- von Arasu Kannagi Basil und Isla Binnie

NYSE:OWL, ein Unternehmen von Blue Owl Capital, behielt für zwei seiner Private-Credit-Fonds eine vierteljährliche Auszahlungsgrenze von 5 Prozent bei,da die Rücknahmeanträge trotz eines Rückgangs um einige Prozentpunkte im zweiten Quartalweiterhin deutlich über dieser Obergrenze lagen , was die Aktien des Vermögensverwalters um 8 Prozent steigen ließ.

In am Donnerstag veröffentlichten Aktionärsbriefen teilte das in New York ansässige Unternehmen mit, dass Anleger im zweiten Quartal 4,7 Milliarden US-Dollar aus den beiden Fonds abziehen wollten, verglichen mit 5,4 Milliarden US-Dollar im Vorquartal.

Vermögende Anleger haben in den letzten Monaten Milliarden von Dollar aus solchen nicht börsengehandelten privaten Kreditfonds abgezogen, getrieben von Sorgen um die Kreditvergabestandards und Befürchtungen vor KI-bedingten Umbrüchen bei Softwareunternehmen, die Kredite von Direktkreditgebern aufgenommen haben.

Während Marktteilnehmer davon ausgehen, dass die Rücknahmeanträge noch einige Quartale lang über 5 Prozent liegen werden, sagen einige Wall-Street-Analysten, dass die zugrunde liegenden Rücknahmetrends darauf hindeuten, dass das zweite Quartal den Höhepunkt markieren könnte.

Die Rücknahmeanträge beim auf Technologie fokussierten 4,9-Milliarden-Dollar-Fonds „Blue Owl Technology Income Corp“ (OTIC) sanken im zweiten Quartal auf 38,1 Prozent, nach 40,7 Prozent im Vorquartal.

Beim Flaggschiff-Fonds „Blue Owl Credit Income Corp“ (OCIC) mit einem Volumen von 33,8 Milliarden US-Dollar sanken die Rücknahmeanträge im Quartal auf 18,8 Prozent gegenüber 21,9 Prozent im Vorquartal.

Bei Blue Owls OCIC, dem zweitgrößten nicht börsennotierten Unternehmensentwicklungsfonds, waren die Rücknahmeanträge „leicht rückläufig“; sie stammten weitgehend von verschiedenen Anlegertypen aus unterschiedlichen Teilen der Welt.

Den Angaben einer mit der Angelegenheit vertrauten Person zufolge stammten die meisten Rücknahmeanträge für den OCIC von einer Minderheit der Anleger.

Rund 90 Prozent der Anleger blieben im OCIC investiert, teilte der Fonds mit und fügte hinzu, dass die Aktionärsbasis, die Rücknahmen beantragte, weitgehend unverändert blieb, wobei eine „begrenzte“ Anzahl von Anlegern erstmals Rückkaufanträge stellte.

„Wir sind der Ansicht, dass die starke Performance von OCIC in den vergangenen drei Monaten die Qualität der Fundamentaldaten des Portfolios widerspiegelt und zu einer verbesserten Anlegerstimmung beigetragen hat“, erklärte der Fonds in seinem Aktionärsbrief.

Nicht börsengehandelte BDCs ermöglichen Anlegern den Zugang zu privaten Kreditwerten und bieten in der Regel Liquidität durch vierteljährliche Rückkaufangebote von bis zu 5 Prozent der Anteile.

RÜCKNAHMEANTRÄGE BEI OTIC LIEGEN WEITERHIN ÜBER DEM BRANCHENNIVEAU

Blue Owl ist zum Symbol für den Rücknahme-Druck geworden, dem private Kreditfonds ausgesetzt sind.

Das Rückkaufvolumen bei OTIC liegt weiterhin deutlich über dem Branchendurchschnitt, was Blue Owl auf die konzentrierte Aktionärsbasis und das spezialisierte Anlagemandat des Fonds zurückführte. Der Softwarebereich macht 64 Prozent des Fondsportfolios aus.

Während der Großteil der Vermögensprodukte von Blue Owl auf die USA ausgerichtet ist, konzentriert sich OTIC laut Aussagen von Führungskräften auf Asien.

Mit 38,1 Prozent lagen die Rückkaufanträge bei OTIC deutlich über den 9 Prozent bis 17 Prozent, die bei den größten nicht börsennotierten BDC-Managern zu verzeichnen waren, die ihre Ergebnisse zu den Rückkaufangeboten im zweiten Quartal veröffentlicht haben.

Von Oaktree und Goldman Sachs verwaltete Fonds NYSE:GS gehörten zu den Vehikeln, die sich im zweiten Quartal dem allgemeinen Trend widersetzten und geringere Rückkaufanträge verzeichneten.

Die Neuinvestitionen in OTIC fielen gering aus, so die oben zitierte Person .

OCIC verzeichnete in den letzten drei Monaten Nettoabflüsse in Höhe von 660 Millionen US-Dollar, während OTIC Nettoabflüsse von 100 Millionen US-Dollar verzeichnete, so die Insider.

Sowohl OTIC als auch OCIC verfügen über ausreichende Liquidität und müssen keine privaten Kredite verkaufen, um Rückkaufangebote zu bedienen, teilten die Fondsin dem Schreiben mit.

Blue Owl, das 2021 aus einer Fusion zwischen Owl Rock Partners und der Dyal Capital-Sparte von Neuberger Berman hervorgegangen ist, verwaltet derzeit fünf BDCs über seine verschiedenen Strategien hinweg. Zum 31. März belief sich das verwaltete Vermögen auf 315 Milliarden US-Dollar.

Das Unternehmen hatte Ende letzten Jahres beschlossen, zwei seiner Private-Credit-Fonds zusammenzulegen, gab diesen Plan jedoch später auf, da er Ängste hinsichtlich der en Entwicklung im Bereich der privaten Kredite schürte und die Aktie des Unternehmens einbrach.

Die Aktie ist in den letzten 12 Monatenbis zum letzten Börsenschluss um rund 56 Prozent eingebrochen.