Por Marc Jones

Este ano, os investidores tiveram que engolir comprimidos para enjoo, já que a turbulência da guerra com o Irã se chocou com um crescimento aparentemente imparável em tudo relacionado à inteligência artificial e ao mundo extraterrestre.

As ações globais estão agora US$ 7 trilhões acima do valor registrado no final de 2025, mesmo que a guerra tenha causado uma queda de US$ 9 trilhões em março, quando o petróleo chegou a US$ 120 o barril. e as esperanças de taxas de juros mais baixas foram frustradas.

O mercado de ações da Coreia do Sul teve uma alta de 100% e a SpaceX de Elon Musk, avaliada em US$ 2 trilhões, está investindo pesado. A empresa decolou, mas os "Sete Magníficos" gigantes da tecnologia caíram como um todo e o ouro repentinamente perdeu seu brilho.

O principal assessor econômico do Equity Bank, Charlie Robertson, disse que tem sido surpreendente, não pelo que aconteceu, mas pelo que não aconteceu.

"Tivemos um dos maiores choques geopolíticos que se pode imaginar e, mesmo assim, isso não afetou os mercados globais", disse ele.

O índice MSCI All-Country World EURONEXT:IACWI A China teve um aumento de quase 10%, ou aproximadamente US$ 7 trilhões em capitalização de mercado, no primeiro semestre do ano. Também registrou o melhor segundo trimestre desde 2020, embora tenha ficado aquém da Coreia do Sul. KRX:KOSPI quebra de recordes correr.

Enquanto isso, os mercados cambiais têm sido afetados pelos problemas do iene japonês. FX_IDC:USDJPY, que está em seu nível mais baixo em 40 anos apesar de Tóquio ter gasto 11,7 trilhões de ienes(US$ 72,25 bilhões) tentando sustentá-lo.

O Nikkei TVC:NI225 subiu quase 40%, mas o chefe de estratégia macro global da State Street, Michael Metcalfe, disse que o destino do iene se tornou um ponto de risco global crucial.

"Tudo se resume ao que acontece com a demanda japonesa por títulos de renda fixa se houver uma crise no iene", disse ele, descrevendo o risco de que taxas de juros japonesas mais altas façam o dinheiro retornar ao Japão e desencadeiem vendas em outros lugares.

A valorização generalizada de 3% do dólar sugere que as recentes declarações sobre seu fim foram prematuras, acrescentou Metcalfe, embora analistas do Bank of America afirmem que, por enquanto, ele continua sendo um "aluguel, não uma propriedade".

UMA AVENTURA INCRÍVEL DESDE O PRIMEIRO DIA

Este ano tem sido uma montanha-russa, com a captura do presidente da Venezuela pelos Estados Unidos. e depois as exigências de Donald Trump para assumir o controle da Groenlândia. enquanto emitia ameaças tarifárias contra todos e quaisquer indivíduos.

Janeiro trouxe a maior alta mensal nos preços do ouro desde os estágios finais da crise financeira global, mas eles voltaram a cair recentemente.

Ouro TVC:GOLD O índice caiu mais de 12% em junho, caminhando para seu pior mês desde outubro de 2008 e sua maior queda trimestral desde 2013. Vale ressaltar, porém, que seu valor havia dobrado desde o início do ano passado.

títulos venezuelanos Os títulos do Treasury norte-americano, pelos quais Caracas não efetuou pagamentos nos últimos nove anos, tiveram uma valorização de 55% desde a deposição do presidente Nicolás Maduro pelos EUA, tornando-os os de melhor desempenho no mundo.

Os principais mercados de títulos encerram o primeiro semestre com movimentos mais modestos. Os rendimentos dos títulos do Treasury norte-americano e britânico com vencimento em 10 anos subiram cerca de 24 pontos-base.(bps) TVC:US10Y Enquanto as taxas de juros da Alemanha estão estáveis ​​e as do Japão subiram cerca de 50 pontos-base.

Apesar disso, a situação tem sido instável. Os custos de empréstimo da Reino Unido atingiram o nível mais alto em décadas. (GB10YT=RR) com o retorno das preocupações com suas finanças. Os rendimentos dos títulos do Treasury norte-americano com vencimento em 30 anos subiram para o nível mais alto desde 2007. (US30YT=RR) e os rendimentos dos títulos japoneses com vencimento em 10 anos (JP10YT=RR) atingiram picos recordes.

'UM TOM DE RISCO'

A maior parte dos ganhos do mercado de ações no segundo trimestre foi impulsionada por uma forte alta em tudo relacionado à inteligência artificial, particularmente nos mercados asiáticos.

O S&P 500 CBOE:SPX subiu 14% e o Nasdaq TVC:IXIC, que acolheu a SpaceX de Musk, avaliada em 2 trilhões de dólares. (.SPXC.O) A empresa, que havia contratado novos membros há algumas semanas, teve um aumento de 20%.

Existem algumas exceções notáveis. Todas as sete gigantes da tecnologia, conhecidas como "Magnificent Seven", tiveram um desempenho inferior ao índice mundial MSCI. EURONEXT:IACWI E o Banco de Compensações Internacionais acaba de alertar que retornos decepcionantes da IA ​​podem desencadear grandes conflitos nos mercados globais.

O segundo semestre também promete ser agitado. Os mercados britânicos aguardam com apreensão a nomeação de um novo primeiro-ministro, o iene permanece frágil e o novo presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, demonstra uma postura mais conservadora em relação à moeda. E Trump está se preparando para as eleições de meio de mandato nos EUA em novembro.

Robertson, do Equity Bank, teme que uma avalanche de IPOs iminentes possa marcar o "pico da IA" antes do final do ano, enquanto Patrick Dupont-Liot, diretor-gerente de mercados de capitais de dívida do Standard Chartered, percebe um "clima de risco".

"Ninguém tem uma bola de cristal, não sabemos o que realmente vai acontecer, mas sabemos que Trump não parou de nos surpreender desde que assumiu o cargo", disse Dupont-Liot.