Por Anousha Sakoui, Echo Wang y Kane Wu

El auge de las «megatransacciones» de más de 10 000 millones de dólares impulsó las fusiones y adquisiciones globales hasta niveles récord en el primer semestre de 2026, según datos de LSEG, ya que algunas empresas aprovecharon un contexto regulatorio más favorable para llevar a cabo lo que, según los asesores, son las operaciones de sus sueños.

El valor total de las operaciones anunciadas alcanzó los 2,8 billones de dólares en los primeros seis meses, lo que supone un aumento interanual del 48 % y el total más alto en lo que va de año desde que LSEG comenzó a recopilar datos en 1980. Sin embargo, el número de operaciones anunciadas cayó un 9 %, hasta las 24 000 en lo que va de 2026, su nivel más bajo en seis años.

Predominaron las operaciones de gran envergadura: 47 de ellas, por valor superior a los 10 000 millones de dólares, sumaron más de 1,3 billones de dólares y representaron casi el 50 % del volumen global, un récord histórico, según datos de LSEG, lo que lo convierte en el primer semestre más sólido jamás registrado para este tipo de megatransacciones, entre las que se incluyen la fusión de NextEra Energy con Dominion Energy, por valor de 66 800 millones de dólares , y la adquisición de Cursor por parte de SpaceX, por aproximadamente 60 000 millones de dólares .

«Las empresas han demostrado una enorme resiliencia ante la volatilidad geopolítica, monetaria, macroeconómica e incluso microeconómica», afirmó Jay Hofmann, codirector de fusiones y adquisiciones de JPMorgan para Norteamérica.

La financiación «está disponible en grandes cantidades», señaló, lo que permite a las empresas adquirir los activos necesarios «para afrontar el cambio y situarse en la mejor posición de cara al futuro».

Ivan Farman, codirector de Fusiones y Adquisiciones Globales de Bank of America, señaló que el fuerte impulso en el segmento de alta gama y el menor impulso en el de gama baja «refleja la opinión cada vez más extendida de que una operación de entre 1 000 y 3 000 millones de dólares lleva tanto tiempo como una de mayor envergadura, por lo que, cuando surge la oportunidad de una gran transacción, las empresas lo ven como el momento de actuar».

Los inversores están valorando especialmente la escala y la especialización de las empresas, según los banqueros.

«Las empresas más grandes, que cuentan con mayores barreras de entrada y una mayor ventaja competitiva, cotizan con múltiplos mucho más favorables que las empresas más pequeñas», señaló Farman. «Las operaciones con las que se llevaba tiempo soñando o a las que se aspiraba desde hacía tiempo están ahora en el punto de mira, y los directores generales y los equipos directivos las están impulsando ante sus consejos de administración».

De hecho, algunos especialistas en fusiones y adquisiciones se muestran tan optimistas, a pesar de la agitación geopolítica, que consideran que la actividad está a punto de superar potencialmente el pico de fusiones y adquisiciones de 2021 tras la pandemia, ya que las empresas aprovechan la reducción de los obstáculos normativos.

Los responsables políticos europeos han propuesto reformar la normativa para permitir la creación de «campeones locales», y los banqueros afirman que la Administración Trump parece receptiva a las grandes fusiones en EEUU

En Asia, se espera que las empresas japonesas, que cuentan con abundante liquidez, realicen más operaciones, impulsadas por las revisiones propuestas al código de gobernanza de Japón que hacen hincapié en la necesidad de un uso eficiente de la liquidez.

«De hecho, el impulso ha comenzado a acelerarse entre bastidores durante las últimas seis semanas, con una cartera cada vez mayor de operaciones estratégicas transfronterizas», afirmó Jan Weber, responsable de fusiones y adquisiciones para Europa, Oriente Medio y África en Morgan Stanley.

«Da la sensación de que muchos indicadores apuntan a un aumento de las fusiones y adquisiciones, y los consejos de administración consideran que deben actuar. Creo que nos estamos encaminando hacia el próximo pico», añadió Weber.

Ed Wittig, codirector de fusiones y adquisiciones para Asia-Pacífico en Goldman Sachs, señaló que las empresas se centran en el crecimiento.

«Existe un gran entusiasmo en torno a las sinergias, y los mercados están recompensando a quienes las ejecutan bien», añadió.

Los banqueros también señalaron un número récord de operaciones de escisión empresarial que impulsan las transacciones, a medida que las empresas buscaban adaptarse a la dinámica cambiante del sector, como la escisión prevista por Comcast de NBCUniversal, la división a tres bandas de Honeywell y la venta de Unilever LSE:ULVR Foods a McCormick & Co NYSE:MKC.

«El mercado tiene más dificultades que nunca para aceptar empresas que están excesivamente diversificadas», afirmó Akeel Sachak, director global de consumo de Rothschild & Co. «Hubo una época en la que la diversificación se aplaudía como una forma de mitigar el riesgo, pero hoy en día los inversores son más cautelosos porque genera una complejidad excesiva y una falta de enfoque por parte de la dirección».

LA TECNOLOGÍA DOMINA

La financiación para adquisiciones fue abundante en el primer semestre, con emisiones globales de deuda corporativa con calificación de inversión que ascendieron a un total de 3,4 billones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 10 % y el total más alto en lo que va de año desde que LSEG comenzó a recopilar datos.

El sector tecnológico siguió siendo el más activo a nivel mundial en cuanto a operaciones, con 649 000 millones de dólares en transacciones anunciadas durante el primer semestre, según datos de LSEG.

«La IA o los sectores relacionados con ella constituyen la mitad de la ecuación, especialmente en EEUU La otra mitad es el lado HALO: activos pesados, baja obsolescencia, grandes infraestructuras y grandes industrias que seguirán existiendo independientemente del impacto que tenga la IA», afirmó Sam Newhouse, vicepresidente global del departamento de fusiones y adquisiciones y capital riesgo de Latham & Watkins.

Las fusiones y adquisiciones transfronterizas alcanzaron los 893 mil millones de dólares en el primer semestre de 2026, lo que supone un aumento del 62 % respecto al año anterior y el mejor inicio anual desde 2018. Estados Unidos fue el destino más buscado, con un 25 % de las transacciones transfronterizas, seguido de cerca por el Reino Unido.

«Hay muchas más empresas británicas que miran hacia el exterior, en lugar de que el Reino Unido sea simplemente el objetivo de las adquisiciones», señaló Kirshlen Moodley, responsable de fusiones y adquisiciones en el Reino Unido de BNP Paribas.