- von Hyunjoo Jin und Heekyong Yang

Samsung Electronics und SK Hynix setzen mit Investitionen in Höhe von Hunderten von Milliarden Dollar auf den Boom der künstlichen Intelligenz – eine der bislang größten Wetten –, doch der geplante Kapazitätsausbau schürt Befürchtungen vor einer schmerzhaften Abrechnung, sollte die Nachfrage nach KI-Technologien nachlassen.

Die Technologiegiganten ernteten Lob – und eine tiefe Verbeugung – von Präsident Lee Jae Myung, nachdem sie sich hinter die Halbleiter-Offensive der Regierung gestellt hatten. Dies stellt eine offensichtliche Abkehr von einem zuvor zurückhaltenden Ansatz beim Kapazitätsausbau dar, der durch jahrzehntelange schmerzhafte Boom- und Bust-Zyklen in der Speicherchip-Branche geprägt war.

Im Rahmen des Plans hofft die Regierung, dass Südkorea seine Produktionskapazitäten für Speicherchips innerhalb von fünf Jahren verdoppeln kann. Samsung KRX:005930 und SK Hynix KRX:000660 werden zudem den Bau von Fertigungsanlagen im bestehenden Halbleitercluster in Yongin beschleunigen, wodurch sich die Zeitpläne von 7–12 Jahren verkürzen und zusätzliche Kapazitäten früher in Betrieb genommen werden können.

Zusammen haben die beiden weltweit größten Speicherchip-Hersteller Investitionen in Höhe von 3.200 Billionen Won (2,07 Billionen US-Dollar) zu investieren, was einen neuen 800-Billionen-Won-Chip-Cluster im Südwesten des Landes sowie bereits angekündigte Projekte umfasst.

Südkorea entwickelt sich zu einem der großen Gewinner des weltweiten Investitionsbooms im KI-Bereich, angetrieben durch die marktbeherrschende Stellung von Samsung Electronics und SK Hynix bei Hochbandbreiten-Speicherchips (, HBM), die für fortschrittliche KI-Prozessoren unverzichtbar sind . Die Aktien von SK Hynix und Samsung Electronics sind in diesem Jahr bisher um 307 Prozent bzw. 179 Prozent gestiegen.

Die Ankündigung erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem Kunden – von KI-Hyperscalern bis hin zu Elektronikherstellern wie Apple NASDAQ:AAPL – angesichts einer weltweiten Knappheit auf mehr Speicherchips drängen. Analysten weisen jedoch darauf hin, dass der Bau und die Inbetriebnahme von Chipfabriken Jahre dauern, was bedeutet, dass ein Großteil der neuen Kapazitäten erst weit im nächsten Jahrzehnt zur Verfügung stehen wird.

„Wir gehen davon aus, dass die Speicherchip-Preise weiterhin von Angebot und Nachfrage abhängen, und steigende Investitionsausgaben im nächsten Jahrzehnt erhöhen das Risiko eines längerfristigen Überangebots zusätzlich“, sagte Morningstar-Analyst Jing Jie Yu.

Der Boom bei Speicherchips hänge weiterhin davon ab, ob die KI-Hyperscaler ihr Wachstum im derzeitigen Tempo fortsetzen würden, fügte er hinzu.

Lee Jong-ho, Professor am Fachbereich Elektrotechnik und Informationstechnik der Seoul National University, sagte, die Investitionen seien offenbar zu schnell durchgesetzt worden.

„Es wird gehandelt sich um die Art von Investition, die über die Zukunft eines Unternehmens entscheiden könnte“, sagte er.

„Niemand weiß, wie die Lage in drei Jahren aussehen wird. Wir müssen schnell reagieren, solange die Nachfrage stark ist, aber danach ist die Nachfrage ungewiss, und Entscheidungen sollten mit Bedacht getroffen werden.“

VON VORSICHT ZU EXPANSION

Die rasant steigende Rentabilität der Speicherchip-Sparten von Samsung und SK Hynix ist ein relativ neues Phänomen, das durch den weltweiten KI-Boom und eine akute Knappheit an Speicherchips angetrieben wird, diedie Chip-Preise allein im ersten Quartal fastverdoppelt hat.

Frühere Einbrüche bei den Chip-Preisen hatten den Unternehmen schwer zugesetzt, was SK Hynix im Jahr 2001 an den Rand der Insolvenz brachte und beide Firmen im Jahr 2023 zu hohen Verlusten zwang.

Doch in den letzten Monaten, als die KI-Welle an Fahrt gewann, begannen Abgeordnete der Regierungspartei und Regierungsvertreter, die Idee zu lancieren, einen Teil der Chipfabriken in den Südwesten des Landes zu verlagern –ihre wichtigste Unterstützerbasis , die während des industriellen Aufstiegs des Landesweitgehend übergangen worden war.

Noch vor zwei Monaten äußerte sich Chey Tae-won, Vorsitzender von SK Hynix, skeptisch, als er von einem Abgeordneten zu den Plänen für Chipfabriken im Südwesten befragt wurde.

„Ich bin mir nicht sicher, ob Halbleiter unbedingt der Bereich sind, in den man einsteigen muss“, sagte er.

Keines der beiden Unternehmen erklärte, was den Sinneswandel ausgelöst hatte.

Sowohl Samsung als auch SK Hynix erklärten, sie könnten nun den Bau in Yongin beschleunigen, da die Regierung zugesagt habe, die Genehmigungsverfahren zu beschleunigen – als Teil der Bemühungen, der steigenden Nachfrage gerecht zu werden.

„Investitionen in anderen Regionen könnten eine Möglichkeit sein, sich gegen die Unsicherheit im Zusammenhang mit dem Halbleitercluster in Yongin abzusichern“, sagte CW Chung, Analyst bei Nomura.

VERGANGENE KONJUNKTURZYKLEN

Dennoch gingen Analysten davon aus, dass die Unternehmen aus vergangenen Zyklen lernen würden.

„Ein Abschwung in der Speicherbranche stellt eindeutig ein Risiko für den Plan dar“, sagte Sanjeev Rana, Senior-Analyst bei CLSA.

Aber „Speicherhersteller behalten die Flexibilität, ihr Investitionstempo anzupassen, sollten Anzeichen für Überkapazitäten auftreten.“

Samsungs Plan sieht vor, bis 2040 2.100 Billionen Won in die Chip-Produktion zu investieren, wobei das Unternehmen jedoch darauf hinwies, dass die Ausgaben je nach Marktbedingungen und geschäftlichen Erfordernissen angepasst werden könnten.

Im Jahr 2024 stellte Samsung den Bau seiner P5-Chipfabrik in Pyeongtaek, südlich von Seoul, angesichts eines Marktabschwungs für fast zwei Jahre ein, bevor die Arbeiten Ende letzten Jahres wieder aufgenommen wurden.

Während der Präsentation am Montag, an der auch Präsident Lee teilnahm, erklärte Chey von SK Hynix, das Unternehmen werde die Nachfragesituation bei der Festlegung des Investitionsumfangs im Auge behalten, fügte jedoch hinzu, dass es derzeit noch schwierig sei, die Versorgungsengpässe vollständig zu beheben .

Für die Regierung ist es jedoch eine strategische Priorität, die Dynamik aufrechtzuerhalten.

Der südkoreanische Stabschef des Präsidenten, Kang Hoon-sik, erklärte am Montag, die Regierung werde Genehmigungsverfahren beschleunigen und darauf hinarbeiten, den Chip-Cluster noch vor Ablauf von Lees Amtszeit im Jahr 2030 fertigzustellen.

Koh Taebong, Forschungsleiter bei iM Securities, bezeichnete diesen Schritt als einen Schritt in die richtige Richtung für Südkorea, da die Welt in das Zeitalter der KI-getriebenen Transformation eintrete.

„Die Botschaft von gestern war, dass Südkorea es ernst meint mit dem Ziel, zu den drei weltweit führenden KI-Mächten zu gehören. Das ist nicht nur leere Rhetorik – die Regierung ist bereit, echtes Geld auszugeben, um dies zu verwirklichen.“