FX168財經報社(北美)訊 在華爾街越來越多機構押注美聯儲今年將重啓加息之際，一位市場分析師卻給出了截然不同的判斷：年內加息預期可能完全錯誤。

TikStocks創始人、前Mauldin Economics首席股票分析師Robert Ross最新撰文指出，近期公佈的美國通脹數據雖然看似重新升溫，但如果採用新任美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）更青睞的通脹指標，美國通脹實際上已明顯降溫，這意味着市場可能高估了美聯儲進一步收緊貨幣政策的必要性。

華爾街普遍押注三次加息

受貿易關稅、中東局勢以及油價上漲推高通脹預期影響，包括美國銀行在內的不少機構預計，美聯儲將在今年9月、10月和12月分別加息25個基點，全年累計加息75個基點。

不過，Ross認爲，這一判斷很可能不會成爲現實。

他表示，近期的通脹數據實際上釋放出一個更加積極的信號——美國經歷快速通脹的階段或許已經結束，而不是重新開始。

債券市場已提前發出不同信號

Ross指出，雖然最新公佈的核心PCE物價指數升至2023年以來最高水平，看似強化了市場對美聯儲繼續加息的預期，但債券市場卻給出了截然不同的答案。

數據公佈後，對美聯儲政策最敏感的美國2年期國債收益率反而出現回落。

在他看來，這意味着投資者並未將這份"火熱"的通脹報告解讀爲更多加息即將到來，而是認爲最壞的通脹預期已經被市場充分消化。

沃什真正關注的是另一個通脹指標

Ross認爲，市場最大的誤判在於忽略了沃什真正關注的通脹指標。

大多數投資者關注的是核心PCE（Core PCE），該指標剔除了食品和能源價格，但仍容易受到少數異常價格波動的影響。

相比之下，沃什在參議院提名聽證會上曾明確表示，他更傾向於參考達拉斯聯儲編制的"修剪均值PCE（Trimmed Mean PCE）"。

這一指標不僅剔除食品和能源，還進一步排除了每月價格波動最大的商品和服務，被認爲能夠更準確地反映潛在通脹趨勢。

而目前，兩項指標之間出現了明顯差距。數據顯示，修剪均值PCE約爲2.4%，遠低於核心PCE的4.1%。

Ross認爲，這意味着如果沃什更加重視修剪均值PCE，美國通脹形勢遠沒有市場想象中嚴峻，美聯儲也未必需要開啓新一輪加息週期。

多位美聯儲官員釋放耐心信號

Ross指出，沃什的態度並非孤例。

紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯（John Williams）近期表示，他預計未來幾個季度通脹將繼續回落，目前的貨幣政策已能夠實現這一目標。

聖路易斯聯儲主席克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）此前也表示，美聯儲準備在當前限制性利率水平上保持耐心。

Ross還指出，當沃勒發表上述講話時，國際油價仍接近96美元/桶，而目前已回落至約70美元，能源價格下降也進一步減輕了未來通脹壓力。

與此同時，美元持續走強、美聯儲資產負債表繼續縮減，加上美國利率仍明顯高於多數發達經濟體，這些因素都意味着，美聯儲並沒有迫切需要進一步加息。

利率敏感板塊或迎來重估機會

Ross認爲，這並不意味着美聯儲很快就會降息，但意味着市場目前押注的連續加息可能永遠不會發生。

如果市場最終修正這一預期，美股可能迎來新的上漲催化劑。他尤其看好房地產、公用事業、科技等利率敏感行業。

Ross表示，當投資者不再擔心加息風險時，目前因高利率預期而承壓的股票，反而可能成爲下一輪市場上漲的領漲力量。