Por Wayne Cole

Os mercados de ações asiáticos iniciaram o novo trimestre em clima de cautela nesta quarta-feira, pois as negociações entre os Estados Unidos (EUA) e o Irã enfrentaram novos obstáculos, enquanto os investidores permaneciam atentos a uma possível intervenção japonesa, com o iene atingindo novas mínimas em 40 anos.

Teerã afirmou na terça-feira que não se reuniria com os principais enviados dos EUA que haviam viajado para a região, visto que os dois lados ainda estão muito distantes de um acordo que permitiria a abertura total do Estreito de Ormuz.

Os mercados de títulos também sofreram pressão depois que os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA dispararam durante a noite, à medida que os contratos futuros reduziam as probabilidades de aumento das taxas de juros pelo Federal Reserve antes da divulgação de dados cruciais sobre o emprego na quinta-feira.

Assim, todas as atenções estarão voltadas para o presidente do Fed, Kevin Warsh, quando ele comparecer à conferência do Banco Central Europeu ainda nesta sessão, em busca de qualquer orientação sobre a necessidade de um aperto monetário.

Infelizmente para os investidores, Warsh sempre se opôs à orientação futura do Fed e pode manter suas cartas na manga.

Os contratos Futuros (0#FF:) implicam uma probabilidade de 33% de que o Fed possa aumentar as taxas de juros em sua próxima reunião ainda este mês, enquanto uma mudança em setembro é precificada entre 67% e 88%. (0#USDIRPR)

Os investidores em ações estão apostando que a próxima temporada de resultados será suficientemente positiva para compensar o risco das taxas de juros e continuam a investir em ações de tecnologia de sua preferência.

O Nikkei do Japão TVC:NI225 subiu mais 0,8%, após um aumento de 37% no trimestre anterior. A corrida por tudo relacionado à tecnologia ajudou a impulsionar o otimismo entre as grandes fabricantes a níveis não vistos desde 2018, enquanto a atividade manufatureira registrou seu melhor trimestre desde 2014, com um aumento expressivo de novos pedidos.

O índice principal da Coreia do Sul KRX:KOSPI caiu 0,9%, após uma alta impressionante de 68% no segundo trimestre, impulsionada pela crescente demanda por semicondutores relacionada à inteligência artificial.

O boom proporcionou o crescimento mais rápido das exportações em quase 50 anos, em junho, pois os embarques de semicondutores aumentaram quase 200%. Como resultado, a Coreia do Sul se tornou o quarto país do mundo a atingir um valor de exportação mensal de US$ 100 bilhões, depois da Alemanha, China e Estados Unidos.

O índice mais abrangente da MSCI para ações da região Ásia-Pacífico, excluindo o Japão (.MISX00000PUS) firmou 0,2%, enquanto as blue chips chinesas SZSE:399300 subiram 0,3%.

Na Europa, os futuros do EUROSTOXX 50 EUREX:FESX1! e os futuros do DAX BMFBOVESPA:DAX1! permaneceram estáveis, enquanto os futuros do FTSE ICEEUR:Z1! caíram 0,3%. Os futuros do S&P 500 CME_MINI:ES1! e os futuros da Nasdaq CME_MINI:NQ1! recuaram 0,2% ambos, após terem apresentado ganhos sólidos durante a noite.

MUITO DEPENDENDO DOS GANHOS

Uma pausa era compreensível, visto que Wall Street acabara de registrar seu melhor trimestre desde 2020, impulsionada por uma alta de 88% no Índice de Semicondutores da Filadélfia.

"O histórico certamente favorece os otimistas", observou Chris Weston, chefe de pesquisa da corretora Pepperstone. "Desde 2008, os contratos futuros da Nasdaq registraram apenas um mês de julho negativo."

"A próxima temporada de resultados será, portanto, crucial para determinar se as expectativas de lucros continuarão a melhorar e se as alocações de portfólio continuarão a se deslocar para o setor de tecnologia."

Os principais bancos começam a divulgar seus resultados a partir de meados de julho, e os analistas têm grandes expectativas de lucros no setor de tecnologia e em outros setores.

Analistas do Goldman Sachs observam que o consenso é de um crescimento de 22% nos lucros por ação em relação ao ano anterior. Espera-se que as ações de infraestrutura de IA contribuam com quase 60% do crescimento do lucro por ação do S&P 500, com a Micron NASDAQ:MU e a Nvidia NASDAQ:NVDA respondendo juntas por mais de 40%.

Serão necessários lucros robustos para compensar a atratividade de rendimentos mais altos dos títulos e o risco de aumento da taxa básica de juros. Os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos TVC:US10Y ficaram em 4,55%, após terem subido quase 9 pontos-base na terça-feira.

A alta ajudou a impulsionar o dólar a um novo pico de quatro décadas em relação ao iene, a 162,84 FX_IDC:USDJPY, prolongando uma sequência de altas que remonta ao início de maio.

A escalada gerou as usuais ameaças de intervenção de Tóquio, embora as autoridades pareçam relutantes em agir, tendo gasto quase 12 trilhões de ienes entre abril e maio com pouco efeito duradouro.

Tim Baker, estrategista macro do Deutsche Bank, observou que o movimento mais recente teve mais a ver com a valorização do dólar do que com a desvalorização do iene, visto que o iene tem se mantido relativamente estável em relação a outras moedas importantes há meses.

Uma queda acentuada nos preços do petróleo também beneficiou muito o Japão, um importador líquido de energia, acrescentou ele, enquanto os spreads de rendimento real aumentaram ligeiramente a favor do iene.

"O resultado é que nosso modelo de valor justo caiu constantemente, estando agora na faixa dos 150", disse Baker. "Os formuladores de políticas do Japão podem estar aguardando e torcendo para que a valorização do dólar cesse, então acreditamos que a desvalorização do iene será limitada daqui para frente."

O euro manteve-se estável em US$ 1,1409 FX:EURUSD, um pouco acima da mínima recente de 13 meses de US$ 1,1325.

Os dados de inflação da União Europeia, previstos para mais tarde, devem mostrar uma queda para 3,0% em maio, ante 3,2% no mês anterior, e um declínio ainda maior é provável à medida que a queda dos preços do petróleo se refletir no mercado.

Os investidores já não consideram provável um aumento da taxa de juros do BCE em julho, reduzindo a probabilidade para apenas 32%. De fato, os mercados indicam que um novo aumento para 2,5% poderá marcar o fim deste ciclo de aperto monetário. (0#EURIRPR)

Quanto ao petróleo, o petróleo bruto Brent ICEEUR:BRN1! subiu 0,3%, para US$ 73,19, mas está muito longe de seu pico de maio, de US$ 126,41, enquanto o petróleo bruto dos EUA NYMEX:CL1! subiu 0,4%, para US$ 69,74 o barril.

O ouro continuou em baixa após um trimestre muito difícil, recuando 0,7% para US$ 3.977 a onça TVC:GOLD.