DATA JAM: ADP, CHALLENGER GRAY, PMI u. a.

Die Wirtschaftsberichte dieser Woche müssen aufgrund des Feiertags am 4. Juli gebündelt werden, was zu Datenengpässen führt. Da bleibt nichts anderes übrig, als sich direkt ins Geschehen zu stürzen.

Beginnen wir mit dem Arbeitsmarkt: Der private Sektor schuf im Juni 98.000 neue Arbeitsplätze – ein Rückgang um 19,7 Prozent gegenüber Mai und 20.000 weniger als von Ökonomen prognostiziert, so der Lohnabrechnungsdienstleister ADP (USADP=ECI).

ADP hat eine durchwachsene Erfolgsbilanz als Vorhersager offizieller Regierungsdaten, aber das gilt manchmal auch für Analysten. Unabhängig davon liegt der ADP-Wert um 10,9 Prozent unter dem Anstieg von 110.000 Arbeitsplätzen im privaten Sektor, der im umfassenderen Arbeitsmarktbericht des Arbeitsministeriums erwartet wird, der am Freitag veröffentlicht wird.

Die folgende Grafik zeigt den National Employment Index von ADP und misst dessen Genauigkeit (bzw. Ungenauigkeit) im Vergleich zu den Daten des Arbeitsministeriums.

Was die Entlassungen auf dem Arbeitsmarkt betrifft, berichtet das Outplacement-Unternehmen Challenger, Gray & Christmas (CGC) (USCHAL=ECI), dass US-Unternehmen im Juni 45.849 Entlassungen angekündigt haben.

Das entspricht einem monatlichen Rückgang von 52,7 Prozent und liegt 4 Prozent unter dem Vorjahreswert.

Bislang wurden im Jahr 2026 insgesamt 443.604 Entlassungen angekündigt, was einem Rückgang von 40 Prozent gegenüber dem Zeitraum Januar bis Juni des Vorjahres entspricht, der durch Entlassungen bei DOGE aufgebläht war.

Im zweiten Quartal gaben Arbeitgeber an, 226.242 Kündigungen auszusprechen – ein Anstieg um 4 Prozent gegenüber dem ersten Quartal, aber ein Rückgang um 9 Prozent gegenüber dem zweiten Quartal 2025.

„Das Tempo der Entlassungen hat sich im Juni deutlich abgekühlt, ähnlich wie im Juni des Vorjahres und wie es für die Sommermonate typisch ist“, sagte Andy Challenger, Arbeitsmarktexperte bei CGC. „Allerdings konzentrieren sich die Entlassungen weiterhin auf den Technologiesektor, und künstliche Intelligenz verändert nach wie vor die Art und Weise, wie Unternehmen über ihren Personalbestand denken.“

Zum vierten Mal in Folge war künstliche Intelligenz der am häufigsten genannte Grund und verantwortlich für 14.029 Kündigungen, was 30,6 Prozent der Gesamtzahl entspricht. Bislang sind in diesem Jahr 101.743 Stellenstreichungen auf KI zurückzuführen – mehr als jede fünfte.

ADP und Challenger liefern die Vorabinformationen für den morgen erscheinenden Beschäftigungsbericht für Juni, der voraussichtlich zeigen wird, dass die US-Wirtschaft im vergangenen Monat 110.000 neue Arbeitsplätze geschaffen hat, während die Arbeitslosenquote unverändert bei 4,3 Prozent blieb.

Der Einkaufsmanagerindex (PMI) des Institute for Supply Management (ISM) (PMI) (USPMI=ECI) zeigte, dass sich die Aktivität im verarbeitenden Gewerbe im Juni um 0,7 Punkte auf 53,3 verlangsamte und damit schwächer ausfiel als die von Analysten erwarteten 54,0.

Der ISM-PMI für das verarbeitende Gewerbe liegt nun bereits seit sechs Monaten in Folge über der magischen 50er-Marke, die die Grenze zwischen monatlicher Kontraktion und Expansion darstellt.

Im Detail betrachtet verloren Auftragseingänge und Produktion etwas an Schwung, die Lagerbestände wechselten von Kontraktion zu Expansion, und obwohl sich die Beschäftigungskennzahl verbesserte, blieb sie im kontraktiven Bereich. Die neuen Exportaufträge rutschten in den kontraktiven Bereich ab.

Der Indikator für die Einkaufspreise – ein Inflationsindikator – fiel um 9,1 Punkte auf einen immer noch leicht erhöhten Bewertung von 73,0. Dies war der größte monatliche Rückgang seit vier Jahren, als Folge der Covid-bedingten Lieferengpässe.

„Die hektischen Aktivitäten, mit denen man den mit dem Konflikt im Nahen Osten verbundenen Störungen in der Lieferkette zuvorkommen wollte, zeigten im Juni Anzeichen eines Nachlassens“, schreibt Oliver Allen, leitender US-Ökonom bei Pantheon Macroeconomics. „Insgesamt scheint es dem verarbeitenden Gewerbe jedoch weiterhin relativ gut zu gehen.“

Die Kommentare der ISM-Umfrageteilnehmer werden weiterhin von Unsicherheiten und Versorgungsengpässen im Zusammenhang mit den Unruhen im Nahen Osten, Zöllen und der Inflation dominiert.

Doch auch S&P Global meldete sich zu Wort und veröffentlichte seine endgültige Einschätzung des PMI für das verarbeitende Gewerbe im Juni (USMPMF=ECI), der bei 53,9 lag – nicht ganz so robust wie der vorläufige „Flash“-Wert von 55,7 und was einen Rückgang um 1,2 Punkte gegenüber dem Endwert vom Mai bedeutet.

„Verzögerungen in der Lieferkette und Aufwärtsdruck auf die Preise wurden weiterhin vielfach gemeldet, wenn auch dank der jüngsten Nachrichten über eine sich verbessernde Lage im Nahen Osten in abgeschwächter Form“, sagt Chris Williamson, Chefökonom bei S&P Global Market Intelligence. „Trotz des jüngsten Rückgangs der Energiepreise und der positiveren Aussichten für die Schifffahrt ist das Geschäftsklima jedoch stark gesunken, was zum Teil auf die Befürchtung zurückzuführen ist, dass ein Ende des kriegsbedingten Lageraufbaus die Umsätze belasten könnte.“

Die Indizes von S&P Global und ISM unterscheiden sich in der Gewichtung der verschiedenen Komponenten (Neuaufträge, Beschäftigung usw.).

Hier sehen Sie, wie stark sie übereinstimmen (oder auch nicht). Die konkurrierenden PMIs treffen am Montag erneut aufeinander, wenn sie sich über den Dienstleistungssektor austauschen.

Unabhängig davon stiegen die Ausgaben für Bauprojekte (USTCNS=ECI) im Mai um 0,1 Prozent und trafen damit genau den Konsens.

Ein Blick hinter die Kulissen des Berichts des Handelsministeriums zeigt, dass die Ausgaben des privaten Sektors unverändert blieben, während die staatlichen Ausgaben um 0,5 Prozent stiegen. Im Vergleich zum Vorjahr sind die privaten Bauausgaben jedoch um 2,1 Prozent zurückgegangen, während die öffentlich finanzierten Bauausgaben um 0,3 Prozent gestiegen sind.

Die Ausgaben für Wohnbauprojekte – ehemals das Rückgrat der Bauausgaben – stiegen um 0,3 Prozent und liegen nun im Jahresvergleich um 1,8 Prozent höher.

Dies steht scheinbar im Widerspruch zu den jüngsten Daten vom Wohnungsmarkt, darunter der Rückgang der Baubeginne für Einfamilienhäuser im Mai auf ein Achtmonatstief sowie der zunehmende Pessimismus unter den Wohnungsbauunternehmen (NAHB).

Schließlich haben sich die Finanzierungskosten für Immobilienkredite auf dem Immobilienmarkt in der vergangenen Woche etwas abgekühlt. Die Nachfrage nach Hypotheken blieb jedoch insgesamt unverändert, wie die Mortgage Bankers Association (MBA) mitteilte.

Der durchschnittliche Zinssatz für 30-jährige Festhypotheken (USMG=ECI) sank um magere 2 Basispunkte auf 6,57 Prozent.

Das reichte aus, um einen Anstieg der Nachfrage nach Krediten für den Kauf von Eigenheimen (USMGPI=ECI) um 0,5 Prozent auszulösen, während die Anträge auf Umschuldung (USMGR=ECI) um 0,7 Prozent zurückgingen.

Insgesamt blieb die Gesamtnachfrage nach Hypotheken gegenüber der Vorwoche unverändert.

Der 30-jährige Festzins liegt derzeit 22 Basispunkte unter dem Niveau der gleichen Woche im Vorjahr.

Im gleichen Zeitraum stiegen die Anträge auf Immobilienkredite um 3,2 Prozent, während die Nachfrage nach Refinanzierungen um 9,1 Prozent zunahm.