Curtis Williams

LSEGの船舶追跡データ（速報値）によると、アジアでの価格高騰とエジプトによる過去最高の輸入により出荷先が変更された結果、先月の米国産LNG輸出のうち欧州向けが半数を下回ったのは、約2年ぶりのことだ。

この変化により、欧州が米国の月間LNG輸出の大部分を占めなかったのは 、２０２４年7月以来初めてとなった。次の冬シーズンに向けて依然として貯蔵施設の補充が必要な欧州の買い手は、価格の低下を待っている状況だ。

先月、アジアのスポット価格は欧州よりも高値で取引され、輸出業者に貨物を東方向へ振り向けるよう促した。LSEGのデータによると、アジアのベンチマークであるJKM（ (JKMc1)）は６月に100万英国熱量単位（mmBtu）あたり平均１７．３３ドルであったのに対し、欧州のTTF（ ICEENDEX:TFM1!）ベンチマークは1mmBtuあたり１３．１９ドルであった。

一方、エジプトの買い手は、TTF連動価格に対して最大１ドル/mmBtuのプレミアムを支払った。

中東における地政学的緊張に起因する供給制約と、欧州での需要の鈍化が価格差を拡大させ、米国の輸出業者にとって裁定取引の機会を生み出した。

６月の米国のLNG輸出総量は、５月より１日少なかったにもかかわらず、１０６０万メトリックトン(MT) にわずかに増加した。シェニエール・エナジー NYSE:LNG やフリーポートLNGなどの施設が計画メンテナンスから稼働を再開したことが、生産を支えた。

このうち、４４１万メトリックトンが欧州向けに出荷され、輸出総量の４２％弱を占めた。これは、５月の５１３万メトリックトン（５０％強）から減少した。

アナリストらは、欧州からの需要が鈍化していることを指摘し 、世界的なLNG供給が増加し、今年後半には価格の落ち着きにつながるという見通しから、一部のトレーダーが購入を控えていると述べた。

「先物カーブにおけるこのバックワーデーションは、トレーダーたちが強気の姿勢を崩さず、現時点ではガスの購入を極力控えていることを意味する」と、Eqolibriumのエネルギー調査責任者であるハンス・ヴァン・クリーフ氏は述べた。「高値で買い付けることへの懸念が支配的だ。」

LSEGのデータによると、エジプトが主要な買い手として台頭し、６月には過去最高の１０６万メトリックトンの米国産LNGを輸入し、総輸出量の１０％近くを占めた。

LSEGのデータによると、アジア向け出荷量は計３２５万メトリックトンで、輸出総量の約３１％を占めた。これは５月の水準をわずかに下回ったものの、２６年初頭と比べると大幅に増加している。

LSEGのデータによると、ラテンアメリカへの輸出も９６万メトリックトンに増加した。これは、シェル（ LSE:SHEL）とBP（ LSE:BP.）が所有するアトランティックLNG施設でのメンテナンスにより生産量が減少したトリニダード・トバゴからの供給減を、買い手が補ったためである。

約７３万メトリックトンの米国産LNGは、固定の仕向地を定めずに船積みされ、海上にて買い手を探している。

その他、単一の貨物がアラブ首長国連邦、南アフリカ、セネガルに販売された。