Makiko Yamazaki　Leika Kihara

日本政府は金曜日、為替市場に対し新たな警告を発した。片山財務相は、為替問題について東京とワシントンが定期的に連絡を取り合っており、４０年ぶりの安値から回復した円を今後も支える用意があるとの姿勢を示した。

木曜日に発表された米国の雇用統計が予想を下回ったことで、市場では米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）による早期利上げへの期待が後退し、ドルが全般的に軟調となったことから、円相場は一時的に息をついた。

「われわれの姿勢は全く変わっていない。必要に応じていつでも適切に対応する」と、片山氏は定例記者会見で、円安が継続していることについて問われた際に述べた。

政府の警戒感を強調し、片山氏は、為替問題に関して「米国が休日であっても」日米当局が緊密な連絡を取り合っていると述べた。

木曜日、円は対ドルで急騰した。トレーダーたちは、介入の可能性に警戒感を抱き（）、当局による外貨買い入れへの新たなアプローチ（）に神経質になっていた。トレーダーらは、この動きは介入を示唆するには小さすぎると述べた。

金曜日の円相場は１ドル＝１６１．２円で取引され、火曜日に付けた４０年ぶりの安値である１６２．８４円から回復した。

円安の長期化は政策当局者にとってますます頭痛の種となっており、輸入原材料のコストを押し上げ、イラン情勢に伴うエネルギー価格の高騰にすでに苦しんでいる家計や企業への圧迫をさらに悪化させている。

今週、日本の企業部門における逼迫状況を示す新たな証拠が明らかになった。シンクタンクの東京商工リサーチによる報告書によると、円安に関連した倒産件数は今年上半期に計４５件に達し、前年同期比で３２．３％増加した。

同報告書は、「円安による原材料や商品の輸入コスト上昇が、特に価格決定力が限られている卸売業者に重くのしかかった」と指摘し、こうした倒産件数は当面の間、高水準で推移する可能性が高いと付け加えた。

円安に起因する倒産件数の増加について問われた片山氏は、政府は民間部門の活動を活性化させるための措置を徹底して実施する意向であると述べた。

政策の緊張感

しかし、財政刺激策の拡大には多大な代償が伴う可能性がある。投資家たちは高市首相の支出拡大への意欲に依然として警戒感を抱いており、債券市場は不安定な状態が続いている。

金曜日に、ベンチマークとなる１０年物日本国債(JGB) の利回りは３０年ぶりの高水準を記録した。これは、投資家が高市首相の経済青写真 を、大幅な新規支出を促すものであり、日本銀行によるさらなる利上げへの抵抗 を示唆するものだと解釈したためである。

この青写真は、中央銀行との緊密な連携が不可欠であるという政府の見解を強調し、日銀が政策決定を経済強化の取り組みと整合させることは「極めて重要」であると述べている。

片山氏は政策転換の示唆に反論し、この青写真は「政府が一貫して述べてきたこと」を再確認したものであり、政府はわが国の財政健全性に対する市場の信頼を維持することに引き続き尽力していると付け加えた。

しかし、円や日本国債が圧力にさらされる中、政府内部に不安の兆しが見え始めている。ハト派的な首相の経済顧問として知られる政府委員の一人は、日銀による緩やかな利上げを求めている。

「過度な円安を是正し」、望ましくない利回りの急上昇を抑えるためには、「日銀による緩やかな利上げが重要だ」と、以前は緩和的な財政・金融政策の提唱者として知られていたエコノミストの長浜俊弘氏 が木曜日に述べた。