Por Curtis Williams

Pela primeira vez em quase dois anos, menos da metade das exportações de GNL dos EUA no mês passado foram destinadas à Europa, já que o aumento dos preços na Ásia e as importações recordes do Egito desviaram cargas, segundo dados preliminares de rastreamento de navios da LSEG.

Essa mudança marca a primeira vez desde julho de 2024 que a Europa não absorveu a maioria das exportações mensais dos EUA de gás natural liquefeito. Os compradores europeus, que ainda precisam reabastecer seus estoques antes da próxima temporada de inverno, estão aguardando preços melhores.

Os preços à vista asiáticos foram negociados com um prêmio em relação aos da Europa mês passado, incentivando os exportadores a redirecionar os embarques para o leste. O índice de referência asiático JKM (JKMc1) teve uma média de US$ 17,33 por milhão de unidades térmicas britânicas (mmBtu) em junho, em comparação com o TTF europeu ICEENDEX:TFM1! de US$ 13,19 por mmBtu, segundo dados da LSEG.

Enquanto isso, os compradores egípcios pagaram prêmios de até US$ 1 por mmBtu acima dos preços vinculados ao TTF.

Restrições de oferta do Oriente Médio, ligadas a tensões geopolíticas regionais, e uma demanda europeia mais fraca ampliaram a diferença de preços e criaram oportunidades de arbitragem para os exportadores norte-americanos.

As exportações totais de GNL dos EUA aumentaram ligeiramente para 10,6 milhões de toneladas métricas (MT) em junho, apesar de o mês ter um dia a menos que maio. A produção foi impulsionada por diversas instalações, incluindo as da Cheniere Energy NYSE:LNG e a Freeport LNG, que retornam da manutenção programada.

Desse total, 4,41 MT foram enviadas para a Europa, ou pouco menos de 42% das exportações, uma queda em relação às 5,13 MT, ou pouco mais de 50%, em maio.

Analistas observaram uma demanda enfraquecida da Europa e disseram que alguns comerciantes têm restringido as compras em meio às expectativas de que a oferta global de GNL possa aumentar e ajudar a aliviar os preços ainda este ano.

"Essa backwardação na curva a termo significa que os operadores estão mantendo suas posições e atualmente comprando muito pouco gás", disse Hans van Cleef, chefe de pesquisa de energia da Eqolibrium. "O medo de pagar muito caro prevalece."

O Egito emergiu como um dos principais compradores, importando um recorde de 1,06 milhão de toneladas de GNL dos EUA em junho, o que representa quase 10% do total das exportações, segundo dados da LSEG.

De acordo com dados da LSEG, as remessas para a Ásia totalizaram 3,25 MT, ou cerca de 31% das exportações, um valor ligeiramente inferior aos de maio, mas significativamente superior ao registrado no início de 2026.

As exportações para a América Latina também aumentaram para 0,96 MT, à medida que os compradores substituíram a oferta reduzida de Trinidad e Tobago, onde a manutenção nas instalações da Atlantic LNG, pertencentes à Shell LSE:SHEL e BP LSE:BP., reduziu a produção, segundo dados da LSEG.

Aproximadamente 0,73 MT de GNL norte-americano foi enviado sem destino definido, com as cargas buscando compradores enquanto estavam em alto mar.

Outras cargas individuais foram vendidas para os Emirados Árabes Unidos, África do Sul e Senegal.