Echo Wang
이 사안에 정통한 두 소식통에 따르면, 소프트뱅크 그룹은 비상장 기업의 가치 평가가 어렵다는 우려로 인해 이전 대출 확보 시도가 난항을 겪은 후, 자사가 보유한 오픈AI 지분을 담보로 한 100억 달러 대출과 관련해 대출 컨소시엄과 협상을 재개했다.
이 소식통들에 따르면, 이 일본 기술 투자사는 대출 기관들의 우려를 해소하기 위해 대출 상환을 보증하겠다고 제안했으며, 담보로 제공된 오픈AI 주식의 가치가 하락할 경우 은행들이 소프트뱅크에 상환을 청구할 수 있도록 했다.
이들에 따르면, 대출 컨소시엄에는 골드만삭스( NYSE:GS), JP모간 체이스( NYSE:JPM), 미즈호 금융그룹이 포함될 것으로 예상된다.
소프트뱅크와 오픈AI는 논평 요청에 응답하지 않았다. 골드만삭스, JP모간, 미즈호는 논평을 거부했다.
이 자금 조달은 소프트뱅크가 야심 찬 인공지능 투자 전략을 뒷받침하기 위한 노력의 일환이라고 소식통들은 전했다. 마진 대출로 알려진 이 자금 조달 방식은 신용 한도와 유사한 역할을 한다.
소식통들은 소프트뱅크가 당초 챗GPT 개발사에 대한 지분만을 담보로 대출을 요청했으나, 은행 측이 담보 가치가 하락할 경우 주식 이외의 소프트뱅크 자산에 대한 청구권을 행사할 수 없다는 이유로 반대했다고 덧붙였다. 이러한 구조 하에서는 소프트뱅크가 채무를 상환할 의무가 없었을 것이다.
이번 협상은 비상장 기업의 지분을 담보로 한 대출에 대해 대출 기관들이 더욱 신중한 태도를 보이고 있음을 보여준다. 비상장 기업의 경우 기업 가치를 평가하기 어렵고, 상장 주식에 비해 지분을 매각하기가 더 까다롭기 때문이다.
로이터는 대출 기관들이 오픈AI의 기업 가치에 대해서도 구체적인 우려를 가지고 있는지 확인하지 못했다. 오픈AI와 앤트로픽(Anthropic) 같은 주요 AI 기업들의 기업 가치는 인공지능 분야 주도권을 둘러싼 경쟁이 치열해지면서 지난 몇 년간 급증했다.
소프트뱅크는 창립자 손 마사요시가 이 일본 대기업을인공지능 분야의 주도적인 투자자로만들겠다는 추진력 아래, 오픈AI의 세계 최대 후원사 중 하나로 부상했다. 소프트뱅크는 오픈AI와 오라클이 작년에 공동 발표한 ‘스타게이트(Stargate)’ 데이터센터 프로젝트를 포함해, 오픈AI 및 관련 AI 인프라 프로젝트에 600억 달러 이상을 투자하기로 약속했다.
소프트뱅크는 이러한 투자 자금을 조달하기 위해 부채 및 자산 담보 대출에 크게 의존해 왔다.
최근 몇 달간 소프트뱅크는 자사의 투자 포트폴리오와 연계된 여러 자금 조달 방안을 모색해 왔다. 지난해에는 AI에 대한 투자자들의 열기로 주가가 급등한 반도체 설계 기업 ARM 홀딩스의 주식을 담보로 50억 달러 규모의 마진 대출을 유치하려 시도했다.
오픈AI 자금 조달과 달리, ARM 대출은 상장 기업의 주식을 담보로 했기 때문에 대출 기관이 담보 가치를 평가하거나 필요한 경우 유동화하기가 더 쉬웠다.
블룸버그 뉴스의 이전 보도에 따르면, 소프트뱅크는 대출 기관들의 주저함에 부딪힌 후 목표를 약 60억 달러로 낮추기 전까지, 자사가 보유한 오픈AI 지분을 담보로 한 마진 대출을 통해 최소 100억 달러를 조달하려 시도한 바 있다.
오픈AI는 지난 6월 미국 기업공개(기업 공개)를 위한 등록 신청서 를 비공개로 제출했는데, 이로 인해 대출 기관들이 소프트뱅크의 지분 가치를 평가하고 궁극적으로 이를 처분하기가 더 쉬워질 수 있다.
또한 소프트뱅크는 오픈AI 투자 자금 조달에 활용했던 400억 달러 규모의 브리지 대출을 2027년 3월까지 상환해야 하는 기한에 직면해 있다. 소프트뱅크는 이 차입금을 “기존 자산 활용 및 기타 자금 조달 방안”을 통해 상환할 것이라고 밝힌 바 있다.
소프트뱅크의 손정의 회장은 올해 AI 분야에 대한 회사의 지출을 가속화하며, 데이터 센터, 반도체, 로봇 공학에 걸친 투자를 단행하고 있다. 이는 이 대기업을 업계의 급속한 확장의 중심에 자리매김하기 위함이다.