美國債市：收益率回落，因疲軟的非農就業報告削弱市場對美聯儲加息的預期

美國公債收益率周四從早盤高點回落，此前一份弱於預期的勞動力市場報告使市場對美聯儲近期加息的預期降溫。

美國勞工部表示，上月非農就業崗位增加5.7萬個，此前5月份的數據經下調後為增加12.9萬個，這一數據遠低於路透調查的經濟學家預期的11萬個，也低於此前公布的5月份17.2萬個。

該報告發布後，市場對美聯儲加息的預期有所下降。據芝加哥商品交易所（CME）FedWatch數據顯示，市場目前預計美聯儲7月會議上加息至少25個基點的概率為19.8%，低於前一交易日的28.9%。對於9月會議，加息預期從64.1%降至55.1%。

“這告訴我們，不僅今天的數據如此，尤其是結合上月數據的下修來看，勞動力市場從未像上月數據所顯示的那樣火熱；而今天的數據雖弱於預期，但若觀察移動平均值，情況仍屬正常，”F.L. Putnam投資管理公司首席市場策略師Ellen Hazen表示。

“這為（美聯儲主席）沃什爭取了一些時間，從而緩解了壓力。因為美聯儲已明確表示，他們更關注通脹而非勞動力市場。”

美國公債市場於周四1800 GMT收盤，並將於周五因美國獨立日假期休市。

**公債收益率下跌**

指標美國10年期公債收益率 (US10YT=TWEB) 小幅上升0.4個基點至4.479%，此前曾攀升至4.5051%，創6月23日以來新高。該收益率本周累計上漲約11個基點，有望終結連續三周的下跌勢頭，並創下自5月中旬以來的最大單周漲幅。

勞動力市場的其他數據顯示，當周初請失業金人數為21.5萬人，低於22萬人的預期，且較前一周向上修正後的21.6萬人略有下降。

30年期公債 (US30YT=TWEB) 收益率在一度攀升至4.9976%（創6月11日以來新高）後，收於4.981%，上漲1.5個基點。該收益率本周累計上漲約12個基點，這將是其四周以來的首次周線上漲，也是自截至5月15日當周以來的最大周漲幅。

美國商務部的另一份報告顯示，5月工廠訂單環比下降1.3%，低於市場預期的1.8%降幅；此前4月工廠訂單經上修後激增5.3%。

**央行政策展望**

近幾周來，多位美聯儲官員已對通脹壓力表示擔憂。

不過，舊金山聯邦儲備銀行總裁戴利周四表示，美國貨幣政策目前“略顯緊縮”，但鑒於人工智能相關技術領域的投資增長“異常強勁”且勞動力市場保持穩定，美聯儲下一步該如何行動尚不明朗。

作為經濟預期指標的美國公債收益率曲線中備受關注的部分——即衡量2年期和10年期公債收益率之差的指標 (US2US10=TWEB) ——目前為正34.4個基點。

通常與美聯儲利率預期同步波動的兩年期美國公債收益率 (US2YT=TWEB) 下跌3.1個基點至4.133%，有望終結連續三日的上漲勢頭。該收益率本周累計上漲約5個基點。

五年期美國通脹保值債券（TIPS）損益平衡收益率 (US5YTIP=TWEB) 最新報2.247%，周三收盤時為2.259%。

10年期TIPS損益平衡收益率 (US10YTIP=TWEB) 最新報2.229%，表明市場預計未來十年通脹率年均約為2.2%。

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