Lucia Mutikani

５月の米国の求人数は２年ぶりの高水準に小幅に上昇したが、雇用情勢の鈍化により消費者の労働市場に対する見方は悪化し、６月には「就職が難しい」と考える人の割合が５年半ぶりの高水準近くまで急増した。

エコノミストらは、火曜日に発表された好悪入り混じった報告は、ここ数ヶ月の力強い伸びにもかかわらず、労働市場が依然として安定していることを示唆していると述べた。また、米国・イスラエルとイランとの戦争 が労働市場に実質的な影響を与えた兆候は見られず、多くの専門家は、この紛争による下振れリスクが脆弱な停戦によって大幅に軽減されたと見ており、これにより連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）はインフレ対策に注力する余地が広がるだろうと指摘した。

５月の求職者１人あたりの求人倍率は１．０４倍で、４月からほぼ横ばいだったが、１年前の１．０１倍からは上昇した。

オックスフォード・エコノミクスの米国担当シニアエコノミスト、マシュー・マーティン氏は、「労働市場は引き続き安定化の兆しを見せている」と述べた。「ＦＲＢ当局者にとって、これは彼らの関心がインフレ抑制という使命と物価の安定確保に引き続き集中することを意味する」

労働需要の指標となる求人数は、５月末時点で９,０００件増の７５９万４,０００件となり、２０２４年５月以来の最高水準に達したと、労働省労働統計局が「求人と離職率調査（ＪＯＬＴＳ）」で発表した。 ロイターが調査したエコノミストらは、５月の求人数を７３０万件と予測していた。しかし、一部のエコノミストは、調査への回答率が極めて低かったことを指摘し、ＪＯＬＴＳ報告書は慎重に受け止めるべきだと述べた。

パンテオン・マクロエコノミクスの米国チーフエコノミスト、サミュエル・トムズ氏は、「ＢＬＳ（労働統計局）から調査への参加を要請された企業のうち、現在それに応じているのはわずか２４％にとどまっており、これはわずか２年前の３５％、２０１０年代後半の約７０％から低下している」と述べた。 「また、調査対象企業のうち回答した企業の割合は、２０１０年代の６５％からわずか３５％にまで低下している。したがって、無回答バイアスが生じる可能性は大幅に高まっている」

先月の求人のほぼすべては、従業員数１０─２４９人の企業によるものであった。 従業員１０人未満の事業所における求人数は１３万２,０００件減少した。卸売業では７万１,０００件の求人が増加した一方、レジャー・ホスピタリティ業界では９万５,０００件増加し、その大半はレストランやバーでの求人だった。建設業や製造業でも求人件数が増加した。

しかし、雇用成長の主要な柱の一つである医療・社会福祉サービス業界では、求人数が１１万５,０００件減少した。金融・保険業界では６万９,０００件、運輸・倉庫・公益事業部門では４万３,０００件、それぞれ求人数が減少した。

求人率は４．６％で横ばいだった。先月の新規雇用者数は４万５,０００人減の５１７万人となったが、雇用率は３．３％で横ばいを維持した。２ヶ月連続の減少は、運輸・倉庫・公益事業部門での４万人の減少が主な要因となった。

建設業および卸売業でも採用数が顕著に減少した。５月の採用総数の減少は、非農業部門雇用者数の大幅な増加 とは対照的であり、堅調な雇用増加の勢いは３ヶ月連続で続いた。

５月の雇用統計、下方修正の可能性

シティグループのエコノミスト、ベロニカ・クラーク氏は、「５月の雇用増加が堅調だったにもかかわらず、５月の総雇用増加率が横ばいとなり、民間雇用の増加率が再び低下したことに驚いた」と述べた。「これは、５月のデータが下方修正される可能性があるか、あるいは５月後半に講じられた措置を反映して純雇用増加が鈍化したことを示唆しているかもしれない。そうなれば、６月の雇用情勢は軟調になるだろう。」

木曜日に発表予定の、注目度の高い６月の米国雇用統計については、ロイターがエコノミストを対象に実施した調査によると、５月の１７万２,０００人の増加に続き、先月は１１万人の雇用増となる見通しだ。失業率は４．３％で４カ月連続で横ばいになると予測されている。

しかし、６月には消費者の労働市場に対する認識が悪化したことから、失業率が上昇するリスクもある。 火曜日にコンファレンス・ボードが発表した調査によると、就職が「難しい」と考える消費者の割合は、５月の１９．８％から今月は２２．５％に跳ね上がり、２０２１年１月以来の最高水準となった。「求人は豊富だ」と答えた割合は２４．９％で、ほぼ横ばいだった。

同調査におけるいわゆる「労働市場差」は、５月の５から２．４へと縮小した。この指標は、労働省の雇用報告における失業率と密接に関連している。

コンファレンス・ボードのチーフエコノミスト、ダナ・ピーターソン氏は、「消費者は、今後６ヶ月間の労働市場に大きな変化はないと見込んでいる」と述べた。

米国とイランの不安定な停戦により原油価格が下落し、ガソリン代負担が軽減されたことから、消費者信頼感指数は全体として小幅に上昇した。金融市場では、戦争によって煽られたインフレに対抗するため、ＦＲＢが今年中に利上げを行うとの見方が広がっている。

米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）は今月、政策金利を３．５０％─３．７５％の範囲に据え置いたが（）、更新された四半期予測によると、政策当局者は今年中に金利を引き上げると見込んでいることが示された。

火曜日、ウォール街の株価は上昇した。ドルは主要通貨バスケットに対して上昇した。米国債利回りは上昇した。

ＪＯＬＴＳ報告書によると、５月の解雇者数は４万１,０００人増の１７０万８,０００人となったが、これは歴史的な水準からすれば低い水準である。建設業、小売業、医療・社会福祉サービス業では解雇者数が顕著に増加した。一方、芸術・娯楽・レクリエーション部門や専門・ビジネスサービス業では解雇者数が減少した。

解雇率は４月の１．０％から１．１％へとわずかに上昇した。自主退職者は２万２,０００人増の３０６万５,０００人となったが、自主的に離職する人は多くない。政策立案者が労働市場の信頼度の指標と見なす自主退職率は１．９％で横ばいだった。また、このデータは賃金インフレが脅威ではないことを示唆している。

「労働者は、より良い仕事が見つかると確信したときに辞める傾向がありますが、現在のデータは、多くの人がそうは考えていないことを明確に示しています」と、Indeed Hiring Labのエコノミスト、スネハ・プリ氏は述べた。