Peter Schiff, bir sonraki büyük piyasa çöküşünün Bitcoin BITSTAMP:BTCUSD ile değil, tahvil piyasasında başlayacağını söylüyor. Uzun süredir altın savunucusu olan Schiff’e göre asıl tehdit kripto para volatilitesi değil, yükselen ABD Hazine tahvili getirileri: Bu durum, küresel piyasaları tehdit eden esas faktör olarak öne çıkıyor.
Schiff son podcast’inde, Hazine tahvillerinde yaşanacak bir kırılmanın borsadan konut piyasasına ve kripto paralara kadar geniş çaplı dalga etkisi yaratabileceğini uyardı. Ona göre yatırımcılar, bu riskli varlıklar aynı anda çözülmeye başladığında altına yönelecek.
Schiff’e Göre Çöküş Neden Tahvil Piyasasında Başlayacak?
Schiff’in uyarısının odağında, çatırdamaya başladığını düşündüğü tahvil piyasası var. Hazine verilerine göre 10 yıllık ABD tahvil faizi %4,5 civarında seyrediyor, 30 yıllık faiz ise %5 seviyesine yaklaştı. Schiff, her iki faizde de güçlü yükselişler bekliyor.
Artan tahvil getirileri, her alanda borçlanmanın maliyetini yükseltiyor. Schiff’e göre bu eğilim borsada baskı yaratır, konut piyasasındaki erişilebilirlik sorununu derinleştirir ve büyümeyi yavaşlatır. Freddie Mac’in haftalık anketine göre ABD’de 30 yıl vadeli konut kredisi faizi %6,49 seviyesinde, bu oran birçok alıcıyı piyasadan uzak tutmaya devam ediyor.
Schiff, konut piyasasındaki daha derin bir durgunluğun sonunda ABD Merkez Bankası’nı (Fed) harekete geçmeye zorlayacağını düşünüyor. Bu da daha fazla para basımı ve daha yüksek enflasyon anlamına geliyor.
Schiff’e göre her iki senaryo da değerli metalleri öne çıkarıyor. Altın ons başına 4.100 doların üzerinde işlem görüyor; haziran ayında seviyesinin altına sarkmasının ardından sert bir toparlanma yaşandı.
Bitcoin de Güvende Olmayacak, Neden?
Bitcoin, Schiff’in eleştirmenlerinin beklediğinden çok daha iyi bir performans sergiliyor. 64.200 dolar civarında işlem gören token’ın piyasa değeri şu anda yaklaşık 1,29 trilyon dolar seviyesinde. Yine de Ekim 2025’te gördüğü 126.080 dolarlık rekorun yaklaşık %49 altında bulunuyor.
Schiff’e göre bu geri çekilme, Bitcoin’in güvenli liman gibi davranmadığının açık bir göstergesi. Hisse senetlerinde düşüşler başladığında, Bitcoin’in altın gibi dayanıklılık göstermesini değil, daha sert değer kayıpları yaşamasını bekliyor.
Podcast’inde şunları söyledi: ‘Benim görüşüm şu ki, teknoloji hisseleri düşmeye başladığında Bitcoin de onlara paralel hareket edecek. Teknoloji hisseleri yükselirken Bitcoin yukarı gitmiyor. Ama teknoloji hisseleri düştüğünde Bitcoin çok daha sert düşecek’ dedi.
Ayrıca Wall Street’in kamuoyuna yansıyan iyimserliğine de güvenmiyor. Büyük bankalar hâlâ yükseliş yönlü Bitcoin hedefleri açıklasa da, Strategy’nin görülen zayıf performans, yatırımcıların perde arkasında bu tahminlere şüpheyle yaklaştıklarına işaret ediyor.
Bu baskı, MicroStrategy cephesinde daha da hissediliyor. Michael Saylor’ın şirketi şu anda kurumsal anlamda en fazla Bitcoin’e sahip ve elinde 840.000’in üzerinde BTC bulunduruyor.
MicroStrategy BTC Rezervleri. Kaynak: Bitcoin Treasuries
Şirket, başladı; bunun amacı borçlanma araçlarının temettülerini ödemek. Schiff uzun süredir bu modelin sürdürülemez olduğu konusunda uyarıyor ve hatta Bitcoin için 20.000 dolar gibi daha derin bir düşüş senaryosu da çizmişti.
Konuyla ilgili olarak ‘Değerli metaller piyasası büyük bir yükselişe hazırlanıyor, borsa ise majör bir düşüşe hazırlanıyor’ diye belirtti.
Ancak tahvil piyasasının gerçekten Schiff’in tahmin ettiği gibi kırılıp kırılmayacağı henüz kesin değil. Çok sayıda analist, enflasyonun gevşemesi halinde tahvil faizlerinin gerileyeceğini öngörüyor.
Yine de önümüzdeki birkaç hafta özelinde Schiff’in tezine dikkat etmekte fayda var. Hazine tahvillerindeki fiyat hareketleri bu görüşü test edebilir.