格隆汇7月14日｜花旗发表研报，尽管面临高基数效应的挑战，预期上半年友邦按固定汇率计算的内地及香港业务新业务价值仍将分别录得19%及13%的同比增长，带动集团整体新业务价值按实质汇率计算同比增长14%至32.32亿美元。同时，在计及股份回购的影响后，预计每股股东应占营运利润将同比增长11%，中期每股股息亦有望随之增加12%。花旗将2026至2028财年的每股盈利预测分别微升5%、2%及2%，维持“买入”评级，以及基于内含价值评估法计算的目标价103港元不变。
格隆汇7月14日｜A股市场创新药股走强，其中，陇神戎发涨超13%，华人健康涨超7%，中关村、艾迪药业、中恒集团涨超6%，九芝堂、贝达药业涨超5%，立方制药、甘李药业、科伦药业、康辰药业、键凯科技涨超4%。消息面上，国务院日前印发《国民健康“十五五”规划》提出，全链条支持创新药和医疗器械发展应用。优化创新药和临床急需药品审评审批。健全创新药临床综合评价体系，支持创新药临床使用。加快细胞和基因治疗药物、新型抗体、新型疫苗、核酸药物、放射性药物等研发应用，提升应急疫苗和药物研发生产使用能力，丰富儿童用药品种。
美银证券发表报告指，台积电2026年第二季及第三季需求稳固，毛利率在2纳米量产期间仍具韧性。该行预期台积电销售额环比增长12%，第三季可能环比增长10%至15%，受惠于高性能运算产品更新及2026年初加价的利好。在有利的汇率、产能利用率和定价因素下，部分被集中于2026年下半年的2纳米量产摊薄效应及夏季较高电费所抵消，其毛利率在第三季可能稳定在约67%至68%(对比市场及买方预期的68%至70%)。出售世界先进的收益可提升2026年第二季每股盈利1.95元新台币。美银将台积电2026至28年各年每股盈利预测从103元、150元及177元新台币，上调至各107元、153元及178元新台币。该行…
格隆汇7月14日｜高盛发表研报，追踪数据显示，老铺黄金天猫旗舰店销售于2026年第二季同比大跌63%，扭转首季155%的强劲增长，主要受累于618购物节的高基数及线下渠道摊薄效应。该行预期整体线下销售表现将优于在线，持续吸纳新客仍带来支持，但相对价格敏感的客户需求(包括转售商需求)去年贡献高基数，预期今年将相对疲弱。正面方面，该行指老铺黄金的品牌人气维持健康，并领先其他古法金品牌。公司正通过新产品及容许促销期间叠加会员折扣，测试低单位数至中单位数百分比的降价效果，初期对需求有正面影响。不过，若公司进一步扩大此类定价策略，客户对品牌定位的观感亦需关注。高盛将老铺黄金的目标价由1108港元大幅下…
高盛发表研报，追踪数据显示，老铺黄金天猫旗舰店销售于2026年第二季同比大跌63%，扭转首季155%的强劲增长，主要受累于618购物节的高基数及线下渠道摊薄效应。该行预期整体线下销售表现将优于在线，持续吸纳新客仍带来支持，但相对价格敏感的客户需求(包括转售商需求)去年贡献高基数，预期今年将相对疲弱。正面方面，该行指老铺黄金的品牌人气维持健康，并领先其他古法金品牌。公司正通过新产品及容许促销期间叠加会员折扣，测试低单位数至中单位数百分比的降价效果，初期对需求有正面影响。不过，若公司进一步扩大此类定价策略，客户对品牌定位的观感亦需关注。高盛将老铺黄金的目标价由1108港元大幅下调至650港元，维…
格隆汇7月14日｜A股市场医疗服务股走强，其中，普瑞眼科涨超5%，药明康德涨4%，金域医学、华厦眼科、泰格医药涨超3%，博济医药、通策医疗、国际医学、澳洋健康涨超2%。消息面上，国务院日前印发《国民健康“十五五”规划》提出，全链条支持创新药和医疗器械发展应用。加强医工协同，加大对高端医疗器械关键核心技术、元器件和整机研发的支持力度。推动人工智能赋能医药全产业链升级。健全医保支持创新药和医疗器械高质量发展机制，完善创新药目录。
7月13日，顶级投行花旗发布联想集团FY1Q27业绩前瞻报告，认为尽管认股权证公允价值变动可能对短期账面利润形成扰动，但这一影响属于非现金、非经常性项目，并未改变联想的核心盈利能力与中长期增长轨迹。花旗维持联想"买入"评级及31港元目标价，对应报告发布时股价约33%的潜在上涨空间；计入股息后，预期总回报约34.7%。报告预计，按照非GAAP口径，花旗仍预计联想FY27财年净利润约25.22亿美元，基本维持此前预测，非GAAP每股收益预计为20.3美分；预计联想FY1Q27非GAAP净利润约6.54亿美元，高出彭博一致预期14%，主要基于对公司费用效率的更乐观判断。在业务层面，花旗预计PC出货…
花旗发表研报，预计苹果公司在终端设备市场放缓下仍持续抢占市场份额，选择性加价能力有助抵销利润率压力，而高端品牌定位及忠实客户基础应可限制需求疲弱。该行指，虽然Apple Intelligence短期内难以推动显著换机周期，但Siri人工智能功能升级应能提升用户忠诚度，支持高利润率的服务业务长期增长，认为即将于9月推出的iPhone新机将是重要催化剂，有望进一步提振投资者情绪。该行将其目标价由315美元上调至365美元，以反映更佳的利润率预期及估值基准延展，维持“买入”评级。
大和发表研报，预计腾讯控股将上调对AI资本开支的预期，这将对其中期盈利带来压力。同时，游戏业务增长在高基数下有所放缓，但其市场份额增长势头依然完好。该行下调公司2026至2028年每股盈利预测1%至6%以反映相关影响。大和将腾讯2026年AI资本开支预测由1080亿元大幅上调至约1810亿元，以反映公司对AI投资的更强承诺及芯片供应的改善。尽管较高的折旧将拖累其近中期的盈利表现，但这亦有望推动云业务更快扩张及AI需求变现，并预期可能自2026年下半年起释放。在游戏业务方面，该行将腾讯2026年第二季游戏增长预测由14%下调至10%，其中本土游戏增长预测下调至12%，国际游戏增长预测下调至9…
花旗发表研报指，领展已于上周四(9日)启动单位回购，首日以平均价37.816港元回购157万个单位，公司已表明将全数动用出售Thomson Plaza所得的2.5亿新加坡元(约15亿港元)进行回购，相当于市值约1.5%，并视乎额外资本循环(如伦敦The Cabot及悉尼100 Market Street)可能进一步加码。花旗估算，公司潜在可出售的非核心资产管道约149亿港元，占投资组合7%，随着股份回购启动、香港零售组合受惠于租户销售温和复苏的租金回稳及新行政总裁任命，领展基本面正见底回升，整体股东回报具吸引力，维持“买入”评级，目标价44.8港元不变。
格隆汇7月14日｜A股市场零售股多数上涨，其中，中百集团涨停，红旗连锁、银座股份、家家悦、汇嘉时代、中兴商业、中央商场、百联股份、新世界涨超2%。消息面上，国务院批复《扩大消费“十五五”规划》，目标到2030年，消费市场总体规模持续扩大，居民消费率明显提高，全社会商品和服务消费较快增长，社会消费品零售总额达到60万亿元左右，消费对经济增长的拉动作用进一步增强。
大和发表报告，将思摩尔国际的投资评级由“跑赢大市”降至“持有”，以2026至2027年平均每股盈利的27倍目标市盈率作估值，目标价由17港元大削至7.6港元，相当于2026年预测市盈增长率(PEG)为1倍，与整体OEM同业一致。该行认为，电子烟产品有望带来销售惊喜，新加热烟草(HNB)客户亦将抵销英美烟草于日本市场的去库存影响，惟估值已充分反映中长期潜力。该行指出，两个催化剂可推动思摩尔主要客户在电子烟产品中抢占市场份额，包括：(1)针对不合规产品的执法行动持续加强；(2)美国食品药品监督管理局(FDA)于2026年5月首次批准销售水果味电子烟。
格隆汇7月14日｜A股市场脑机接口股多数上涨，其中，伟思医疗涨超6%，可孚医疗、雅创电子、美好医疗涨超4%，博济医药、乐谱医疗涨超3%。消息面上，民政部等14部门联合公布《康复辅助器具产业扩能提质三年行动方案(2026-2028年)》，《方案》提出，在创新端，以医工结合为导向，攻坚脑机接口、康养机器人、仿生假肢等前沿技术，搭建国家级科研创新平台，打通成果转化通道。
格隆汇7月14日｜高盛发表研报指，预测中银香港第二季净利润同比增长2%、环比则下降16%至105.10亿港元，拨备前经营利润同比下降4%、环比下降3%至151.01亿港元。第二季盈利按季出现双位数下滑，主要受到两大因素驱动：第一是信贷成本常态化，其贷款拨备占平均贷款比率预计从第一季18个基点的极低水平回升；第二是其他非利息收入常态化回落。不过，在稳定的三个月期香港银行同业拆息(第二季按季上升7个基点)支持下，净利息收入，净费用收入与营运开支则保持平稳。高盛维持中银香港2026至2028年盈利预测不变，12个月目标价维持在53.3港元，重申“买入”评级。
高盛发表研报指，预测中银香港第二季净利润同比增长2%、环比则下降16%至105.10亿港元，拨备前经营利润同比下降4%、环比下降3%至151.01亿港元。第二季盈利按季出现双位数下滑，主要受到两大因素驱动：第一是信贷成本常态化，其贷款拨备占平均贷款比率预计从第一季18个基点的极低水平回升；第二是其他非利息收入常态化回落。不过，在稳定的三个月期香港银行同业拆息(第二季按季上升7个基点)支持下，净利息收入，净费用收入与营运开支则保持平稳。高盛维持中银香港2026至2028年盈利预测不变，12个月目标价维持在53.3港元，重申“买入”评级。
格隆汇7月14日｜晨星股票分析师Jing Jie Yu表示，该行维持SK海力士每份ADR公允价值估计为160美元，经评估长期周期性风险后，认为估值处于合理水平。SK海力士计划将此次上市募集的40万亿韩元用于未来晶圆厂投资。不过该分析师指出，此次上市的主要目的在于提升估值，并非解决迫切的融资需求。韩国存储芯片企业的估值倍数长期低于美国同行，而SK海力士现有现金预计已足以满足投资需求。晨星预计，SK海力士2026年和2027年的税息折旧及摊销前利润（EBITDA）将分别达到317万亿韩元和474万亿韩元，远高于此次募资规模。因此，此次融资对产能投资的实际贡献较为有限，更多具有象征意义，但资金用途…
格隆汇7月14日｜美银证券发表报告指，洛阳钼业发布盈喜，预计2026年上半年归属股东净利润为155亿至165亿元，同比增长79%至90%。按此推算，第二季净利润约77亿至87亿元，同比增长64%至85%，环比增长0%至13%，表现优于市场预期，因投资者此前忧虑硫磺成本上升对利润率的潜在影响。次季业绩韧性反映以下因素综合作用：(1)铜产量提升，上半年铜产量达38.8万吨，同比增长9.7%，推算次季产量约20万吨，环比增长6%；(2)铜及钼价按季上升；(3)透过三个月库存周期有效控制硫磺成本；(4)巴西黄金资产合并较首季多贡献一个月盈利。美银维持洛阳钼业H股“买入”评级，H股目标价22港元，看好…
美银证券发表报告指，洛阳钼业发布盈喜，预计2026年上半年归属股东净利润为155亿至165亿元，同比增长79%至90%。按此推算，第二季净利润约77亿至87亿元，同比增长64%至85%，环比增长0%至13%，表现优于市场预期，因投资者此前忧虑硫磺成本上升对利润率的潜在影响。次季业绩韧性反映以下因素综合作用：(1)铜产量提升，上半年铜产量达38.8万吨，同比增长9.7%，推算次季产量约20万吨，环比增长6%；(2)铜及钼价按季上升；(3)透过三个月库存周期有效控制硫磺成本；(4)巴西黄金资产合并较首季多贡献一个月盈利。美银维持洛阳钼业H股“买入”评级，H股目标价22港元，看好铜价韧性、产量增长…
格隆汇7月14日｜SpaceX(SPCX.US)：成功部署27颗“星链”卫星。
格隆汇7月14日｜高盛发表研报指，波司登公布强劲的2026财年下半财年业绩，表现超出市场预期。管理层在分析师业绩简报会上提及，秋冬订货会的增长势头显著改善，产品设计、技术及品类定位展现更多创新，且高端门店与Areal系列已取得显著成果，公司计划未来几年将这一强劲势头转化为门店级别的营运效益。该行进一步指出，集团预期2027财年的整体毛利率将保持相对稳定，其中更严格的折扣管理将成为羽绒服业务毛利率的支撑点。此外，受惠于海外产能的建设，管理层对代工(OEM)业务重回10%以上的增长充满信心。高盛将波司登2027至2028财年的净利润预测上调7%至8%。尽管宏观经济有所波动，但波司登的增长前景健康…
