US-Ölkonzerne verzeichnen einen starken Gewinnsprung und rüsten sich für einen Konflikt mit Trump um die Benzinpreise

- von Jarrett Renshaw und Sheila Dang

US-Ölkonzerne stehen kurz davor, ihre höchsten Quartalsgewinne seit Jahren zu vermelden, was zu einer möglichen Konfrontation mit Präsident Donald Trump führen könnte, der seinen langjährigen Verbündeten „Big Oil“ unter Druck setzt, die Benzinpreise noch vor den Zwischenwahlen im November zu senken.

Nachdem sich die Amerikaner monatelang über die hohen Preise an den Tankstellen beschwert haben, werden Exxon Mobil BX:XONA und Chevron NYSE:CVX voraussichtlich in den kommenden Wochen Gewinne für das zweite Quartal melden , die mehr als dreimal so hoch sind wie im ersten Quartal. Die Ölpreise schossen in die Höhe, nachdem Ende Februar der Krieg der USA und Israels gegen den Iran begann und sich die weltweiten Kraftstoffvorräte verknappten.

Die Gewinne der Ölkonzerne werden voraussichtlich auf den höchsten Stand seit 2022 steigen. Der erwartete Gewinnrausch könnte die normalerweise herzlichen Beziehungen zwischen Trump und der Ölindustrie – einem wichtigen Geldgeber für Trump und die Republikanische Partei – belasten.

Die höheren Benzinpreise haben die Forderungen der Demokraten nach erschwinglichen Preisen verstärkt, die darauf hoffen, die Kontrolle über den US-Kongress zurückzugewinnen, und zudem Trumps Zustimmungsrate sinken lassen, da nur wenige Amerikaner der Meinung waren, der Krieg gegen den Iran sei seine Kosten Bewertung.

Die Regierung hat das US-Justizministerium aufgefordert, mögliche Preistreiberei bei Benzin zu untersuchen. Finanzminister Scott Bessent warnte Produzenten und Raffinerien, dass das Weiße Haus administrative Maßnahmen in Betracht ziehen könnte, sollten die Preise an den Tankstellen nicht deutlich sinken.

„Die Branche tauscht sich definitiv untereinander aus und überlegt, wie sie damit umgehen soll, aber wir wissen, was auf uns zukommt. Wir verstehen die politischen Zusammenhänge“, sagte ein Führungskraft der Branche, der anonym bleiben wollte.

Seit der Wiederaufnahmedes Schiffsverkehrs durch die Straße von Hormus im vergangenen Monat hat Trump erklärt, er wolle, dass der nationale Durchschnittspreis auf etwa 2,50 Dollar pro Gallone sinkt – deutlich unter dem aktuellen Durchschnitt von rund 3,85 Dollar und etwa 11 Prozent unter dem Tiefststand seiner bisherigen Amtszeit von rund 2,81 Dollar, der Ende Dezember erreicht wurde.

Lobbyisten der Ölindustrie haben ihre Kontakte zu Beamten und Gesetzgebern intensiviert, um Kritik abzuschwächen, wie aus Interviews mit acht Lobbyisten und Branchenvertretern hervorgeht.

Führungskräfte der Ölindustrie geben an, nur begrenzten Einfluss auf die Benzinpreise im Einzelhandel zu haben .Die Rohölpreise machen fast die Hälfte des Preises aus, den Verbraucher an der Tankstelle zahlen; der Rest wird durch Raffinierung, Vertrieb, Marketing und Steuern bestimmt.

Dennoch sind die Referenzpreise für Rohöl wieder auf das Vorkriegsniveau zurückgekehrt, während die Benzinpreise in den USA weiterhin etwa 22 Prozent höher liegen als vor dem Krieg. Analysten und Branchenverbände führen dies eher auf angespannte physische Kraftstoffmärkte und knappe Benzinvorräte zurück als allein auf die Rohölpreise.

Bob McNally, Präsident der Rapidan Energy Group, sagte, diese Diskrepanz unterstreiche strukturelle Spannungen zwischen Angebot und Nachfrage.

„Die Benzinpreise entwickeln sich nicht im Gleichschritt mit den Rohölpreisen, insbesondere während einer großen globalen Störung, die Angebot, Raffinerie und Lagerbestände beeinträchtigt“, sagte Bethany Williams, eine Sprecherin des American Petroleum Institute.

Der Verband „American Fuel & Petrochemical Manufacturers“ wies darauf hin, dass auch die Politik eine Rolle spiele, und verwies dabei auf Regulierungskosten.

„Raffinerien legen den Preis für fertiges Benzin nicht fest, und Rohöl ist nur einer von vielen Einsatzstoffen“, erklärte der Verband. So verpflichtet beispielsweise der Renewable Fuel Standard (RFS) Einzelhändler dazu, einen bestimmten Prozentsatz an Kraftstoff zu verkaufen, der Ethanol oder andere Biokraftstoffe enthält.

Das Weiße Haus erklärte, Trumps oberste Priorität sei die Senkung der Benzinpreise, und verwies dabei auf die seit dem Iran-Abkommen sinkenden Ölpreise sowie auf eine verstärkte Zusammenarbeit mit der Ölindustrie bei Genehmigungsverfahren und Regulierung.

Exxon lehnte eine Stellungnahme ab. Chevron verwies auf ein Interview mit CNBC vom 25. Juni, in dem Finanzchefin Eimear Bonner erklärte, es werde einige Zeit dauern, bis sich die Benzinpreise normalisieren.

REKORDGEWINNE

Analysten erwarten, dass die Gewinne der großen Ölkonzerne im zweiten Quartal die höchsten seit2022 sein werden, als Russlands Invasion in der Ukraine die Energiemärkte erschütterte. Nach von LSEG zusammengestellten Analystenschätzungen wird erwartet, dass Exxon Mobil einen bereinigten Nettogewinn von etwa 15,9 Milliarden US-Dollar ausweisen wird – mehr als das Dreifache des Gewinns im ersten Quartal. Für Chevron wird ein Gewinn von etwa 9,9 Milliarden US-Dollar prognostiziert, ebenfalls mehr als das Dreifache des Vorquartals.

Ein Teil des Anstiegs dürfte auf die Umkehrung der im ersten Quartal verbuchten Buchverluste zurückzuführen sein , die mit Derivaten zur Absicherung von Risiken bei Rohöl und Raffinerieprodukten verbunden waren. Analysten zufolge sind die allgemeinen Gewinne jedoch auf stärkere Marktgrundlagen zurückzuführen.

Das Energieberatungsunternehmen TPH schätzt, dass die Crack-Spreads für Benzin in den USA – also die Differenz zwischen dem Rohölpreis und dem Preis der daraus hergestellten Kraftstoffe – im zweiten Quartal durchschnittlich bei etwa 25 US-Dollar pro Barrel lagen, was einem Anstieg von rund 16 US-Dollar gegenüber dem Vorquartal entspricht. Demnach stiegen die Crack-Spreads für Diesel um etwa 15 US-Dollar auf rund 45 US-Dollar pro Barrel – die höchsten Margen seit Mitte 2022. Die robuste Nachfrage nach US-Exporten verstärkte die Gewinne, da Raffinerien im Ausland aufgrund des Krieges mit Versorgungsengpässen zu kämpfen hatten.

Trotz der hohen Preise an den Tankstellen für US-Autofahrer erwarten Analysten von BMO Capital Markets, dass Ölkonzerne ihre Aktienrückkäufe in der zweiten Jahreshälfte 2026 beschleunigen werden und damit ihren nach der Pandemie eingeleiteten Fokus auf Renditen statt auf Produktionswachstum fortsetzen .

„Es macht nicht besonders viel Spaß, als Buhmann herhalten zu müssen“, sagte ein Führungskraft. „Aber wir müssen den Politikern klarmachen, dass dies eine zyklische Branche ist und dass es niemanden interessiert, wenn sich der Markt dreht und wir das gesamte Risiko tragen.“