洲和東歐市場的競爭。

高盛稱，“我們估計，正是這種第三方市場競爭——而非雙邊貿易逆差本身——才是中國出口導向模式拖累歐洲經濟增長的主要原因。”

高盛估計，今年前五個月，中國對歐盟出口增長約16%，而歐盟對中國出口的增幅則不到10%。

高盛表示，受衝擊最大的是製成品，尤其是運輸設備和工業機械，這些領域正體現出中國的成本優勢。

該券商稱，歐洲在全球資本財出口中的占比已從2005年的54%降至43%；中國的占比則從7%躍升至24%，中國對歐洲的機械出口更增加了50%。

高盛預計，歐盟將改變對華相對包容的立場，轉而採取更強硬、但仍具針對性的貿易政策應對。

不過該券商表示，歐盟不太可能採取類似美國那種全面性關稅，因為歐盟不願危及取得稀土等關鍵材料的重要市場管道。

高盛預計，政策行動將首先聚焦貿易轉移和產業受拖累情況最明顯的領域，包括鋼鐵、機械和基礎化工產品。(完)