BNY’den Geoff Yu, Euro’da Sintra sonrası tekrarlayan bir paterni vurguluyor; Christine Lagarde’ın şahin AMB iletişimi genellikle Haziran sonundan Temmuz başına kadar FX:EURUSD kazançlarını tetikliyor, ardından bu kazançlar azalma eğilimine giriyor. Önümüzdeki haftalarda Euro alımlarının yenilenmesini bekliyor ancak zayıf mali destek ve arz tarafı baskılar nedeniyle Temmuz başındaki Euro gücünün taktiksel olarak değerlendirilmesi gerektiğini, kalıcı bir kırılma olmadığını vurguluyor.

Mevsimsel Sintra desteğinin azaldığı görülüyor

“EUR, son üç yılda tutarlı bir Sintra sonrası mevsimsel model sergiledi. AMB Başkanı Christine Lagarde’ın nispeten şahin mesajları, genellikle Haziran sonundan Temmuz başına kadar yenilenen EUR alımlarını tetikledi, ancak bu kazançlar, ilk politika fiyatlaması tamamlandıkça azaldı. 2024 ve 2025 yıllarında da Ağustos sonlarında EUR akımlarında bir toparlanma görüldü, ancak bu dönemler, bu yıl tekrarlanması daha az olası görünen belirli makro ve siyasi faktörlerle desteklendi.”

“EUR alımlarının önümüzdeki birkaç hafta içinde yeniden ortaya çıkması bekleniyor; bu, Temmuz boyunca akımlar azalmadan önce kısa vadeli güçlenme için pozisyon alma fırsatı sunuyor. Geç yaz rallisi olasılığı daha düşük, çünkü bugünkü makro zemin 2024 veya 2025’ten çok 2023’ü andırıyor; zayıf mali destek ve arz şoklarından kaynaklanan sıkı politika baskısı mevcut. Bu durum, Euro Bölgesi sabit getirili menkul kıymetlerini hisse senetlerine tercih ediyor ve Temmuz başındaki EUR gücünün kalıcı bir kırılmanın başlangıcı değil, taktiksel olarak görülmesi gerektiğini gösteriyor.”

“AMB’nin politika rotasından geri adım atıyor olabileceğine dair başka işaretler de var. Yönetim Kurulu üyesi Mārtiņš Kazāks, şu anda ‘aceleci’ bir şekilde birden fazla AMB faiz artırımı yapılmasına ‘gerek olmadığını’ belirtti ve piyasalar yılın geri kalanında tam 25 baz puanlık bir artış beklentisini zar zor koruyor. Son AMB enflasyon beklentileri anketi, hanehalkının enflasyon korkularında önemli bir azalma olduğunu gösteriyor ve Körfez’deki gelişmelere enerji fiyatlarının giderek daha az duyarlı olması, önümüzdeki aylarda küresel manşet enflasyonun yumuşamasına yol açmalı.”

“AMB Başkanı Christine Lagarde, bu gece muhtemelen son Sintra açılış konuşmasını yapacak ve ‘Avrupa’nın geleceğini şekillendirmek: inovasyon, büyüme ve istikrar’ temasıyla üç günlük AMB sempozyumunu açacak. Oturumların en önemli kısmı, Federal Reserve, İngiltere Merkez Bankası ve Kanada Merkez Bankası muhataplarıyla paylaşacağı politika paneli olacak.”

(Bu makale, Yapay Zeka aracı yardımıyla oluşturulmuş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.)