美国债市：收益率上涨，但在数据和沃什发言后脱离高位

美国公债收益率周三在7月伊始上涨，但在一系列经济数据公布以及美联储主席沃什发言后，从稍早触及的高位回落。

沃什在葡萄牙辛特拉参加一场央行总裁小组讨论时表示，近几周通胀预期和通胀风险均有所下降，但他重申美联储将紧盯2%的通胀目标，并会让那些期待宽松货币政策的人“失望”。

PGIM Fixed Income首席投资策略师兼全球债券主管Robert Tipp表示：“沃什得到了这个职位，当时的假设是，他之所以得到这个职位，是因为他会降息；但另一个金句是，美联储未能实现通胀目标，因此市场开始担心他会激进加息。”

“不过事实是，你会看到很多信号指向不同方向，市场不确定该相信哪一个。”

指标美国10年期公债收益率 (US10YT=TWEB) 上涨5.5个基点，报4.477%，势将创下6月22日以来的最大单日涨幅。在沃什发言前，该收益率触及4.501%的6月24日以来最高。

**民间就业数据不及预期**

ADP全国就业报告显示，上月民间就业岗位增加9.8万个，低于路透访查经济学家预估的11.8万个；5月确认为增加12.2万个，未经修正。数据公布后，收益率开始缩减涨幅。

投资者将关注周四公布的关键政府非农就业数据，以获取更多关于劳动力市场状况的线索。美国市场周五将因7月4日独立日假期休市。

30年期公债收益率 (US30YT=TWEB) 跳升6.6个基点，至4.969%。

**制造业活动放缓**

供应管理协会（ISM）的一份报告显示，6月制造业采购经理人指数(PMI)从5月的54.0降至53.3，高于50的荣枯线，但低于54.0的预期。调查中的投入价格支付指数从5月的82.1降至仍处高位的73.0。

两年/10年期公债收益率差 (US2US10=TWEB)报正30.9个基点。

近日，多位美联储官员已就通胀持续居高不下表示担忧。

本周之前，收益率一直下降，油价回落令通胀压力将缓解的预期升温，抵消了市场认为沃什在6月17日的美联储政策声明和记者会上释放鹰派信号的影响。

通常追随美联储利率预期的两年期公债收益率 (US2YT=TWEB) 上涨2.7个基点，至4.166%，稍早触及4.1991%的一周最高。

芝商所（CME）FedWatch数据显示，市场认为美联储7月会议至少加息25个基点的概率从前一交易日的33.1%降至27.3%；目前市场认为9月会议加息的概率为64.8%，低于周二的67.8%。

五年期美国通胀保值公债（TIPS）损益平衡收益率 (US5YTIP=TWEB) 报2.281%，周二收盘时为2.262%。

10年期TIPS损益平衡收益率 (US10YTIP=TWEB) 报2.241%，表明市场预计未来十年的平均年通胀率约为2.2%。