美國債市：收益率上漲，但在數據和沃什發言後脫離高位

美國公債收益率周三在7月伊始上漲，但在一系列經濟數據公布以及美聯儲主席沃什發言後，從稍早觸及的高位回落。

沃什在葡萄牙辛特拉參加一場央行總裁小組討論時表示，近幾周通脹預期和通脹風險均有所下降，但他重申美聯儲將緊盯2%的通脹目標，並會讓那些期待寬鬆貨幣政策的人“失望”。

PGIM Fixed Income首席投資策略師兼全球債券主管Robert Tipp表示：“沃什得到了這個職位，當時的假設是，他之所以得到這個職位，是因為他會降息；但另一個金句是，美聯儲未能實現通脹目標，因此市場開始擔心他會激進加息。”

“不過事實是，你會看到很多信號指向不同方向，市場不確定該相信哪一個。”

指標美國10年期公債收益率 (US10YT=TWEB) 上漲5.5個基點，報4.477%，勢將創下6月22日以來的最大單日漲幅。在沃什發言前，該收益率觸及4.501%的6月24日以來最高。

**民間就業數據不及預期**

ADP全國就業報告顯示，上月民間就業崗位增加9.8萬個，低於路透訪查經濟學家預估的11.8萬個；5月確認為增加12.2萬個，未經修正。數據公布後，收益率開始縮減漲幅。

投資者將關注周四公布的關鍵政府非農就業數據，以獲取更多關於勞動力市場狀況的線索。美國市場周五將因7月4日獨立日假期休市。

30年期公債收益率 (US30YT=TWEB) 跳升6.6個基點，至4.969%。

**製造業活動放緩**

供應管理協會（ISM）的一份報告顯示，6月製造業採購經理人指數(PMI)從5月的54.0降至53.3，高於50的榮枯線，但低於54.0的預期。調查中的投入價格支付指數從5月的82.1降至仍處高位的73.0。

兩年/10年期公債收益率差 (US2US10=TWEB)報正30.9個基點。

近日，多位美聯儲官員已就通脹持續居高不下表示擔憂。

本周之前，收益率一直下降，油價回落令通脹壓力將緩解的預期升溫，抵消了市場認為沃什在6月17日的美聯儲政策聲明和記者會上釋放鷹派信號的影響。

通常追隨美聯儲利率預期的兩年期公債收益率 (US2YT=TWEB) 上漲2.7個基點，至4.166%，稍早觸及4.1991%的一周最高。

芝商所（CME）FedWatch數據顯示，市場認為美聯儲7月會議至少加息25個基點的概率從前一交易日的33.1%降至27.3%；目前市場認為9月會議加息的概率為64.8%，低於周二的67.8%。

五年期美國通脹保值公債（TIPS）損益平衡收益率 (US5YTIP=TWEB) 報2.281%，周二收盤時為2.262%。

10年期TIPS損益平衡收益率 (US10YTIP=TWEB) 報2.241%，表明市場預計未來十年的平均年通脹率約為2.2%。