- von Anousha Sakoui und Echo Wang und Kane Wu

Ein Anstieg der „Mega-Deals“ im Bewertung von über 10 Milliarden US-Dollar trieb die weltweiten M&A-Aktivitäten im ersten Halbjahr 2026 auf Rekordniveau, wie Daten der LSEG zeigen. Einige Unternehmen nutzten dabei die gelockerten regulatorischen Rahmenbedingungen, um das zu verwirklichen, was Berater als ihre „Traumgeschäfte“ bezeichneten.

Der Gesamtwert der angekündigten Transaktionen erreichte in den ersten sechs Monaten 2,8 Billionen US-Dollar, was einem Anstieg von 48 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht und den höchsten Bewertung seit Beginn der LSEG-Aufzeichnungen im Jahr 1980 darstellt. Die Anzahl der angekündigten Transaktionen sank jedoch im bisherigen Verlauf des Jahres 2026 um 9 Prozent auf 24.000 und erreichte damit ein Sechsjahrestief.

Großtransaktionen dominierten: 47 Transaktionen im Bewertung von über 10 Milliarden US-Dollar beliefen sich auf insgesamt mehr als 1,3 Billionen US-Dollar und machten fast 50 Prozent des weltweiten Volumens aus – ein Allzeitrekord, wie Daten der LSEG zeigten. Damit war dies das stärkste erste Halbjahr seit Beginn der Aufzeichnungen für solche Megatransaktionen, zu denen unter anderem die 66,8-Milliarden-US-Dollar-Fusion von NextEra Energy mit Dominion Energy sowie die rund 60-Milliarden-US-Dollar-Übernahme von Cursor durch SpaceX gehörten.

„Unternehmen haben angesichts geopolitischer, geldpolitischer, makroökonomischer und sogar mikroökonomischer Schwankungen enorme Widerstandsfähigkeit bewiesen“, sagte Jay Hofmann, Co-Leiter des Bereichs Fusionen und Übernahmen bei JPMorgan in Nordamerika.

Finanzmittel stünden „in großem Umfang zur Verfügung“, sagte er, was es Unternehmen ermögliche, die benötigten Vermögenswerte zu erwerben, „um den Wandel zu meistern und sich für die Zukunft bestmöglich zu positionieren“.

Ivan Farman, Co-Leiter des Bereichs Global M&A bei der Bank of America, erklärte, die starke Dynamik im oberen und die geringere Dynamik im unteren Segment „spiegeln die zunehmende Ansicht wider, dass eine Transaktion im Bewertung von 1 bis 3 Milliarden Dollar genauso viel Zeit in Anspruch nimmt wie eine größere. Wenn sich also die Gelegenheit für eine große Transaktion ergibt, sehen Unternehmen dies als den richtigen Moment zum Handeln.“

Investoren legen laut Bankern großen Bewertung auf Größe und Fokussierung der Unternehmen.

„Größere Unternehmen, die über stärkere Wettbewerbsvorteile verfügen, werden mit deutlich besseren Bewertungskennzahlen gehandelt als kleinere Unternehmen“, sagte Farman. „Seit langem angestrebte oder erträumte Transaktionen werden nun aktiv vorangetrieben, wobei CEOs und Managementteams sie gegenüber ihren Vorständen durchsetzen.“

Tatsächlich sind einige Dealmaker trotz der geopolitischen Turbulenzen so optimistisch, dass sie davon ausgehen, die Aktivität könnte den M&A-Höhepunkt von 2021 nach der Pandemie noch Übertroffen, da Unternehmen von weniger regulatorischen Hürden profitieren.

Europäische Politiker haben eine Überarbeitung der Vorschriften vorgeschlagen, um die Schaffung lokaler Marktführer zu ermöglichen, und Banker sagen, die Trump-Regierung scheine großen US-Fusionen gegenüber aufgeschlossen zu sein.

In Asien wird erwartet, dass kapitalstarke japanische Unternehmen mehr Transaktionen tätigen werden, angeregt durch vorgeschlagene Änderungen am japanischen Corporate-Governance-Kodex , die die Notwendigkeit einer effizienten Nutzung von Barmitteln betonen.

„Hinter den Kulissen hat sich die Dynamik in den letzten sechs Wochen tatsächlich beschleunigt, und die Pipeline an grenzüberschreitenden, strategischen Transaktionen wächst“, sagte Jan Weber, Leiter des Bereichs Fusionen und Übernahmen für Europa, den Nahen Osten und Afrika bei Morgan Stanley.

„Es scheint, als stünden viele Indikatoren auf Grün für weitere M&A-Aktivitäten, und die Vorstände haben das Gefühl, dass sie handeln müssen. Ich glaube tatsächlich, dass wir auf den nächsten Höhepunkt zusteuern“, fügte Weber hinzu.

Ed Wittig, Co-Leiter des Bereichs Fusionen und Übernahmen für den asiatisch-pazifischen Raum bei Goldman Sachs, erklärte, dass Unternehmen ihren Fokus auf Wachstum legten.

„Die Begeisterung für Synergien ist groß, und die Märkte belohnen diejenigen, die gut umsetzen“, fügte er hinzu.

Banker berichteten zudem von einer Rekordzahl an Unternehmensausgliederungen, die die Transaktionsaktivität ankurbelten, da Unternehmen versuchten, sich an die sich wandelnde Branchendynamik anzupassen – wie beispielsweise die geplante Ausgliederung von „ “ durch Comcast aus NBCUniversal, die Dreiteilung von Honeywell unter sowie den Verkauf von Unilever LSE:ULVR Foods an McCormick & Co NYSE:MKC unter .

„Der Markt tut sich mehr denn je schwer damit, Unternehmen zu akzeptieren, die übermäßig diversifiziert sind“, sagte Akeel Sachak, globaler Leiter des Bereichs Konsumgüter bei Rothschild & Co. „Es gab eine Zeit, in der Diversifizierung als Mittel zur Risikominderung begrüßt wurde, doch heutzutage sind Investoren vorsichtiger, da sie zu unnötiger Komplexität und einem Mangel an Fokus seitens des Managements führt.“

TECHNOLOGIE DOMINIERT

Die Finanzierung von Übernahmen war im ersten Halbjahr reichlich vorhanden: Weltweit beliefen sich die Emissionen von Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating auf insgesamt 3,4 Billionen US-Dollar – ein Anstieg von 10 Prozent gegenüber dem Vorjahr und der höchste Bewertung seit Beginn der Aufzeichnungen der LSEG.

Der Technologiesektor blieb weltweit der größte Sektor für Transaktionen, mit angekündigten Transaktionen im Bewertung von 649 Milliarden US-Dollar im ersten Halbjahr, wie Daten der LSEG zeigten.

„KI oder KI-nahe Branchen machen die eine Hälfte der Gleichung aus, insbesondere in den USA. Die andere Hälfte ist die HALO-Seite: kapitalintensive Anlagen, geringe Veralterung, große Infrastruktur und Schwerindustrie, die unabhängig davon weiterbestehen werden, welche Auswirkungen KI auch immer haben mag“, sagte Sam Newhouse, globaler stellvertretender Vorsitzender der M&A- und Private-Equity-Praxis von Latham & Watkins.

Grenzüberschreitende M&A-Transaktionen erreichten im ersten Halbjahr 2026 ein Volumen von 893 Milliarden US-Dollar – ein Anstieg um 62 Prozent gegenüber dem Vorjahr und der beste Jahresauftakt seit 2018. Die USA waren das beliebteste Ziel und machten 25 Prozent der grenzüberschreitenden Transaktionen aus, dicht gefolgt von Großbritannien.

„Es gibt viel mehr britische Unternehmen, die den Blick nach außen richten, anstatt dass nur britische Unternehmen übernommen werden“, sagte Kirshlen Moodley, Leiterin des Bereichs M&A für Großbritannien bei BNP Paribas.