美国债市：收益率回落，因疲软的非农就业报告削弱市场对美联储加息的预期

美国公债收益率周四从早盘高点回落，此前一份弱于预期的劳动力市场报告使市场对美联储近期加息的预期降温。

美国劳工部表示，上月非农就业岗位增加5.7万个，此前5月份的数据经下调后为增加12.9万个，这一数据远低于路透调查的经济学家预期的11万个，也低于此前公布的5月份17.2万个。

该报告发布后，市场对美联储加息的预期有所下降。据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch数据显示，市场目前预计美联储7月会议上加息至少25个基点的概率为19.8%，低于前一交易日的28.9%。对于9月会议，加息预期从64.1%降至55.1%。

“这告诉我们，不仅今天的数据如此，尤其是结合上月数据的下修来看，劳动力市场从未像上月数据所显示的那样火热；而今天的数据虽弱于预期，但若观察移动平均值，情况仍属正常，”F.L. Putnam投资管理公司首席市场策略师Ellen Hazen表示。

“这为（美联储主席）沃什争取了一些时间，从而缓解了压力。因为美联储已明确表示，他们更关注通胀而非劳动力市场。”

美国公债市场于周四1800 GMT收盘，并将于周五因美国独立日假期休市。

**公债收益率下跌**

指标美国10年期公债收益率 (US10YT=TWEB) 小幅上升0.4个基点至4.479%，此前曾攀升至4.5051%，创6月23日以来新高。该收益率本周累计上涨约11个基点，有望终结连续三周的下跌势头，并创下自5月中旬以来的最大单周涨幅。

劳动力市场的其他数据显示，当周初请失业金人数为21.5万人，低于22万人的预期，且较前一周向上修正后的21.6万人略有下降。

30年期公债 (US30YT=TWEB) 收益率在一度攀升至4.9976%（创6月11日以来新高）后，收于4.981%，上涨1.5个基点。该收益率本周累计上涨约12个基点，这将是其四周以来的首次周线上涨，也是自截至5月15日当周以来的最大周涨幅。

美国商务部的另一份报告显示，5月工厂订单环比下降1.3%，低于市场预期的1.8%降幅；此前4月工厂订单经上修后激增5.3%。

**央行政策展望**

近几周来，多位美联储官员已对通胀压力表示担忧。

不过，旧金山联邦储备银行总裁戴利周四表示，美国货币政策目前“略显紧缩”，但鉴于人工智能相关技术领域的投资增长“异常强劲”且劳动力市场保持稳定，美联储下一步该如何行动尚不明朗。

作为经济预期指标的美国公债收益率曲线中备受关注的部分——即衡量2年期和10年期公债收益率之差的指标 (US2US10=TWEB) ——目前为正34.4个基点。

通常与美联储利率预期同步波动的两年期美国公债收益率 (US2YT=TWEB) 下跌3.1个基点至4.133%，有望终结连续三日的上涨势头。该收益率本周累计上涨约5个基点。

五年期美国通胀保值债券（TIPS）损益平衡收益率 (US5YTIP=TWEB) 最新报2.247%，周三收盘时为2.259%。

10年期TIPS损益平衡收益率 (US10YTIP=TWEB) 最新报2.229%，表明市场预计未来十年通胀率年均约为2.2%。

​