Euro (EUR), ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verilerinin beklentilerin altında kalmasıyla Federal Rezerv'in (Fed) yakın zamanda faiz artırımı yapacağı beklentilerini azaltması sonrası perşembe günü ABD Doları (USD) karşısında değer kazandı.

Yazının yazıldığı sırada, FX:EURUSD paritesi dokuz günlük zirve olan yaklaşık 1,1444 seviyesinde işlem görüyor ve gün içinde yaklaşık %0,60 yükseliş kaydetti.

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) tarafından açıklanan veriler, ABD ekonomisinin Haziran ayında 57 bin istihdam yarattığını gösterdi ve 110 binlik beklentinin oldukça altında kaldı. Bu arada, Mayıs ayı bordroları daha önce bildirilen 172 bin rakamından 129 bin olarak aşağı yönlü revize edildi.

İşsizlik Oranı beklenmedik şekilde %4,3'ten %4,2'ye gerilerken, Haziran ayında Ortalama Saatlik Kazançlar aylık %0,3 ve yıllık %3,5 artış gösterdi; bu da piyasa beklentileriyle uyumlu oldu.

Verilerin ardından yatırımcılar Eylül Fed faiz artırımı beklentilerini azalttı; CME FedWatch Aracı'na göre faiz artışı olasılığı %63'ten %51'e geriledi.

ABD Doları, haftanın başında FX:USDJPY paritesinin 40 yılın zirvesine tırmanmasının ardından Japon yetkililerin döviz piyasasına müdahale etmiş olabileceği spekülasyonlarıyla zaten baskı altındaydı. Zayıf NFP verisinin ardından satışlar yoğunlaştı ve ABD Dolar Endeksi TVC:DXY yaklaşık 100,70 seviyesinde iki haftanın en düşük seviyesine geriledi.

Bununla birlikte, karışık istihdam raporu Fed'in sıkılaşmacı söylemini değiştirmediği için ABD Doları'nın düşüşü sınırlı kalabilir. Enflasyon hala merkez bankasının %2'lik hedefinin çok üzerinde seyrettiğinden, yatırımcılar Fed'in bu yılın ilerleyen dönemlerinde faiz oranlarını artırabileceğini beklemeye devam ediyor.

San Francisco Fed Başkanı Mary Daly perşembe günü, "Daha kalıcı enflasyonla mücadele etmek zorunda kalabiliriz," dedi. Ayrıca, "Petrol fiyatları düştü, rahatlama umuyoruz," ifadelerini kullanarak, "Bu enflasyonun düşmesine yardımcı olmalı," diye ekledi.

Bu arada, çarşamba günü açıklanan beklentilerin altında kalan Euro Bölgesi enflasyon verileri, bu yıl bir başka Avrupa Merkez Bankası (AMB) faiz artırımı ihtimaline şüpheyle bakılmasına neden oldu.

Bu zemin üzerinde, Fed daha az sıkılaşmacı bir politika duruşu benimsemediği sürece FX:EURUSD paritesi için en az direnç yolu aşağı yönlü kalabilir.

(Bu haber, Mayıs ayı revize Tarım Dışı İstihdam rakamının 126 bin değil, 129 bin olduğunu açıklığa kavuşturmak için 3 Temmuz saat 15:00 GMT'de düzeltilmiştir.)

Tarım Dışı İstihdam - Sıkça Sorulan Sorular (SSS)

Tarım Dışı İstihdam Nedir?

Tarım Dışı İstihdam (NFP), ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun aylık istihdam raporunun bir parçasıdır. Tarım Dışı İstihdam bileşeni, özellikle tarım sektörü hariç olmak üzere, bir önceki ay ABD'de istihdam edilen kişi sayısındaki değişimi ölçmektedir.

Tarım Dışı İstihdam Federal Rezerv'in para politikası kararlarını nasıl etkiler?

Tarım Dışı İstihdam rakamı, Fed'in tam istihdamı ve %2 enflasyonu teşvik etme görevini ne kadar başarılı bir şekilde yerine getirdiğinin bir ölçüsünü sağlayarak Federal Rezerv'in kararlarını etkileyebilir. Nispeten yüksek bir Tarım Dışı İstihdam rakamı, daha fazla insanın istihdamda olduğu, daha fazla para kazandığı ve dolayısıyla muhtemelen daha fazla harcama yaptığı anlamına gelir. Nispeten düşük bir Tarım Dışı İstihdam sonucu ise insanların iş bulmakta zorlandığı anlamına gelebilir. Fed genellikle düşük işsizliğin tetiklediği yüksek enflasyonla mücadele etmek için faiz oranlarını yükseltecek ve durgun bir işgücü piyasasını canlandırmak için faiz oranlarını düşürecektir.

Tarım Dışı İstihdam ABD Dolarını nasıl etkiler?

Tarım Dışı İstihdam genellikle ABD Doları ile pozitif bir korelasyona sahiptir. Bu da bordro rakamları beklenenden yüksek çıktığında ABD Dolarının yükselme eğiliminde olduğu, düşük çıktığında ise tam tersi olduğu anlamına gelmektedir. NFP'ler enflasyon, para politikası beklentileri ve faiz oranları üzerindeki etkileri nedeniyle ABD Dolarını etkilemektedir. Daha yüksek bir NFP genellikle Federal Rezerv'in para politikasında daha sıkı olacağı ve USD'yi destekleyeceği anlamına gelir.

Tarım Dışı İstihdam Altını Nasıl Etkiliyor?

Tarım Dışı İstihdam genellikle Altın fiyatı ile negatif korelasyona sahiptir. Bu, beklenenden daha yüksek bir istihdam rakamının Altın fiyatı üzerinde baskılayıcı bir etkisi olacağı ve bunun tersinin de geçerli olacağı anlamına gelir. Daha yüksek NFP genellikle USD'nin değeri üzerinde olumlu bir etkiye sahiptir ve çoğu büyük emtia gibi Altın da ABD Doları cinsinden fiyatlandırılır. Dolayısıyla USD değer kazanırsa, bir ons Altın satın almak için daha az Dolar gerekir. Ayrıca, daha yüksek faiz oranları (tipik olarak daha yüksek NFP'lere yardımcı olur), paranın en azından faiz kazanacağı nakitte kalmaya kıyasla Altının bir yatırım olarak çekiciliğini de azaltır.

Tarım Dışı İstihdam bazen piyasanın beklediğinin tam tersi bir tepkiyi tetikler. Neden böyle oluyor?

Tarım Dışı İstihdam, daha büyük bir istihdam raporu içinde yalnızca bir bileşendir ve diğer bileşenler tarafından gölgede bırakılabilir. Zaman zaman, Tarım Dışı İstihdam tahmin edilenden daha yüksek çıktığında, ancak Ortalama Haftalık Kazançlar beklenenden daha düşük olduğunda, piyasa manşet sonucun potansiyel enflasyonist etkisini göz ardı etmiş ve kazançlardaki düşüşü deflasyonist olarak yorumlamıştır. Katılım Oranı ve Ortalama Haftalık Saat bileşenleri de piyasa tepkisini etkileyebilir, ancak bu sadece “Büyük İstifa” veya Küresel Finansal Kriz gibi nadiren görülen olaylarda görülür.