Tom Westbrook
火曜日、アジアの株式市場は好調な四半期の終盤にかけて小幅に揺れた一方、ドル高の勢いが強まり、円は４０年ぶりの安値を記録した。ドルは四半期ベースで４四半期連続の上昇に向かっている。
日本株の日経平均 TVC:NI225 は、寄り付きは横ばいだったものの、四半期で３６％超という過去最高の上昇率を記録する見通しだ。韓国の半導体メーカー主導のKOSPI KRX:KOSPI は１％下落したものの、年初来で２倍以上に上昇し、第２四半期だけで６５％近い驚異的な上昇率を記録する見通しだ。
一時的な停戦が危うい状況にあるにもかかわらず、原油市場における戦争への懸念は過去のものとなり、北海ブレント先物 ICEEUR:BRN1! は、１バレルあたり７２．４９ドルという戦前の価格水準に戻っている。
「原油価格が下落したことで、数ヶ月前にわれわれが想定していたトレンドを下回る成長に比べて、世界的にトレンドに沿った成長が見られるという見方が強まっており、これは企業業績の改善にもつながっている」と、メルボルンのJ.P.モルガン・アセット・マネジメントのストラテジスト、ケリー・クレイグ氏は述べた。
ウォール街の株価指数は前日夜間に上昇し、アジア市場の午前中は先物相場は横ばいだった。米経済の堅調さとインフレ圧力により、米金利見通しが利下げから利上げへと一転したことで、ドルは四半期ベースでの上昇を目指している。
ドルの上昇により、金価格 TVC:GOLD は１０年余りぶりの最大の四半期下落を記録した一方、円相場 FX_IDC:USDJPY はアジア市場で１ドル＝１６２．４１円と４０年ぶりの安値を付け、トレーダーたちは日本政府による為替介入の可能性に神経を尖らせている。
日本の片山財務相 は、当局はいつでも適切に対応する準備ができていると述べた。
ドル指数 TVC:DXY は今四半期で１．３％上昇しているが、今週はユーロ FX:EURUSD が１．１４ドルの水準を回復しており、今後の動きは、金曜日が祝日であるため木曜日に発表される米国の雇用統計と、水曜日に予定されているウォッシュ連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長の講演によって左右される見通しだ。
火曜日に発表された統計によると、ハイテク製品の輸出に支えられ、 ６月の中国の製造業は 拡大した 。一方、欧州のインフレ率や米国の消費者信頼感指数、求人件数は、本日の取引時間中に予定されている主要な経済指標として注目される。
過去最高値更新後の売り
アジア各地では、台湾の主要株価指数 TWSE:TAIEX が今四半期に４０％以上の上昇を見込んでいる一方、他の地域は半導体主導の市場に完全には追随できていない。
香港のハンセン指数（ HSI:HSI）は著しく出遅れており、火曜日はほぼ横ばいで推移し、四半期で７．５％の下落となった。
この記録的な四半期における大口投資家の動きは異例であり、アジアの大手半導体メーカーの指数構成比が急上昇したことで、外国人投資家はポートフォリオの再調整や分散投資への懸念から、株価が上昇するにつれて売り続けざるを得なかった。
BNYによると、今年に入ってから韓国株式市場からは１７３億ドルの資金が純流出している。
BNYのマクロストラテジスト、ジェフ・ユー氏は、「リターンと資金フローのこの乖離は、ハイテク株が中心となるアジア市場全体に見られる広範なパターンに合致している。つまり、堅調なパフォーマンスが引き金となり、機関投資家による新たな買いではなく、ポートフォリオのリバランスや利益確定売りが生じているのだ」と述べた。
欧州のSTOXX指数 TVC:SXXP は今四半期で９％の上昇を見込んでおり、中国の本土ブルーチップ指数であるCSI300 SZSE:399300 も今四半期で約１０％上昇するなど、堅調な上昇が投資家の注目を集めている。
「投資家が保有するハイテク株の割合について抱いている懸念の一部……(により、) 彼らは防衛や再生可能エネルギーといった他のテーマを模索しており、ポートフォリオの分散投資をより強固なものにする方法を検討している」と、J.P.モルガン・アセット・マネジメントのクレイグ氏は述べた。