I rialzisti dominano il trimestre mentre il petrolio registra il crollo più marcato degli ultimi anni; in calo anche l’oro e lo yen

di Rodrigo Campos e Amanda Cooper

Martedì i mercati azionari globali erano sulla buona strada per registrare il loro maggiore aumento percentuale trimestrale degli ultimi sei anni, mentre il petrolio Brent registra il calo trimestrale più consistente dal 2020, con gli operatori che tengono d’occhio la fragile tregua tra Stati Uniti e Iran.

** Nell’ultimo giorno del secondo trimestre, il dollaro statunitense era destinato a registrare il suo quarto rialzo trimestrale consecutivo rispetto a un paniere di valute omologhe TVC:DXY, spingendo lo yen al minimo degli ultimi 40 anni, mentre le aspettative sui rialzi dei tassi di interesse statunitensi subiscono un drastico cambiamento. Le valute dei mercati emergenti nel loro complesso (.MIEM00000CUS) guadagnano oltre l’1% rispetto al dollaro nel corso del trimestre.

** Nei mercati energetici, lo Stretto di Hormuz si riapre in modo graduale e irregolare, mentre le ostilità tra Stati Uniti e Iran si placano in un fragile cessate il fuoco, facendo crollare di quasi il 40% il prezzo del petrolio Brent ICEEUR:BRN1! negli ultimi tre mesi.

** Un boom apparentemente inarrestabile dei titoli legati all’intelligenza artificiale alimenta il rialzo dei mercati azionari nel trimestre, con l’indice sudcoreano KOSPI KRX:KOSPI in crescita del 68% e l’indice di riferimento di Taiwan TWSE:TAIEX in rialzo del 45%. Il Nasdaq Composite guadagna oltre il 21%. L’indice MSCI All-World EURONEXT:IACWI registra un aumento del 14% finora nel trimestre e tocca un massimo storico all’inizio di questo mese, segnando la sua migliore performance trimestrale dal 2020. I titoli dei mercati emergenti CBOE:EFS sono in rialzo del 23% nel periodo.

** L’indice europeo Stoxx 600 TVC:SXXP, che non conta quasi lo stesso numero di beneficiari dell'IA come molti indici asiatici o statunitensi, è comunque in rialzo di quasi il 10% nel trimestre, dopo aver guadagnato terreno ogni mese a partire da marzo.

** «Gli investitori non vedono una fine a questa fase rialzista», ha affermato David Morrison, analista di mercato senior presso Trade Nation. «Ogni volta che si verifica una leggera ondata di vendite, sembra che ci si trovi in una situazione in cui si riceve un nuovo impulso all’acquisto».

** Nella giornata odierna, l’indice Dow Jones Industrial Average DJ:DJI sale di 164,85 punti, pari allo 0,32%, attestandosi a 52.347,59, l’S&P 500 CBOE:SPX sale di 64,63 punti, pari allo 0,87%, attestandosi a 7.505,06 e il Nasdaq Composite TVC:IXIC sale di 398,23 punti, pari all’1,54%, attestandosi a 26.218,37.

** L'indice MSCI che misura l'andamento dei titoli azionari a livello globale EURONEXT:IACWI sale di 8,86 punti, pari allo 0,80%, attestandosi a 1.120,91. L'indice paneuropeo Stoxx 600 TVC:SXXP registra un rialzo dello 0,88%, mentre l'indice europeo FTSEurofirst 300 FTSE:E3X sale di 23,73 punti, pari allo 0,93%. L'indice dei mercati emergenti CBOE:EFS sale di 17,47 punti, pari all'1,02%, attestandosi a 1.724,40. L'indice giapponese Nikkei TVC:NI225 chiude in rialzo di 594,21 punti, pari allo 0,86%, attestandosi a 70.062,32.

DOLLARO IN RIALZO

** Il dollaro è il vincitore indiscusso in questo trimestre tra le valute dei Paesi sviluppati, guadagnando l’1,4% TVC:DXY rispetto a un paniere di valute omologhe. Tuttavia, le valute dei mercati emergenti si rafforzano dell’1,3% in questo trimestre rispetto al dollaro.

** Il dollaro trova sostegno poiché i mercati scontano sempre più la probabilità di un aumento dei tassi da parte della Federal Reserve. L’inflazione statunitense rimane ben al di sopra dell’obiettivo, l’economia continua a crescere e le ultime proiezioni trimestrali della Fed indicano che nove dei 19 membri del comitato di politica monetaria prevedono un aumento dei tassi entro la fine dell’anno.

** «Il dollaro si rafforza ulteriormente dopo la riunione della Fed, sostenuto dall’ampliamento dei differenziali di crescita che abbiamo iniziato a osservare tra gli Stati Uniti e le altre principali economie, amplificati dall’aumento dei prezzi del petrolio», ha affermato James Lord, responsabile della strategia FX EM presso Morgan Stanley. «I recenti dati economici indicano una performance più solida degli Stati Uniti, in particolare rispetto all’eurozona, dove gli indicatori di crescita sono relativamente più deboli».

** I banchieri centrali più influenti del mondo si trovano questa settimana nella città portoghese di Sintra per la riunione annuale della Banca centrale europea e nessuno sarà più sotto i riflettori del nuovo presidente della Federal Reserve Kevin Warsh, che mercoledì terrà un discorso all’assemblea.

** L’apprezzamento del dollaro spinge in parte l’oro TVC:GOLD a un calo trimestrale del 14%, il più consistente degli ultimi dieci anni, mentre lo yen FX_IDC:USDJPY tocca il livello più basso degli ultimi 40 anni, attestandosi martedì a circa 162,38 per dollaro. Gli operatori sono in allerta per un possibile intervento giapponese, con il ministro delle Finanze Satsuki Katayama che lancia un altro avvertimento.

** Le dichiarazioni di Katayama «evitano l’escalation verbale che spesso precede un intervento di acquisto, ribadendo invece che le autorità sono pronte a intervenire in qualsiasi momento», ha affermato Karl Schamotta, capo stratega di mercato presso Corpay.

** Detto questo, «vorremmo sottolineare che il rapporto sull’occupazione non agricola di giovedì e la festività del Giorno dell’Indipendenza di venerdì — quando la liquidità statunitense si ridurrà drasticamente — potrebbero offrire opportunità interessanti per mettere in difficoltà le posizioni corte speculative», ha aggiunto Schamotta.

** I futures sul greggio Brent con scadenza ad agosto ICEEUR:BRN1! chiudono la giornata in ribasso dello 0,3% a 72,92 dollari al barile. Il contratto registra il terzo calo mensile consecutivo, con una flessione di oltre il 20% a giugno e del 38% nel trimestre. Il greggio statunitense NYMEX:CL1! è sulla buona strada per registrare un calo del 31% in questo trimestre,ma sia il Brent che il WTI sono in rialzo di quasi il 20% da inizio anno.

** «Non direi che il mercato abbia scontato un premio di rischio, ma le navi precedentemente bloccate sono tornate disponibili con l’aumento delle navi in uscita dal Golfo, creando un’ondata temporanea di nuova offerta», ha affermato l’analista di UBS Giovanni Staunovo.

** Morgan Stanley ha detto che attualmente prevede un surplus implicito del mercato petrolifero globale pari a 4,8 milioni di barili al giorno nel 2027.