新能源汽車行業正在經歷一場深刻變化。
過去幾年，新能源車企依靠高速增長搶佔市場，而隨着行業滲透率不斷提升，競爭邏輯正在發生改變。從追求規模擴張到比拼品牌、技術和盈利能力，中國新能源汽車產業正在進入新的發展階段。
7月13日，賽力斯發佈2026年半年度業績預虧公吿，預計上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損15億元至18億元。
對於市場而言，利潤轉虧無疑帶來了短期壓力。但如果進一步拆解公吿內容，可以發現此次業績波動更多來自行業競爭階段變化和經營調整，而非需求端出現明顯變化。
公吿顯示，公司業績受到存儲芯片、工業金屬、碳酸鋰等主要原材料價格上升影響，同時基於審慎原則，對部分因技術迭代、車型換代導致適配性有限的存量資產進行賬面價值調整。
與此同時，公司仍保持充裕現金儲備和穩健資產負債結構，能夠為業務發展、技術研發及戰略投入提供保障。
因此，對於賽力斯而言，短期利潤波動需要關注，但更重要的是理解其所處的行業階段：當新能源汽車進入深度競爭期，真正決定企業長期價值的，不再只是單季度盈利，而是穿越週期的能力。
1、行業進入調整期，高端新能源同樣需要穿越週期
事實上，當前汽車行業盈利壓力已經成為整個產業面臨的問題。
根據國家統計局數據，2026年1—5月份，全國規模以上工業企業利潤同比增長18.8%，但汽車製造業利潤同比下降19.8%。這意味着，汽車行業當前面臨的挑戰，並非單一企業的問題，而是產業競爭階段變化帶來的共同壓力。
一方面，新能源汽車市場已經從高速增長階段逐步進入成熟競爭階段，市場競爭從"有沒有產品"轉向"產品差異化能力"；另一方面，價格戰持續向產業鏈傳導，企業不僅需要面對終端價格壓力，還需要持續投入智能駕駛、芯片、軟件生態等領域，盈利能力因此受到階段性影響。
過去幾年，中國新能源汽車產業快速發展，大量企業通過降價換規模，但隨着行業進入存量競爭階段，這一模式正在面臨嚴峻挑戰。
高端品牌雖然也無法完全避免行業週期，但在競爭加速淘汰的過程中，擁有品牌溢價、技術能力和生態優勢的企業，反而有機會進一步鞏固優勢。
從整個行業角度來看，真正需要改變的是競爭方式——少卷價格，多卷價值。只有持續提升產品力、技術能力和品牌價值，企業才能在下一階段競爭中建立長期優勢。
2、問界持續突破高端市場，構築豪華智能汽車競爭力
短期利潤波動，並沒有改變問界自身的發展趨勢。
今年上半年，問界交付同比增長超過10.2%。在新能源汽車市場競爭持續加劇的背景下，問界依然保持增長韌性。
更重要的是，問界的增長並非依靠低價換市場，而是通過高端產品持續突破。
全新問界M9上市首月交付突破1萬輛，問界M9 Ultimate領世加長版也即將開啟交付，進一步強化問界在高端智能SUV市場的競爭力。這延續了賽力斯近年來產品結構向高價值車型遷移的趨勢，機構對此也普遍認可。
華西證券在報吿中指出，賽力斯一季度收入增長主要來自高端產品矩陣持續熱銷，問界品牌銷量約6.8萬輛，同比增長約50%，其中M7、M8、M9共同構成銷量增長的重要支撐。
中信證券此前在研報中也指出，問界M9定位50萬元級智能豪華SUV，其高售價和旗艦車型定位有望帶來更強盈利彈性。
對於汽車企業而言，真正的競爭力並不僅僅是銷量規模，而是車型結構、單車價值和盈利能力的綜合體現。高價格帶車型正在幫助賽力斯建立區別於大眾新能源品牌的價值體系。相比部分新能源品牌依靠低價格擴大銷量，賽力斯正在通過高端車型提升品牌價值和長期發展空間。
3、從整車企業到智能汽車生態平台，賽力斯打開長期增長空間
如果僅以傳統汽車企業的視角評價賽力斯，可能會低估其未來成長空間。
隨着汽車產業進入智能化階段，汽車正在從單純的交通工具逐漸演變為人工智能的重要應用入口。
近年來，賽力斯持續加大研發投入，在智能汽車相關技術、專利儲備以及創新體系建設方面不斷積累。
華西證券認為，賽力斯未來增長動力不僅來自高端車型矩陣，也來自持續研發投入、新產品週期以及機器人等創新業務佈局。
與此同時，公司正在積極探索新的增長曲線。
未來賽力斯的發展邏輯，或不僅僅是一家新能源汽車整車企業，而可能逐漸形成"整車業務+AI智能化能力+高潛力產業投資"的複合價值體系。比如引望、AIVA等相關佈局，為公司未來發展提供了更多想象空間。
當然，新業務價值釋放仍需要時間，但產業趨勢正逐漸清晰：未來汽車行業競爭將越來越依賴人工智能、機器人以及軟件生態能力。具備整車製造基礎，同時能夠鏈接智能化產業資源的企業，有望獲得更高維度的發展機會。
此外，公司持續釋放回購相關信息，也向市場傳遞了管理層對於長期發展的信心。
4、結語
新能源汽車行業正在從規模競爭邁向價值競爭，短期利潤波動並不能定義企業長期價值。
對於賽力斯而言，問界品牌持續向上、高端車型不斷突破，以及智能化生態佈局，正在構築區別於傳統車企的長期競爭力。
隨着行業競爭迴歸價值本身，具備品牌、技術和生態優勢的企業，有望在下一階段競爭中獲得更大成長空間。