이사회가 대규모 인수를 꿈꾸면서 초대형 거래가 사상 최대 규모의 M&A를 이끌고 있다

Anousha SakouiㆍEcho WangㆍKane Wu

LSEG 데이터에 따르면, 100억 달러 이상의 ‘메가딜’이 급증하면서 2026년 상반기 전 세계 M&A 규모가 사상 최고치를 기록했으며, 일부 기업들은 완화된 규제 환경을 활용해 자문사들이 ‘꿈의 거래’라고 평가하는 거래를 성사시켰다.

상반기에 발표된 거래 총액은 2조 8천억 달러를 기록해 전년 동기 대비 48% 증가했으며, 이는 LSEG가 1980년 기록을 시작한 이래 연초부터 현재까지의 최고치다. 그러나 2026년 현재까지 발표된 거래 건수는 9% 감소한 2만 4천 건으로, 6년 만에 최저치를 기록했다.

LSEG 데이터에 따르면, 100억 달러 이상의 초대형 거래 47건이 총 1.3조 달러를 넘어 전 세계 거래량의 거의 50%를 차지하며 사상 최고치를 기록하는 등 초대형 거래가 시장을 주도했다. 이는 넥스트에라 에너지(넥스트에라 에너지 Energy)의 668억 달러 규모 도미니언 에너지(도미니언 에너지) 합병 및 스페이스X(스페이스X)의 약 600억 달러 규모 커서(Cursor) 인수 등을 포함해, 이러한 초대형 거래 기준으로는 사상 가장 강력한 상반기 실적을 기록한 것이다.

JPMorgan의 북미 인수합병(M&A) 공동 책임자인 제이 호프만(Jay Hofmann)은 “기업들은 지정학적, 통화 정책적, 거시경제적, 심지어 미시경제적 변동성 속에서도 엄청난 회복력을 보여주었다”고 말했다.

그는 자금 조달이 “충분한 규모로 가능하다”며, 이를 통해 기업들이 “변화를 헤쳐 나가고 미래를 위해 최상의 입지를 확보하는 데” 필요한 자산을 확보할 수 있다고 덧붙였다.

뱅크 오브 아메리카(Bank of America)의 글로벌 M&A 공동 책임자인 이반 파만(Ivan Farman)은 고가 거래 부문의 강력한 모멘텀과 저가 거래 부문의 약한 모멘텀이 “10억~30억 달러 규모의 거래도 대규모 거래만큼 시간이 걸린다는 인식이 확산되고 있음을 반영한다”며, “따라서 대규모 거래 기회가 생기면 기업들은 이를 행동에 나설 적기라고 여긴다”고 말했다.

은행가들은 투자자들이 기업의 규모와 사업 집중도를 특히 중요하게 여기고 있다고 전했다.

파만은 “더 큰 경쟁 우위와 견고한 경쟁 장벽을 가진 대기업들이 중소기업보다 훨씬 더 높은 배수로 거래되고 있다”며, “오랫동안 염원해 온 꿈의 인수합병 건들이 현재 적극적으로 추진되고 있으며, CEO와 경영진이 이사회에 이를 강력히 건의하고 있다”고 말했다.

실제로 일부 인수합병 전문가들은 지정학적 혼란에도 불구하고 매우 낙관적인 전망을 보이며, 규제 장벽이 줄어든 점을 활용하는 기업들이 2021년 팬데믹 이후 M&A 정점을 넘어설 가능성이 있다고 보고 있다.

유럽 정책 입안자들은 ‘지역 선도 기업’ 의 창출을 허용하기 위해 규정을 전면 개정할 것을 제안했으며, 은행가들은 트럼프 행정부가 미국의 대규모 기업 결합에 호의적인 태도를 보이고 있는 것으로 보인다고 말합니다.

아시아에서는 현금 보유량이 풍부한 일본 기업들이 현금의 효율적 사용 필요성을 강조하는 일본 기업 지배구조 규정 개정안에 힘입어 더 많은 거래를 진행할 것으로 예상됩니다.

모간 스탠리의 유럽·중동·아프리카(EMEA) 인수합병(M&A) 부문 책임자인 얀 웨버는 “지난 6주 동안 국경을 초월한 전략적 거래의 파이프라인이 늘어나면서, 실제로 이면에서는 모멘텀이 가속화되기 시작했다”고 말했다.

웨버는 “M&A 확대를 시사하는 많은 지표들이 긍정 신호를 보내고 있으며, 이사회들도 행동에 나서야 한다고 느끼고 있다. 우리는 다음 정점을 향해 나아가고 있다고 생각한다”고 덧붙였다.

골드만삭스의 아시아 태평양 M&A 공동 책임자인 에드 위티그는 기업들이 성장에 집중하고 있다고 말했다.

“시너지 효과에 대한 열의가 높으며, 시장은 이를 잘 실행하는 기업들에게 보상을 주고 있습니다,”라고 그는 덧붙였다.

은행가들은 또한 기업들이 변화하는 산업 역학에 적응하기 위해 노력함에 따라, 거래 활성화를 주도하는 사상 최대 규모의 기업 분할 활동이 이루어지고 있다고 보고했다. 대표적인 사례로는 컴캐스트(Comcast)의 NBC유니버설(NBCUniversal) 분사 계획 , 허니웰(하니웰)의 3자 분할 , 유니레버(Unilever)의 유니레버 푸드( LSE:ULVR Foods) 매각 (매수사: 맥코믹 앤 컴퍼니(McCormick & Co) NYSE:MKC) 등이 있다.

로스차일드 앤 컴퍼니(Rothschild & Co)의 소비자 부문 글로벌 책임자인 아킬 사차크(Akeel Sachak)는 “시장은 그 어느 때보다 과도하게 다각화된 기업들을 수용하는 데 어려움을 겪고 있다”며, “한때는 다각화가 위험을 완화하는 수단으로 환영받던 시대가 있었지만, 요즘 투자자들은 다각화가 불필요한 복잡성을 야기하고 경영진의 집중력을 분산시킨다는 이유로 더욱 신중한 태도를 보이고 있다”고 말했다.

기술 부문이 주도

상반기 인수합병(M&A) 자금 조달은 풍부했으며, 전 세계 투자등급 기업 채권 발행 규모는 총 3조 4천억 달러로 전년 동기 대비 10% 증가했고, LSEG 기록이 시작된 이래 연초부터 현재까지의 누적 총액으로는 사상 최고치를 기록했다.

LSEG 데이터에 따르면, 기술 부문은 상반기 발표된 거래 규모가 6,490억 달러에 달하며 전 세계 인수합병 시장에서 여전히 가장 큰 비중을 차지했다.

라탐 앤 왓킨스(Latham & Watkins)의 M&A 및 사모펀드 실무 부문 글로벌 부회장인 샘 뉴하우스(Sam Newhouse)는 “특히 미국에서 AI 또는 AI 관련 산업은 방정식의 절반을 차지한다. 나머지 절반은 HALO 부문, 즉 중장비 자산, 노후화 위험이 낮은 분야, 대규모 인프라 및 AI가 어떤 영향을 미치든 지속될 대형 산업이다”라고 말했다.

2026년 상반기 국경 간 M&A 규모는 8930억 달러를 기록해 전년 동기 대비 62% 증가했으며, 2018년 이후 가장 좋은 연간 출발을 보였다. 미국이 국경 간 거래의 25%를 차지하며 가장 많은 인수 대상이었고, 영국이 그 뒤를 바짝 따랐다.

BNP 파리바의 영국 M&A 부문 책임자인 커슐렌 무들리는 “영국 기업이 단순히 인수되는 것뿐만 아니라, 해외로 눈을 돌리는 영국 기업들도 훨씬 더 많아지고 있다”고 말했다.