di Amanda Cooper

Martedì i mercati azionari globali sono sulla buona strada per registrare la migliore performance del secondo trimestre degli ultimi sei anni, mentre il dollaro, in ripresa, spinge lo yen al minimo degli ultimi quattro decenni ed è sulla buona strada per registrare il quarto rialzo trimestrale consecutivo.

** Negli ultimi tre mesi, lo Stretto di Hormuz si è riaperto in modo graduale e irregolare, mentre le ostilità tra Stati Uniti e Iran si sono placate in un fragile cessate il fuoco, facendo crollare del 20% il prezzo del petrolio ICEEUR:BRN1!. Inoltre, si è verificato un drastico cambiamento nelle aspettative sui tassi di interesse statunitensi, sullo sfondo di un boom apparentemente inarrestabile dei titoli legati all’intelligenza artificiale.

** L’indice MSCI All-World EURONEXT:IACWI sale di quasi il 14% raggiungendo livelli record negli ultimi tre mesi, registrando la sua migliore performance nel secondo trimestre dal 2020.

** La maggior parte dei guadagni è stata alimentata da un rally vertiginoso in tutto ciò che riguarda l’IA, in particolare nei mercati asiatici, dove gli indici in Giappone TVC:NI225, Corea del Sud KRX:KOSPI e Taiwan (.TWI) registrano guadagni percentuali a doppia cifra. Anche l’S&P 500 CBOE:SPX è in rialzo del 14% e il Nasdaq TVC:IXIC, che a giugno ha accolto tra le sue fila SpaceX (.SPXC.O), con una capitalizzazione di mercato di 2.000 miliardi di dollari, guadagna il 20%.

** «L’unico tema che è in gran parte scomparso è il sostegno della politica monetaria», ha affermato Guy Miller, capo stratega di mercato presso Zurich Insurance Group. «All’inizio dell’anno, il mercato dei futures scontava ulteriori tagli dei tassi. Ora la situazione è cambiata. E ciò è dipeso in gran parte dalla situazione con l’Iran e dall’aumento dei prezzi delle materie prime».

** «La conclusione per noi, tuttavia, è che, pur non prevedendo ulteriori tagli da parte delle banche centrali, non ci aspettiamo nemmeno l’inizio di un ciclo di rialzi dei tassi in quanto tale».

** L’indice europeo Stoxx 600 TVC:SXXP, che non conta così tanti beneficiari dell'IA come molti indici asiatici o statunitensi, è in rialzo dello 0,65%, avviandosi verso un guadagno trimestrale del 10% – dopo aver registrato un aumento ogni mese a partire da marzo.

** I futures sulle azioni statunitensi sono in rialzo dello 0,2%, lasciando intravedere un modesto aumento all’apertura delle contrattazioni.

IL DOLLARO VINCITORE

** Il dollaro è stato il vincitore indiscusso in questo trimestre sul mercato dei cambi, guadagnando l’1,4% TVC:DXY rispetto a un paniere delle principali valute.

** Gli investitori stanno accumulando posizioni rialziste a un ritmo record grazie a una notevole rivalutazione delle prospettive sui tassi di interesse statunitensi, che sono passate da tagli ad aumenti, a causa della sorprendente forza dell’economia statunitense e delle persistenti pressioni inflazionistiche al di là dei prezzi dell’energia.

** L’ascesa del dollaro spinge l’oro TVC:GOLD al suo calo trimestrale più consistente in oltre un decennio, mentre lo yen FX_IDC:USDJPY è spinto al suo punto più debole degli ultimi 40 anni, scambiando martedì a circa 162,23 per dollaro. Gli operatori sono già in allerta per un possibile intervento giapponese, con il ministro delle Finanze Satsuki Katayama che lancia un altro avvertimento.

** I banchieri centrali più influenti del mondo si trovano questa settimana nella città portoghese di Sintra per la riunione annuale della Banca centrale europea e nessuno sarà più sotto i riflettori del nuovo presidente della Federal Reserve Kevin Warsh, che dovrebbe intervenire all’incontro *MERCOLEDì.

** L’attenzione di Warsh sull’inflazione durante la sua prima riunione alla guida della Fed all’inizio di questo mese ha spinto gli operatori a scontare quasi interamente la prospettiva di un aumento dei tassi entro ottobre, ma alcuni economisti ritengono che l’economia sia abbastanza forte – e l’inflazione abbastanza evidente – da far sì che un aumento possa arrivare già a luglio.

** «Tra tutte le principali banche centrali, (i responsabili della politica monetaria della Fed) sono probabilmente gli unici per i quali esiste un’ipotesi plausibile che possano agire già a luglio, che possano aumentare i tassi per togliersi il pensiero, in un certo senso», ha affermato Isabelle Mateos y Lago, capo economista del gruppo BNP Paribas.

** «Non è la nostra ipotesi di base, ma c’è una probabilità molto significativa che possano volerlo fare, per togliersi il pensiero e andare avanti».

** Ma prima dell’intervento di Warsh, martedì è prevista una serie di rapporti sull’inflazione europea, oltre ai dati sulla fiducia dei consumatori statunitensi relativi a giugno e al rapporto mensile JOLTS sulle assunzioni e i licenziamenti, mentre il conto alla rovescia prosegue verso il rapporto mensile sull’occupazione negli Stati Uniti di *GIOVEDì.