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この件に詳しい3人の関係者によると、NBCユニバーサルは、コムキャスト（ NASDAQ:CMCSA）からの計画的な分社化後の将来の成長に向けた選択肢を検討する中で、デジタルゲーム や新たなエンターテインメント・フランチャイズにおける機会に注目しているという。

一方、コムキャストのケーブルおよび通信事業は、データセンターやAIの爆発的な拡大を活かすことのできる技術投資の好機を迎えていると、これら関係者は述べた。

提携に関する協議は行われておらず、仮に取引が行われるとしても、 分離後、一定期間が経過してからになるだろうと、関係者は述べた。これらは、同社 () が検討している幅広い選択肢の一部である。

コムキャストは、いかなる取引の可能性についてもコメントを控えた。

ロイターとのインタビューで、コムキャストのブライアン・ロバーツCEOは、同社が分離を決定した理由について、「両事業に見込まれる機会を最大限に活かすためには、優れた経営陣と強固な資産を擁し、互いに独立して運営させる方が、前進するためのより良い方法である」と述べた。

時期については、「実行段階に入ったら、すぐに進めたいと決めた」と付け加えた。

この発表を受け、特に人々がストリーミング、ゲーム、ソーシャルメディアを好んでケーブルテレビを解約する動きが続き、テレビや映画の売上が減少を続けている状況下で、両事業における潜在的なM&A活動に関する憶測が飛び交っている。コムキャストの発表を受け、両社の合併の可能性が囁かれたことから、チャーター社の株価は一時25％も上昇した。

ロバーツ氏は、計画されているスピンオフがさらなる取引への前兆であるという見方を一蹴した。

「絶対にない」と、彼は月曜日の投資家向け電話会議で述べた。さらに、「各社を最も強固な立場に置き、価値を創出し、資産を最大限に活用し、独自の、あるいは優れた有機的成長戦略を積極的に追求するための正しい措置だ」と付け加えた。

こうした姿勢にもかかわらず、銀行家、弁護士、アナリストらは、NBCユニバーサルの資産が魅力的な買収対象となり得ると指摘した。その理由として、衰退傾向にあるケーブルチャンネルに比べ、同社の映画・テレビスタジオ、テーマパーク、ストリーミングサービス「ピーコック」の方が成長率の高い事業である点を挙げた。

事情に詳しい関係者によると、潜在的な買収候補の一つとしてNetflix（ NASDAQ:NFLX）が挙げられる。同関係者は、このストリーミング企業がNBCユニバーサルのスタジオやコンテンツライブラリを戦略的に補完的なものと見なす可能性があると述べたが、いかなる統合も規制面や構造面で大きなハードルに直面する可能性が高いと指摘した。

スピンオフの一環として、コムキャストはNBCユニバーサル株の19.9％を保有し続けるが、同社は税負担を回避するため、今後時間をかけてこの株式を売却していく計画だ。

しかし、非課税構造を維持するためには、NBCユニバーサルはスピンオフ後少なくとも1年間は独立して運営する必要があり、その期間中は売却や合併を進めることはできない。一方で、当事者間で事前に取引の可能性について協議が行われていない限り、このエンターテインメント大手はより早期にM&Aを検討することも可能だ。

コムキャストは、この税務上の影響に関する分析についてコメントを控えた。

分割後にNBCユニバーサルを率いることになるマイケル・キャバナグ氏は、「我々は今、参入の余地がある関連事業を自由に模索できるようになった」と付け加えた。

ロバーツ氏はかねてよりゲーム業界に関心を寄せてきた。息子のタッカー・ロバーツ氏はコムキャストのゲーム部門を率いており、韓国eスポーツ市場への進出について父親に助言を行っていた。

交渉に直接関与したある関係者によると、コムキャストは以前、アクティビジョンやエレクトロニック・アーツ（ NASDAQ:EA）の買収を検討したほか、『フォートナイト』の開発元であるエピック・ゲームズへの出資も検討していたという。同社はまた、任天堂とテーマパークのアトラクションや、世界興行収入がそれぞれ10億ドルを超えた2本のアニメーション映画『スーパーマリオブラザーズ・ザ・ムービー』および『スーパーマリオギャラクシー・ザ・ムービー』に関する提携関係も結んでいる。

ゲーム業界の大手企業の中で、テイク・ツー（ NASDAQ:TTWO）は最も価値の高い知的財産の宝庫を保有している可能性がある。『グランド・セフト・オート』シリーズがその一例であり、その第6作は11月19日の発売を前に、すでに30億ドル以上の予約売上を記録している。

マイクロソフトのXboxゲーム部門――『Halo』、『Fallout』、『The Elder Scrolls』などが最大のヒット作――は、 から分離され、独立した会社となる可能性が高い。

大手ゲームパブリッシャーであるエレクトロニック・アーツ（EA）は、サウジアラビアの公共投資基金（PIF）、プライベート・エクイティ企業のシルバー・レイク、そしてジャレッド・クシュナー氏のアフィニティ・パートナーズが主導する550億ドルの取引により、非公開化される見通しだ。投資家らは欧州委員会の承認を待っている。

全体として、この分離計画はウォール街で好意的に受け止められ、コムキャストの株価は最大20％も急騰した。この分離により、コムキャストは2つの事業においてより大きな戦略的柔軟性を得られると見込まれており、多くの投資家にとって理にかなっていなかった「通信インフラとコンテンツの帝国」の終焉を告げるものとなるだろう。

調査会社モフェット・ナサソンのベテランメディアアナリスト、クレイグ・モフェット氏は、発表を受けて発表したレポートの中で、「NBCUがNetflixに買収されるような取引は想定していない。また、コムキャストとチャーターの合併も想定していない」と記した。

同氏はさらに次のように付け加えた。「両事業を同じ傘下に置くことは、どちらにとってもプラスにはならなかった。合併後の会社は、コングロマリットが要求する非効率的な資本配分を反映して、15年間にわたり『コングロマリット・ディスカウント』という重荷を背負わされてきたのだ。」