Il produttore cinese di chip di memoria ChangXin Memory Technologies (CXMT) ha firmato un accordo di fornitura a lungo termine con Tencent Holdings HKEX:700 del valore di oltre 20 miliardi di yuan (2,94 miliardi di dollari) in vista del suo clamoroso debutto in borsa, secondo quanto riferito da tre persone a conoscenza della questione.

L’accordo prevede la fornitura pluriennale di chip DRAM per i server, hanno affermato le fonti, che hanno parlato a condizione di rimanere anonime poiché i dettagli sono riservati. Due delle fonti hanno detto che l’accordo ha una durata massima di tre anni, mentre la terza ha affermato che copre un periodo fino a cinque anni.

La DRAM, o memoria dinamica ad accesso casuale, è un componente fondamentale per i server che alimentano il cloud computing, i database e i carichi di lavoro di intelligenza artificiale. I moderni data center necessitano della DRAM per eseguire le applicazioni senza colli di bottiglia, rendendo i contratti di fornitura a lungo termine una priorità per le aziende in un contesto di prolungata carenza globale che ha portato a un'impennata dei costi dei chip di memoria .

Non sono stati resi noti immediatamente ulteriori dettagli dell’accordo, tra cui se esso includa la memoria ad alta larghezza di banda di CXMT (HBM), un componente essenziale nei chip di IA ad alte prestazioni.

CXMT e Tencent non hanno risposto immediatamente alle richieste di commento.

Fondata nel 2016 con il sostegno del governo, CXMT guida la spinta strategica della Cina volta a conquistare una posizione nel mercato globale delle DRAM, dominato da aziende sudcoreane e statunitensi.

L’accordo, di cui non si era ancora parlato, arriva in un momento cruciale per CXMT, che a maggio ha ricevuto l’approvazione dalla Borsa di Shanghai per un’offerta pubblica iniziale sul mercato STAR, volta a raccogliere 29,5 miliardi di yuan, il che la rende una delle più grandi quotazioni della Cina continentale degli ultimi anni.

L’entità dell’impegno da parte di una delle più grandi società Internet cinesi rappresenta un importante riconoscimento per l’azienda con sede a Hefei, che è stata a lungo considerata tecnologicamente in ritardo rispetto ai leader globali Samsung Electronics KRX:005930 e SK Hynix KRX:000660.

CXMT sta inoltre discutendo con altre importanti società Internet cinesi in merito a collaborazioni simili, secondo quanto riferito da altre due fonti. Tra i suoi principali clienti figurano Tencent, Alibaba Cloud NYSE:BABA, ByteDance, Lenovo HKEX:80992 e Xiaomi HKEX:1810, secondo quanto riportato nel prospetto informativo relativo alla sua IPO.

CRESCITA ESPLOSIVA

L’accordo con Tencent riflette un cambiamento più ampio nella catena di approvvigionamento tecnologica cinese, mentre i giganti nazionali di Internet si contendono le forniture di chip di memoria in un contesto di carenza globale.

Secondo UBS, i prezzi contrattuali delle DRAM sono aumentati di circa il 95% su base trimestrale nel primo trimestre del 2026, e la banca d’investimento prevede che il ciclo positivo del mercato delle memorie continui almeno fino alla fine del 2027. Il mercato globale delle memorie potrebbe raggiungere i 786 miliardi di dollari quest’anno e 1.200 miliardi di dollari nel 2027, secondo le stime di UBS.

CXMT, il quarto produttore mondiale di DRAM con una quota di mercato di circa il 7,7% nel 2025, ha cavalcato la fase di espansione registrando una crescita esplosiva . I suoi ricavi nel primo trimestre hanno raggiunto i 50,8 miliardi di yuan, in crescita del 700% su base annua, mentre ha registrato un utile netto di 25 miliardi di yuan, rispetto a una perdita di 1,6 miliardi di yuan dell’anno precedente.

Gli accordi a lungo termine con fasce di prezzo e pagamenti anticipati sono diventati sempre più comuni in tutto il settore, poiché le grandi aziende di cloud computing — note come hyperscaler — cercano di assicurarsi l’approvvigionamento, con alcune che impegnano oltre il 50% dei propri volumi con contratti della durata di tre-cinque anni, secondo quanto riportato nella nota di UBS.

RADDOPPIARE LA CAPACITÀ

CXMT sta espandendo in modo aggressivo la propria capacità produttiva per trarre vantaggio dalla fase di crescita, secondo quanto riferito da due delle fonti e da un’ulteriore fonte.

Oltre al proprio stabilimento esistente di Shanghai, specializzato nel packaging HBM per memorie ad alta larghezza di banda, CXMT ha avviato la costruzione di un nuovo impianto per DRAM nella stessa città, secondo quanto riferito da due di queste fonti.

CXMT dispone attualmente di due impianti di produzione di DRAM da 12 pollici — o «fab» — a Hefei e uno a Pechino, con una capacità complessiva di circa 300.000 wafer al mese.

Con il nuovo stabilimento di Shanghai e altre nuove capacità produttive, CXMT raddoppierà la propria produzione di wafer DRAM portandola a circa 600.000 wafer al mese, hanno aggiunto tutte e tre le fonti.

L’azienda, tuttavia, deve affrontare alcune sfide. Nel primo trimestre CXMT ha registrato bassi rendimenti produttivi sui propri prodotti di memoria di nuova generazione DDR5, ha affermato una delle fonti, a riprova del divario tecnologico che ancora la separa dai principali attori globali del settore.

(1 dollaro = 6,7982 yuan cinesi)