Akriti Shah

周三盘前交易中，耐克（ NYSE:NKE）股价下跌3.5%，此前该公司最新季度财报未能重燃投资者对其在首席执行官埃利奥特·希尔领导下迅速扭亏为盈的希望。

谨慎的销售展望以及中国市场需求疲软，掩盖了第四季度营收略超预期的利好，这也拖累了欧洲同行阿迪达斯（ XETR:ADS）和彪马（ XETR:PUM）的股价，两家公司股价均下跌逾1%。

投资者此前正密切关注耐克的财报，以判断希尔近两年来推动的业务转型是否已取得显著成效。

这家全球最大的运动服饰制造商在将市场份额让给竞争对手后，一直努力重拾增长势头，同时重建批发渠道关系，并清理过季的生活方式类库存。该公司股价今年已下跌约35%。

这家运动服饰巨头的第四季度 营收下降1%，其中中国市场的销售额出现两位数下滑，这未能让投资者感到安心。

耐克还预测，在应对关税压力、地缘政治不确定性以及消费者谨慎消费的背景下，其营收在2027财年上半年将进一步下滑。

“上半年营收下滑意味着，至少在2027年下半年之前，耐克的盈利将无法实现增长，因为该公司优先考虑市场健康而非短期销售——这对公司而言是个明智的决定，但不利于股价的快速回升，”伯恩斯坦分析师表示。

中国市场仍是拖累因素

即将离任的首席财务官马修·弗兰德表示，随着耐克与零售合作伙伴共同清理过剩库存，中国市场的营收可能仍将面临压力。

大中华区约占耐克年收入的15%，是仅次于北美以及欧洲、中东和非洲的第三大市场。

部分分析师表示，耐克在中国市场的战略调整已显现出一些进展迹象，但鉴于公司正专注于通过更高端、以运动为核心的策略重振增长，短期内销售额可能仍将低迷。

希尔表示，耐克计划推出十余款鞋类新品，并补充称这些产品要产生稳定业绩还需要时间，部分分析师预计这将有助于公司于2027年实现业务复苏。

不过，该公司指出已取得初步进展，包括世界杯营销力度加大、产品上市速度加快，以及4月需求放缓后足球相关需求有所回升，同时预测第一季度毛利率将略有提升。

根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据，该公司的前瞻市盈率为21.95，而阿迪达斯（ XETR:ADS）的市盈率为16.81。