- von Echo Wang

Die SoftBank Group hat die Gespräche mit einem Kreditgeberkonsortium über einen Kredit in Höhe von 10 Milliarden US-Dollar, der durch ihre Beteiligung an OpenAI besichert ist, wieder aufgenommen, nachdem frühere Versuche, einen Kredit zu sichern, aufgrund von Bedenken hinsichtlich der schwierigen Bewertung privater Unternehmen ins Stocken geraten waren, sagten zwei mit der Angelegenheit vertraute Personen.

Um den Kreditgebern mehr Sicherheit zu geben, bietet der japanische Technologieinvestor an, für die Rückzahlung des Kredits zu bürgen, sodass die Banken Regressansprüche gegen SoftBank geltend machen können, falls die als Sicherheit verpfändeten OpenAI-Aktien an Bewertung verlieren, so die Informanten.

Dem Kreditkonsortium sollen Goldman Sachs NYSE:GS, JPMorgan Chase NYSE:JPM und die Mizuho Financial Group angehören, so die Informanten.

SoftBank und OpenAI reagierten nicht auf Anfragen nach einer Stellungnahme. Goldman Sachs, JPMorgan und Mizuho lehnten eine Stellungnahme ab.

Die Finanzierung ist Teil der Bemühungen von SoftBank, seine ehrgeizige Investitionsstrategie im Bereich der künstlichen Intelligenz zu finanzieren, sagten die Informanten. Die als Margin-Kredit bezeichnete Finanzierung funktioniert wie eine Kreditlinie.

Ursprünglich hatte SoftBank darum gebeten, dass der Kredit ausschließlich durch seine Beteiligung am ChatGPT-Hersteller besichert wird , doch die Banken lehnten dies ab, da sie im Falle eines Wertverlusts der Sicherheiten keine Ansprüche auf SoftBank über die Aktien hinaus gehabt hätten, fügten die Informanten hinzu. Bei dieser Struktur wäre SoftBank nicht zur Rückzahlung der Schulden verpflichtet gewesen.

Die Gespräche verdeutlichen die größere Vorsicht der Kreditgeber bei Krediten, die durch Beteiligungen an nicht börsennotierten Unternehmen besichert sind, deren Bewertungen schwerer einzuschätzen sind und deren Anteile schwieriger zu verkaufen sind als börsennotierte Aktien.

Reuters konnte nicht feststellen, ob die Kreditgeber auch konkrete Bedenken hinsichtlich der Bewertung von OpenAI haben. Die Bewertungen großer KI-Unternehmen wie OpenAI und Anthropic sind in den vergangenen Jahren angesichts des sich verschärfenden Wettbewerbs um die Führungsrolle im Bereich der künstlichen Intelligenz sprunghaft angestiegen.

SoftBank hat sich zu einem der weltweit größten Geldgeber von OpenAI entwickelt, getrieben von dem Bestreben des Gründers Masayoshi Son, den japanischen Mischkonzernzu einemdominierenden Investor im Bereich der künstlichen Intelligenz zu machen. Das Unternehmen hat mehr als 60 Milliarden US-Dollar für OpenAI und damit verbundene KI-Infrastrukturprojekte zugesagt, darunter das Stargate-Rechenzentrumsprojekt, das im vergangenen Jahr gemeinsam mit OpenAI und Oracle angekündigt wurde.

Zur Finanzierung dieser Investitionen hat sich SoftBank in hohem Maße auf Fremdkapital und durch Vermögenswerte besicherte Finanzierungen gestützt.

In den letzten Monaten hat das Unternehmen verschiedene Finanzierungsoptionen im Zusammenhang mit seinem Investitionsportfolio geprüft. Im vergangenen Jahr versuchte es, einen Margenkredit in Höhe von 5 Milliarden US-Dollar aufzunehmen, der durch Aktien des Chip-Entwicklers Arm Holdings besichert war, dessen Kurs angesichts der Begeisterung der Anleger für KI stark gestiegen war.

Im Gegensatz zur OpenAI-Finanzierung war der Arm-Kredit durch Aktien eines börsennotierten Unternehmens besichert, wodurch die Sicherheiten für die Kreditgeber leichter zu bewerten und bei Bedarf zu verwerten waren.

SoftBank hatte zuvor versucht, mindestens 10 Milliarden US-Dollar über einen durch seine OpenAI-Beteiligung besicherten Margenkredit aufzunehmen, bevor es das Ziel auf etwa 6 Milliarden US-Dollar senkte, nachdem es auf Zurückhaltung seitens der Kreditgeber gestoßen war, wie Bloomberg News zuvor berichtete.

OpenAI reichte im Juni vertraulich einen Antrag auf einen Börsengang in den USA ein, was es den Kreditgebern letztendlich erleichtern könnte , die Beteiligung von SoftBank zu bewerten und gegebenenfalls zu verwerten.

SoftBank steht zudem vor einer Frist im März 2027 zur Rückzahlung eines 40-Milliarden-Dollar-Überbrückungskredits , der zur Finanzierung seiner OpenAI-Investition beigetragen hat. SoftBank hat erklärt, dass die Kredite wahrscheinlich „durch die Nutzung bestehender Vermögenswerte und anderer Finanzierungsmaßnahmen“ zurückgezahlt würden.

SoftBank-Chef Son hat die Ausgaben des Unternehmens im Bereich KI in diesem Jahr beschleunigt und Investitionen in Rechenzentren, Halbleiter und Robotik getätigt, um den Mischkonzern im Zentrum des rasanten Wachstums der Branche zu positionieren.