Os ETFs de Bitcoin BITSTAMP:BTCUSD à vista nos EUA registraram captação líquida de US$ 221,72 milhões em 2 de julho. Foi o primeiro dia positivo de entrada nos ETFs de Bitcoin desde 12 de junho, segundo dados da SoSoValue.
O relatório semanal mais recente da Glassnode, publicado na segunda-feira, descreve o Bitcoin como entrando em uma fase de consolidação. A empresa aponta que a pressão vendedora à vista está diminuindo após semanas de resgates institucionais intensos.
Entrada em ETFs de Bitcoin encerra sequência de 10 dias de saídas
Dados da SoSoValue mostram que o resultado de 2 de julho interrompeu uma que drenou fundos desde meados de junho. O patrimônio líquido total chegou a US$ 74,37 bilhões após a reversão, abaixo dos mais de US$ 100 bilhões registrados no início de maio.
A pausa nos resgates encerra um período difícil. Os ETFs à vista de Bitcoin perderam quase US$ 9 bilhões em dois meses consecutivos de saídas, o maior recuo institucional desde o lançamento desses produtos em janeiro de 2024.
O movimento de preços na segunda-feira refletiu a tensão do mercado. O BTC recuou para baixo de US$ 62 mil após a Strategy, maior detentor corporativo de Bitcoin, . Em seguida, o preço recuperou mais de US$ 2.300 em três horas, negociando próximo de US$ 63.643 no momento desta reportagem.
A rápida recuperação amplia o avanço da última semana em direção aos US$ 62 mil, partindo de uma mínima de 25 de junho perto de US$ 58.200. Esse piso está cerca de 54% abaixo do pico de 6 de outubro de 2025, quando o BTC atingiu US$ 126.080. A queda ainda é bem menor do que os recuos de 77% a 84% vistos ao final dos ciclos de 2018 e 2022.
Glassnode observa consolidação com alívio na pressão vendedora
No relatório Market Pulse da semana 28, a Glassnode aponta que o mercado caminha do movimento de distribuição agressiva em direção ao equilíbrio.
“O mercado de Bitcoin atualmente apresenta sinais de estabilização estrutural, caracterizado por uma transição da distribuição agressiva para um estado de equilíbrio.”
Dados de derivativos corroboram essa mudança. O interesse em aberto em contratos futuros aumentou e os pagamentos de financiamento do lado comprado superaram a média histórica, indicando apetite de alta renovado. Ao mesmo tempo, a moderação no skew das opções 25-delta sugere redução na busca por proteção contra quedas.
Os dados on-chain apresentam cenário semelhante. O número de endereços ativos e os volumes de transferência aumentam, com o investidor médio dos ETFs voltando ao lucro. Investidores de longo prazo permanecem alicerces do mercado, apesar das perdas ainda não realizadas.
Por outro lado, a empresa alertou para o crescimento do capital “quente” — dinheiro de curto prazo e mais sensível a preços, que normalmente antecede oscilações mais fortes. O movimento abrupto desta segunda-feira após a divulgação da Strategy ilustra esse padrão, com a volatilidade subindo mesmo diante do avanço da lucratividade.
Queda na liquidez de stablecoins desafia recuperação
Apesar dos sinais positivos, nem todos os indicadores apontam para uma retomada sólida. A empresa de análise CryptoQuant destacou a contração na liquidez de stablecoins.
“O valor de mercado de USDC e USDT caiu -3,6% e -2% respectivamente nos últimos 30 dias. No geral, vemos que essa desaceleração ocorre desde novembro de 2025”, informou a CryptoQuant.
As stablecoins representam a principal reserva para operações em cripto. Portanto, a desaceleração de liquidez desde novembro de 2025 pode enfraquecer a demanda pelos ETFs.
Sem a entrada de novo capital, 2 de julho pode permanecer como um alívio pontual, e não como uma reversão de tendência.
Entradas contínuas nas próximas sessões vão indicar se a demanda institucional de fato retornou. Por enquanto, a perspectiva de longo prazo do Bitcoin depende de a consolidação se romper para cima antes que a liquidez fique ainda mais restrita.