Por Saqib Iqbal Ahmed

Os vendedores a descoberto estão apostando que a SpaceX () NASDAQ:SPCX retomará seu declínio pós-estreia com quase um terço de suas ações negociáveis ​​agora vendidas a descoberto — mesmo que essas apostas já tenham custado a eles quase três quartos de bilhão de dólares em perdas no papel.

A considerável posição vendida a descoberto pode injetar ainda mais volatilidade nas ações, com cada oscilação de US$ 1 no preço das ações da SpaceX se traduzindo em aproximadamente US$ 200 milhões em ganhos ou perdas para os vendedores a descoberto, estima a Ortex.

Os vendedores a descoberto, que vendem ações emprestadas na esperança de recomprá-las com lucro quando o preço das ações cair, se sentiram encorajados depois que a alta inicial das ações da SpaceX deu lugar à fraqueza e o preço das ações caiu até 23% nos dias seguintes à sua estreia no mercado em 12 de junho .

O número de ações vendidas a descoberto atingiu 196 milhões, cerca de 31% do total de ações em circulação, até terça-feira, um aumento em relação aos cerca de 83 milhões de ações, ou 13% do total de ações em circulação, registrados há uma semana, segundo dados da Ortex.

"O aumento das apostas em queda é extraordinário para uma ação que está na bolsa há menos de um mês", disse Peter Hillerberg, cofundador da Ortex.

A avaliação da SpaceX em mais de US$ 2 trilhões a torna um alvo para os vendedores a descoberto, céticos quanto ao seu alto preço. No entanto, o forte interesse de investidores individuais e institucionais, aliado ao histórico de embates públicos de Musk contra esses investidores, torna essa uma proposta arriscada . A SpaceX não respondeu imediatamente ao pedido de comentário.

Segundo estimativas da Ortex, os vendedores a descoberto da SpaceX acumulam perdas de aproximadamente US$ 760 milhões desde o IPO.

Quando as ações atingiram o fundo do poço perto de US$ 153 na semana passada, os vendedores a descoberto estavam com um lucro de cerca de US$ 2,5 bilhões no papel, mas a recuperação das ações da SpaceX desde então eliminou tudo isso, segundo dados da Ortex.

"A SpaceX tem sido uma montanha-russa para os vendedores a descoberto", disse Hillerberg.

O custo para tomar ações da SpaceX emprestadas, um indicador da demanda por vendas a descoberto de uma ação em relação à oferta de ações disponíveis para empréstimo, permanece relativamente baixo, em torno de 1%, segundo dados da Ortex.

Considerando o número de ações vendidas a descoberto em relação ao total de ações negociáveis ​​disponíveis, caso o preço das ações da SpaceX continue a se recuperar, a cobertura de posições vendidas — em que os investidores pessimistas são forçados a comprar ações para encerrar suas posições e evitar maiores perdas — tem o potencial de impulsionar ainda mais o preço das ações, disse Hillerberg.

"É muito combustível potencial caso se transforme em um aperto", disse ele.