从城燃龙头到综合能源服务商,中国燃气(0384.HK)2025/26财年的转型与价值重塑
近期,中国燃气(0384.HK)发布2025/2026财年业绩,在地产行业尚未复苏、全球能源体系深刻变革的背景下,公司具备经营韧性,现金流表现尤为突出,派息率领先行业。传统主业企稳,用户基本盘持续夯实报告期内集团营收736.04亿港元,顺价机制落地、全链条成本管控的成效显著。全国26个省份天然气上下游价格联动政策加速铺开,集团下属项目居民气量顺价比例已达76.3%,终端气价传导逐步顺畅,毛差压制因素正持续消解。销量端展现较强韧性,全年天然气总销量达414.3亿立方米,同比增长3.7%。此外,LPG业务实现盈利质量的大幅跃升,经营性利润同比大增58.1%,在全产业链精益运营下,吨毛利显著改善,…