El fabricante surcoreano de chips SK Hynix KRX:000660 lanzará su cotización en EEUU el lunes con el objetivo de recaudar unos 28 000 millones de dólares, según documentos presentados ante las autoridades reguladoras, aprovechando así el auge mundial de la inteligencia artificial con una de las mayores salidas a bolsa del mundo.

La empresa venderá 17,79 millones de nuevas acciones en la cotización de certificados de depósito (ADR) de en el Nasdaq. Diez ADR representarán una acción ordinaria y las acciones se venderán en un rango de precios que se dará a conocer el lunes, basado en el precio de cotización de SK Hynix en Seúl.

El precio de las acciones de SK Hynix bajó un 4 % el lunes, hasta situarse en 2 327 000 wones cada una, pero el valor ha subido alrededor de un 273 % este año, impulsado por la creciente demanda mundial de acciones relacionadas con la IA por parte de los inversores. El índice KOSPI de Corea KRX:KOSPI bajó un 2,2 % el lunes.

Las acciones de los fabricantes de chips de memoria se mostraron volátiles en las últimas sesiones, debido en parte a las renovadas preocupaciones de los inversores sobre cuánto durará este auge.

«Aunque la volatilidad del mercado ha sido bastante elevada últimamente, espero que la demanda de acciones de SK Hynix se mantenga relativamente sólida», afirmó Albert Yong, socio director de Petra Capital Management.

Corea del Sur dio a conocer la semana pasada una amplia estrategia industrial centrada en los semiconductores y la IA, que incluye un programa de inversión en chips de 576 000 millones de dólares en el suroeste del país para ayudar a distribuir los beneficios derivados del auge.

SK Hynix y Samsung Electronics KRX:005930 serán los pilares del programa de inversión, según ha indicado el Gobierno.

El presidente surcoreano, Lee Jae Myung, ordenó el lunes a los responsables que se pusieran manos a la obra rápidamente en los grandes proyectos de chips e inteligencia artificial anunciados la semana pasada.

Advirtió de que los retrasos en la concesión de permisos, la adquisición de terrenos y la garantía del suministro de electricidad y agua podrían socavar el objetivo del país de dominar las industrias avanzadas.

INFLACIÓN DE LA MEMORIA

SK Hynix ha sido uno de los mayores beneficiarios mundiales del auge de la IA, ya que ha superado a sus principales rivales, Samsung y Micron NASDAQ:MU.

«Esto es más que un simple evento de liquidez», afirmó Dave Mazza, director ejecutivo de Roundhill Investments en Nueva York, que gestiona un fondo cotizado en bolsa que replica el rendimiento de los fabricantes de DRAM, una de las formas más populares que tienen los inversores estadounidenses para operar con acciones de SK Hynix. «SK Hynix ha sido una de las empresas más importantes del mundo en la que la mayoría de las instituciones estadounidenses no podían invertir fácilmente».

«La cotización elimina un descuento por accesibilidad, no un descuento por calidad».

Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers, con sede en Connecticut, señaló que serán los particulares y las instituciones más pequeñas quienes se beneficien de la cotización en EEUU, más que los grandes inversores.

«La nueva cotización facilitará que Hynix, ávida de capital, acceda directamente a un nuevo grupo de inversores ávidos de dinamismo», señaló Sosnick.

SK Hynix indicó que los ingresos obtenidos de la cotización de los American Depositary Receipts (ADR) se destinarán a la construcción de fábricas de chips en Corea del Sur y a la adquisición de equipos para la fabricación de chips, incluido un escáner de ultravioleta extremo fabricado por la empresa holandesa ASML EURONEXT:ASML.

El precio definitivo de la cotización en Nueva York se fijará el jueves, antes de que las acciones comiencen a cotizar el viernes, según se desprende de los documentos presentados ante las autoridades reguladoras. La dirección de la empresa se reunirá con inversores internacionales en una gira de presentación esta semana.

Se espera que la operación sea la segunda mayor venta de acciones tras la oferta pública inicial (OPI) récord de 85 700 millones de dólares de SpaceX NASDAQ:SPCX el mes pasado, superando la OPI de 25 600 millones de dólares de Saudi Aramco TADAWUL:2222 en 2019 y la de Alibaba NYSE:BABA, de magnitud similar, en 2014.

Algunos inversores se mostraron cautelosos ante la posibilidad de que la «inflación» de la memoria mermase el gasto en infraestructura de IA, teléfonos móviles y ordenadores personales.

«Esperamos un mejor acceso, pero el momento del ciclo de la memoria es igualmente importante», afirmó Sundeep Gantori, director de inversiones en renta variable de Standard Chartered. «Creemos que el ciclo de la memoria ha superado la fase inicial y se encuentra ahora en la etapa intermedia».

SK Hynix es un proveedor clave de chips de memoria de gran ancho de banda utilizados en sistemas de IA por clientes como Nvidia NASDAQ:NVDA y Google NASDAQ:GOOG.

Según los analistas, se espera que SK Hynix se incorpore al índice Philadelphia SE Semiconductor, con gran presencia de empresas de chips, lo que contribuirá a allanar el camino para un aumento de las inversiones pasivas. Su cotización en el Nasdaq debería ayudar a reducir la brecha de valoración con su rival estadounidense más pequeño, Micron, señalaron.

El mes pasado, HSBC anunció que elevaría su valoración de SK Hynix aplicando una prima del 20 % a su anterior múltiplo precio/valor contable de 2,8 veces, lo que implica un múltiplo de 3,4 veces, «lo que refleja iniciativas más proactivas y favorables para los accionistas, así como una mayor accesibilidad para los inversores globales».