Por Manya Saini
O fundo de crédito privado do Goldman Sachs NYSE:GS disse na quarta-feira que os investidores buscaram recomprar aproximadamente 3,24% do total de suas ações no segundo trimestre, estendendo sua sequência de resgates mais baixos em comparação com a maioria dos outros participantes do setor de crédito privado .
O fundo do banco, o GS Credit, superou novamente o desempenho do setor, que vem enfrentando um aumento nos pedidos de resgate, impulsionado pelo receio dos investidores de que a IA possa prejudicar os lucros das empresas de software e sua capacidade de pagar empréstimos.
O Goldman Sachs informou que os pedidos de recompra de ações no segundo trimestre ficaram abaixo do limite trimestral de 5% e foram atendidos integralmente. A empresa gerou aproximadamente US$ 275 milhões em entradas brutas durante o segundo trimestre.
Empresas de desenvolvimento de negócios (BDCs) geralmente canalizam o capital dos investidores para empréstimos privados, tornando-os uma parte fundamental do setor de crédito privado.
"Entre as maiores gestoras de BDCs não negociadas em bolsa que divulgaram informações sobre atividades do segundo trimestre até o momento, os pedidos de recompra de ações por pares geralmente variaram de aproximadamente 10% a quase 17% das ações em circulação", disse o Goldman Sachs em carta aos acionistas.
Diversos analistas e empresas de tecnologia argumentaram que as preocupações sobre o impacto da IA no setor de software são exageradas, afirmando que empresas estabelecidas possuem negócios, dados proprietários e relacionamentos com clientes que serão difíceis de substituir.
"Continuamos acreditando que as vantagens competitivas consolidadas — fluxos de trabalho essenciais para a missão, dados proprietários, profundo conhecimento do setor, complexidade regulatória e confiança do cliente — permanecem fontes poderosas de defesa", disse o Goldman Sachs.
A Reuters informou em abril, citando uma fonte, que uma grande parte dos investidores do fundo veio através dos canais de gestão de patrimônio privado do Goldman Sachs, onde os clientes são investidores de longo prazo em crédito privado e estão em melhor posição para suportar a iliquidez.
A taxa de inadimplência da GS Credit, que reflete a inadimplência em seus empréstimos, estava bem abaixo da média do setor, em 0,2%, em 31 de março. Os empréstimos geralmente são classificados como inadimplentes após os mutuários deixarem de fazer os pagamentos por 90 dias ou mais.
No caso da GS Credit, apenas uma empresa em seu portfólio deixou de efetuar pagamentos e está em situação de inadimplência. Em comparação, outras BDCs não negociadas em bolsa apresentaram taxas de inadimplência que variaram de 0,4% a aproximadamente 2,4%, segundo o fundo.
Também disse que o pagamento em espécie (PIK) representou 3,3% de sua receita de investimentos em 31 de março, abaixo da média do setor, em um momento em que esse indicador está sendo monitorado em busca de sinais de estresse, já que empréstimos alterados e reestruturados frequentemente permitem que os mutuários adiem pagamentos em dinheiro. Apenas 0,3% de sua receita PIK veio desses empréstimos.
"Acreditamos que estamos entrando em um período de dispersão significativa entre os gestores de crédito privado", escreveu o Goldman Sachs na carta.
"A inadimplência do setor parece estar se normalizando, mas o aumento é concentrado em vez de generalizado, com um pequeno grupo de gestores sendo responsável pela maior parte da deterioração."