Btp deboli come Bund a dispetto di frenata oltre attese inflazione zona euro

Resta in negativo insieme alle controparti tedesca ed europea il secondario italiano, nonostante il vistoso rallentamento dell'inflazione della zona euro in giugno che fa lievemente ridimensionare la prospettiva di nuove strette Bce.

** Rispetto al 3,2% di maggio e alle aspettative di 3%, la prima stima sul costo della vita nella zona euro risulta il mese scorso pari a 2,8%, con un raffreddamento equamente distribuito sulle voci alimentari, energia e servizi.

** Particolarmente incoraggiante la frenata della voce 'core', passata a 2,4% da 2,6% grazie al rallentamento dei servizi.

** Pur restando sopra il target di 2%, il recente ribasso del greggio legato alle attese di un accordo di pace tra Usa e Iran alimenta l'ipotesi di un graduale allentamento delle pressioni inflazionistiche.

** Tra i consiglieri Bce sembra prevalere l'idea che non vi sia urgenza di replicare a fine luglio il rialzo dei tassi varato il mese scorso. Più probabile una pausa per valutare l'evoluzione dei prezzi, considerato che i temuti effetti 'second round' su beni, servizi e salari non si sono ancora manifestati.

** Resta tuttavia prevalente l'aspettativa di nuovi rialzi Bce tra settembre e ottobre, dal momento che i prezzi dell'energia rimangono elevati rispetto ai livelli prebellici e le tensioni in Medio Oriente, insieme ai rischi per i raccolti in Europa, mantengono elevata l'incertezza.